这次的疫情影响和恢复情况与以往的经济危机有大概5点不同。

首先，这次是由政府强制性限制和疫情原因造成的，并彻底改变了人们的生活方式和交互行为。与此形成鲜明对比的是正常的经济危机，随后是一段时期的过度（投资，消费者支出，私人债务和通货膨胀），必要的货币紧缩政策来抵御经济损失。

其次，我们已经看到大规模的前期货币和财政宽松政策撑起了企业，就业，收入和信贷流动。利率已降至历史最低点，量化宽松已成为常态，最重要的是，财政刺激措施已成为发达国家在GDP中所占份额的创纪录水平。这与大多数战后经济衰退形成鲜明对比，后者的政策迟滞，在大萧条时期，首先政府就收紧了货币和财政政策。

第三，为了避免通常在经济衰退中出现的企业倒闭，资产不良，裁员和困境，政府实施了放债假，暂停租金和放宽破产规则。例如，自四月以来，澳大利亚的公司破产率约为前几年的一半。缺乏强制性销售和收入保护在一定程度上解释了为什么房价保持相对良好。

第四，根本原因是病毒。从上半年经济不景气的严重性来看，这种情况在像澳大利亚这样的病毒死亡人数较少的国家有所减少。同样，将其控制在确定恢复中将扮演重要角色。疫苗的前景很好，但假设有合理的疗效，可能要花6到12个月的时间。同时，很大程度上取决于社会控制，追踪和隔离。

最后，通过推动更快地接受在线购物，在家办公，数字会议等方面的技术，冠状病毒的冲击可能比正常情况更快地促进了结构变化。这并不全都是负面的，可能意味着更快的生产率（更少的通勤时间，更少的会议时间，更少的旅行时间），但是它可能导致结构性失业率更高（例如，与通勤和办公室相关的工作减少，与商务旅行相关的工作减少以及零售工作减少）。

所有这一切的结果可能是，随着企业重新开放和人们重返工作岗位，经济活动急剧反弹。随之而来反映出该病毒的周期性爆发和新的限制，一些部门需要更长的时间来恢复（例如，旅行工作），并且结构变化影响了一些工作。

上半年全世界GDP急剧下降，随后在9月季度强劲反弹（本周晚些时候发布的美国和欧洲GDP数据可能显示8％左右的反弹），然而随着病毒的复发导致欧洲和美国的经济紧缩限制。

我们预计9月份季度澳洲GDP增长1％左右，但随着维多利亚州重新开放，12月份季度将出现强劲反弹。请注意，尽管从9月季度恢复增长将意味着从技术上讲经济衰退已经结束。

在澳大利亚的就业中，也出现了急剧的反弹，现在已经恢复了4月和5月就业情况。在就业市场方面，这反映在“有效失业”（即根据JobKeeper进行调整并减少参与）的9.6％和就业不足的11.4％。因此，尽管澳大利亚已经看到了“复苏”，但要说我们已经“恢复”还有很长的路要走。我们的评估是，复苏将继续，但在重新开放推动下将超过12月的季度反弹，由于先前提到的原因，因为一些工作需要更长的时间才能恢复，将需要新的工作岗位来替换，这将需要一些时间，因为政府支持逐渐减弱，而移民的打击影响了房地产市场。

澳大利亚在控制冠状病毒方面的表现远远好于许多其他可比国家，澳大利亚的经济政策反应更为强劲，其在中国的主要贸易伙伴已步入经济复苏阶段。与许多其他可比较的国家相比，这再加上一些运气应能使澳大利亚经济更强劲，更有把握的复苏，这最终将使澳大利亚的资产相对于全球资产受益。