进入楼市下半场，房企寻求角色转变，实现从“开发商”转化为“运营商”转变，房地产行业进入了以资产管理为主的阶段。4月12日，泰禾集团与中国长城资产在深圳签署战略合作协议，建立全面业务合作关系。这为行业提供探索城市空间更新和资产运营管理，增加了一个新的案例。

中国四大国有金融资产管理公司之一的中国长城资产，一直只与华润、阿里巴巴等实力央企、国企以及大型民企展开合作，合作方均是各自领域的领军者。如今年3月29日，其与国家开发投资集团有限公司签署战略合作协议，开展业务协同，服务国家战略。3月22日，中国长城资产还联手中国有色矿业集团有限公司，展开战略合作。

据悉，此次，泰禾与中国长城资产将以这次合作为契机，深入贯彻国家“去库存、调结构”的政策导向，充分发挥各自优势，进一步加深在问题房企、问题资产并购重组等方面的合作，并积极探索教育、健康产业等领域的合作，推动产融结合，支持实体经济发展，服务供给侧结构性改革。

不良资产收购处置业务，是中国长城资产“大资管”策略的重要基础。在中国长城资产核心竞争力方面，其并购重组业务基础持续增强。2017年，该公司共实现新增项目44个，出资金额172亿元，同比增长41%；业务总规模达到400亿元，较年初增长71%。

值得一提的是，房地产行业并购空间巨大，大型资产管理公司拥有强大资金和并购能力，但对于地产项目，则欠缺操盘能力。在房地产领域，融创、泰禾等房企的收并购能力、资产操盘能力都颇受关注。

以泰禾为例，如北科建泰禾丽春湖院子、北京金尊府等项目，均赢得了市场极大关注。丽春湖院子入市前9个月销售额已超80亿，成为中国别墅市场的销冠。

品牌效应是收并购的“利器”，在房地产行业，泰禾是中式建筑的领军者。二十多年来，泰禾将新中式风格和精工品质深刻烙印于市场，形成了独特的院子IP。目前，泰禾院子系已经布局“十七城三十四院”。

泰禾集团董事长黄其森此前表示，“在收并购的合作模式里面，他们为什么选择泰禾合作？泰禾的产品以及营销、最重要的是，品牌带来的产品溢价是别的开发商没有的……原来的开发商没有这个溢价能力，他们更倾向于跟我们合作。我们做长久合作，谈判过程中具有优势。”

泰禾的多元化运营能力，更成为受到中国长城资产青睐的关键所在。前不久，中国长城资产党委书记兼董事长沈晓明提出，“为继续打造并购重组的专业品牌，中国长城资产从今年起将以实体企业中的问题资源为中心，以不良资产收购、市场化债转股、受托管理、综合金融服务等业务为切入点，积极推进实质性并购重组业务……”

去年开始，中国长城资产进入多个领域的重组，其顺应监管导向，围绕“不良资产+”储备了一批并购重组资源，成功实施了河钢集团、赤天化、阳普医疗、众泰汽车等重组项目。

与此同时，房企从“开发商”转化为“运营商”成为行业转型的核心，物流地产、产业地产、特色小镇、长租公寓、联合办公，甚至教育医疗养老、文化旅游等已经在全行业进行试验。这意味着，地产企业与资产管理公司的合作，有了更多可能。

近年来，泰禾积极探索房地产产业链延伸行业的投资机会，布局金融、健康医疗、文化院线、教育等新业务领域，这其中，泰禾就收购了多家医疗、金融机构。有业内人士表示，中国长城资产与泰禾如何在多元化领域的并购或运营中展开进一步合作，值得期待。

不过，此次泰禾与中国长城资产合作，双方已明确希望共同探索教育、健康产业等领域。在医疗健康领域，泰禾医疗以“做最好的医疗集团”为愿景，与国内外领先的医学院校合作，在北上广深等一线城市打造大型国际医院，妇儿专科医院、肿瘤专科医院，以及专科门诊、健康管理中心的三级医疗体。

未来，泰禾与中国长城资产在多元化领域合作的想象空间巨大。不过，可以看到的是，泰禾在多个地产项目上引入了泰禾院线、泰禾医疗等资源，与地产主业产生了良好的协同效应。在2017年楼市趋冷的大背景下，泰禾北京凭借优质产品+全方位服务的综合优势，以239.7亿元的网签额，位列2017年北京房企销售额排行榜第二位。

北京师范大学金融研究中心主任钟伟曾指出，房企的运营能力决定了自持物业的潜在价值。运营能力可能会超越开发能力、建造能力、投资能力成为考验开发商能不能在未来房地产平台期，成为优秀的、挣钱的、明智的房地产企业特别大的考量指标。