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第一，美联储需要考虑失业率。

对于国家的稳定性，失业率是首要因素。试想一下，一个和谐的国家，必然是老有所依，故人不独亲其亲，不独子其子。使老有所终，壮有所用，幼有所长，鳏寡孤独废疾者，皆有所养。大家在社会中，能够找到合适自己的位置，能够体现出自己的价值，具有成就感和满足感。而如果壮无所用，游手好闲，只是靠福利生活，那么社会的中流砥柱就失去了力量，这个社会的动能就会衰竭。失业率就是衡量社会中坚力量动能的关键指标。

第二，通胀还是通缩。

很多人担心，世界各国不断印钞，可能会在未来产生通货膨胀。以前10澳币能吃饱饭，现在要20澳币。但是我来到悉尼发现，资金在价格的体现程度上，并不是一加一等于二那么简单。墨尔本的餐厅，一个菜22澳币，同样的菜，放在悉尼，只有18澳币。悉尼的总经济产量高于墨尔本，且市场上流动资金也要远超墨尔本，但为什么饮食和交通等各方面都要更便宜呢？而悉尼的房价却比墨尔本高出一大截。

所以，通货膨胀并不会直接和资金总量挂钩。二者有一定的相关性，但不存在必然关系。我们看两者的背后逻辑。悉尼的资产价格会更高，因为大家的投资意识更成熟，投资能力相对更强。吸引的消费力总规模更大。而悉尼饮食更加便宜，意味着足够丰富的竞争环境，是可以降低通胀概率的。悉尼City停车费1小时高达30澳币，而墨尔本很多只需要20澳币左右，也因为悉尼City停车位更加紧缺。所以，更少的资源或更少的竞争环境，才是直接导致通货膨胀的原因。其背后依旧是最简单的经济学原理，供求平衡。

以上两点，回归到美联储。

美联储认为，在人类社会发展到2020年，开启互联网，物联网，区块链，新生物医疗技术等全新科技革命。我们目前不知道哪一个环节能够产生足够的价值，来消化掉目前市场上充斥的流动性。但是，我们知道的是，在20年前，在40年前，我们可能只需要几百澳币一个星期，就生活的很开心。因为我们有钱，也没地方花。而现在，我们可以坐飞机旅游，可以有奢侈品消费，可以换游艇，甚至可以优化自己的基因。

在未来，还有更多的消费机会释放出来。未来，能够满足人们日常需求的总价值也会增加。因此，目前市场的流动性，在正常的指数商业成长环境中，并不算多。科技转化为生产力，是指数增加的，那么货币现金流也需要满足生产力创造的价值。长期来讲的话，我们的社会发展它是靠科技生产力和社会结构的变迁，来不停的推动我们整个人类社会价值的增加。到目前为止，我认为市场上投入的资金量不足以引发通胀。所以说美联储不会靠通胀指标，来判断是否考虑未来停止量化宽松。

过去，如何评判一个公司或国家资产标的呢？比方说墨尔本所有的土地，所有的楼值多少钱，所有的机械设备多少钱加在一起，基本上得出了这个城市的经济总量，但是现在不一样了，我们现在有很多的虚拟经济，比方说数字货币，比方说比特币，还有以太坊这么多的数字货币加在一起，它可能只是存在一台电脑里，而一台电脑的价值假设是2000澳币，但是它电脑所产生的这种创造力，产生的这种价值是可能几千万甚至上亿的。

在未来的世界里面，一个人一个团队一家企业可能会产生上亿甚至几十亿的财富，而在过去是完全不可能的，过去我们看到的财富价值的衡量是靠着房子，土地能看得见摸得着谁的多谁就赚钱。但未来是不是？未来是看谁能够在现有资源情况下推动社会生产力进步改革，并且产生一定的商业价值，所以理念的改变，也就导致了美国在最近频繁讲话，包括鲍威尔讲话的时候，都会提到美国可以放心大胆的去做一场。

意思就是不怕通胀，因为他们认为目前的社会生产力已经足够消化掉，目前市场上存在的海量的资金已经是能够让大家有消费欲望去产生变现。现在我们站在疫情的后半场，面临着生物学科技的改革。所以我认为大家如果是有机会，现在不管是CSL还是美国的，包括辉瑞，此前并没有很大的涨幅。在中长期来讲，医药类的公司不仅仅是医疗器械，制药类公司，都值得我们做中长期的投资。

金融市场有魅力的地方就在于不确定性，也是因为这种随机性才使得不同的投资者在同样的市场来获得完全不一样的收获了。我们通过现象，去剖析原因，并使我们的判断，最终转化成利润。

美联储讲话结束之后，资本会追逐新的方向。我们看到了这个方向，如果搞明白了原因。比如黄金，其他人都说避险，要涨。而我说看跌，结果到了1850下方。为什么呢？因为避险是需要出现动荡的。目前新政府刚刚顺利过渡，世界的政治风险降低了。还有人说黄金抗通胀。我刚刚讲到了，通胀根本不需要担心。那么黄金基本面看涨，还有什么理由支持呢？而下跌，有三大理由。