为何央行加息，纽元下跌？

本周三，新西兰央行7年来首次加息，将利率提高25基点至0.75%。该央行还表示，需要进一步撤回刺激措施。然而，消息公布后，纽元最初的走高很快就被逆转了，该货币随后成为G10货币中表现最差的货币。

（纽元走势）

加息并不简单地意味着货币应该总是升值。更重要的是要知道市场目前的预期是什么，已经定价的是什么。有一个术语是“买入谣言，卖出事实”，它强调了一种典型的市场行为，即交易者将预期中央银行的行动或重大市场事件，从而在事件发生之前预先行动。对于本次加息，市场可谓是期待已久。8月中旬的上一轮新西兰决议本就预计开始加息。但就在决议发布的前一天，由于发现一例新冠病例，导致举国封锁；仓促之下，新西兰联储只能选择保守的态度。本次决议的加息也的确在市场的意料之中。因此，对于纽元的多头来说，没有什么惊喜可言。

此外，美元继续受到市场预期的支撑，市场预期美联储最早将于11月宣布缩减大规模疫情时期的刺激措施。由于担心原油和能源价格的持续飙升会引发通胀，市场似乎已经开始对2022年加息的前景进行定价。这与飙升的美国国债收益率一起，为美元提供了额外的提振。

与此同时，对通胀增速快于预期可能破坏全球经济复苏的担忧削弱了投资者对高风险资产的兴趣。这从股市的大幅回调中就可以看出，股市的大幅回调进一步提振了美元的相对避险地位，并促使资金逃离被视为风险较高的新西兰元。纽元兑美元最近从上周触及的逾一个月低点约0.6860附近反弹，但随着最新一波跌势的延续，纽元兑美元逆转了近期反弹的大部分势头。

纽元加息原因

和澳大利亚不同，新西兰是能源净进口国，其物价容易受到国际能源价格的影响。而最近国际能源的价格疯涨，可能引发的新西兰从生产到消费端整体物价走高。叠加上此前公布的高通胀率，再不加息，新西兰将会面临如土耳其那样的潜在恶性通胀。唯一的区别在于，土耳其的高通胀起源于食品，而新西兰将源于能源。

值得关注的是，从澳纽小时图来看，在新西兰加息决议发布后，澳纽跌深反弹，持续上扬。

（澳纽小时图）

美股的第三季度财报季将在下周拉开帷幕。本次财报的时间点也非常微妙，美国三大股指近一个月来纷纷从历史高点回落，股指的运行趋势和逻辑似乎正在发生转变。

在美债收益率和美元升高的背景下，标普500指数9月下跌4.8%，为8个月来首次月线下跌。对于利率非常敏感的科技股明显承压，纳斯达克100已经跌穿了100天均线，Facebook昨天重挫5%领跌FAAMG。

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