昨天早上，朋友圈被各种‘人民币汇率破7了’的信息刷屏了。毕竟，这是2015年以来首次，在岸和离岸人民币汇率一起破7，而且是直接触及7.10，难怪引起了无数的惊呼声。
作为一个资深金融业内人士，我觉得有必要给大家分析一下人民币破7的意义。首先，我需要给大家讲一下汇率和在岸/离岸两个概念。
我们常说的‘人民币汇率’，一般都默认为‘人民币兑美元汇率’，也就是说多少人民币可以兑换1美元，上周五6.92人民币就可以兑换1美元，周一直接变成了7.1人民币才能兑换1美元，这就意味着人民币贬值了。在岸人民币，指在中国大陆境内开展进行的人民币流通和兑换行为，受中国央行也就是人民银行的直接管理，符号为CNY。而离岸人民币，指2010年开始，人民银行授权在中国大陆范围以外进行的人民币流通和兑换行为，当前最活跃的市场是香港市场，符号为CNH。
关于第一个问题，中国央行循例表示：这是市场行为。但是大家都知道，全球市场内人民币最大的交易方，就是中国央行，所以昨晚上(美国时间早上)美国总统川普眼睛一睁开，第一件事就是发推特怒斥香港记者，哦不，是中国以及美联储：请注意，这张截图的上半部分才是川总统的推特正文，下面那个是卖数字货币的广告。川总统的推特下面经常有人蹭热点做广告，还有人天天追着他表白的，也算美国一景。
然后今天澳洲时间凌晨，回过神来的美国财政部也赶紧发表了正式声明，指责中国在操纵汇率。
那么接下来的问题就是：为啥中国央行要把人民币贬值。答案其实很简单：稀释关税影响兼反制美国、突破市场预期。稀释关税影响兼反制美国，这个很好理解：上周美方谈判团在上海空手而归，川总统很生气，起夜发推特(有个传闻，真假不知。川总统白天发的推特都是经过女儿伊万卡和女婿库施纳检查的，所以比较正常。但夜深人静时，老头就会偷偷地发一些不受控制的推特)，宣布给3000亿美元价值的中国货物加25%额外关税，9月1日生效。在这种情况下，中国卖到美国的货物贵了25%，怎么办呢，我们把人民币贬值，则以美元计价的商品涨价幅度就比25%低了，还是保住了出口。中美之间两年多的贸易战核心，在于21个字：‘中国卖给美国的东西太多，中国买美国的东西太少’，作为逆差方的美国，可以给大量的中国进口商品加关税，而作为顺差方的中国，并没有条件去这么做，那么怎么反制呢？美国之前一直很敏感人民币汇率贬值的问题，因为人民币兑美元越贬值，中国出口商品以美元计价越便宜，中美之间的贸易顺差就越大。这次中国招呼不打一个就直接把人民币汇率突破五年的重大关口，就是在反制美方的关税工具，也在向市场表明贸易战谈判的诚意：基本没啥可能谈成了。这就很难怪川总统眼睛睁开就如此怒斥，虽然他不是闷声发大财的性格，但从行文可以看出他作为一个长者的愤怒。那么，什么叫突破市场预期呢？大家可以想想，五年来，市场谣传了多少次‘人民币要破7’这个话题，而每次都没破，这就意味着，市场已经形成了‘7是人民币汇率的底线’这个预期，或者说形成了一个舒适区。很多鸡汤文不是都说，要打破人生框架，走出舒适区吗，从中国央行的角度出发，很好，今天让我帮你走出舒适区，直接一个大棒当头敲下来，让你知道谁才是老大。昨天央行行长易纲说了。人民币是强势货币、人民银行有经验有能力维护这个地位，以及人民币的基本稳定。这句话说出来嘴角带着点上扬，给市场的潜台词就是‘这些事情不能叫钦定但是我们的态度很重要’，哦不对，应该是‘这一切其实就是我们钦定的’。说会，是因为中美之间的贸易战现在并未尘埃落定，川总统肯定还要继续使用各种政策工具来对中国施压，人民币汇率作为一个重要的反制工具，肯定在未来某个时候会被中国再次使用。持续贬值只会出现在两种情况下：第一是本国经济非常差，比如2017年以来的土耳其、俄罗斯。第二则是两国之间存在明显、可预期持久存在的利差，比如澳洲和美国之间，因为美国国债收益率始终高于澳洲国债，则市场内更常见的行为是抛售澳元，换成美元，这就导致澳元汇率在过去两年中一直承压。但是这种情况并不适用于中美之间，进入2019年以来，美国朝野对货币政策的态度都逐渐转向宽松，与中国基本同步，中国央行看准时机，在美国进入宽松周期之后再逐渐把人民币贬值，显示出了更成熟的手法。看下图，2015年汇改之后，尤其是2018年开始，人民币汇率走势和中美利差基本同步。来源：网络
最后，还有一点很重要的事情需要提：8月14日，央行将在香港市场发行300亿面额的人民币票据，今年内第五次。这意味着央行正在收紧离岸人民币的流动性，提高拆借利率。来源：新华网
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