降息势将跌破极限，澳洲房价非涨不可

原创 2019年08月09日 澳房汇

文 / James Tong

一


上周我给大家汇报过澳洲房市面临的“超级风暴”，读者反应非常热烈，那无疑是这一两年内，我们要小心应对的大问题。


但既然是风暴，它总会过去，我们不应该被短期的风暴阻挡了视线，认为房子不该买了。


中长期会怎么样呢？这一周，我就再为大家说另一件事。


由于主流媒体都没怎么报道，这事基本上没有进入大众的视线。


不过，当你明白了它背后的真相，就会知道，尽管遇到那么多困难，澳洲房价还是非涨不可。


如果我们把房市看作是驶向未来的超级列车，这件事的重要程度，就相当于画定了方向、铺上了铁轨。


这件事就是：


联邦财长宣布将引入一条“限制现金使用的法例”
Currency (Restrictions on the Use of Cash) Bill 2019


 （网址：https://www.treasury.gov.au/consultation/c2019-t395788）

法例公布的日期是7月26日，只有两周公众讨论时间，2019年8月12日结束。


这个讨论草案是星期五下午下班前，在联邦财政部网站上线的。通常选择这样的时间点，是为了避免公众热议。果然，上周没有掀起多少波澜，甚至可说几乎被大众忽略。

二


这条法例的内容并不复杂，它说的是：从明年1月1日起，禁止大众进行1万元或以上的现金交易，违者将属于刑事犯罪，最高刑罚为监禁两年及/或120个刑罚单位(现时为$25,200)。这个限额适用于单一商品或服务的交易总价，无论是否分期支付、无论你是有意还是无意、即使是捐款，付款和收款都有罪。当然，也会包括买房付定金。


使用国家的法定现金货币进行1万元或以上交易会犯罪，这是令人无法想像的。


联邦财政部定下这条法例，当然是在他们的职责范围之内，但不知你有没有感觉：这样的法例非常“不民主”，甚至显得“凶恶”，如果在竞选的时候拿出来讨论，恐怕很难过关。希望大家看了本文，不要有“上街游行”的冲动。

三


如何理解自由党政府要推出这样的法例呢？


一般人的理解，是为了打击洗黑钱或黑市交易。可是，那早就已经有联邦警察去追踪，银行也很配合，并且有法例去判罪。何至于一般人的交易也要担当同样罪名呢？


这要说回到2017年10月，KPMG前主管Michael Andrew写的《黑色经济特别工作组报告》，他提出如果能把民众和企业的现金，移转到银行体系中，就能使经济活动，可见、可审计，使货币政策更有效。


原来政府的苦衷是，现在的经济政策不管用，货币政策失效了。


把利率从1%降到0%对经济的刺激作用，确实远远比不上从10%降到1%。储备银行行长已经表示，虽然减息空间不大，但有需要时，他有决心一降再降，并呼吁其他政策也要配合（大家还以为指的是“量化宽松”）。


在过去十年间，大家对低利率已经显得“习惯”了。如果要有效，可能就要突破极限再往下降，那就是-3%， -5%这样的”深度负利率“。这在国际货币基金中早有计划：



四


负利率不是新鲜事物，在经济火热时，CPI通涨6%、10%比银行利率高，放在银行的钱也会贬值，那是我们熟知的“负利率”，所以大家都懂得一边买房，一边怪政府乱印钱。


近十年，日本、瑞士、瑞典、丹麦的央行，已经在推行0%以下的利率。但严格来说，那只能算“微负利率”，而不是“深负利率”。


如果储备银行一年之内八连降，把利率降到-3%，那就等于说，你存入100元，就要交3元托管费给银行。会发生什么事？


那基本上就没有人愿意把钱放在银行。人们发了工资也会马上提取出来。储蓄、退休金都得存现金或转换为黄金等实物，银行就只能关门了。


这怎么可以？所以，现在公布的草案，就是为了未来“深度降息”做好准备。


政府希望所有的社会资金都要回到市场中推动经济活动，但大家不能擅自使用，必须还要通过银行。


而且1万元只是一个开始。在2018年6月，当莫里森宣布采取这套策略后，KPMG已经在游说财政部将上限下调至5000元，甚至2000元。退休人士有意见，那就单独把他们的利率调高一点。


总之，这就赋予了政府进行“计划经济”的权力，一切经济活动不是由人们自由主导，而是会由政府完全监控和调节。


五


问题是，发展下去会怎样？对房市意味着什么？我们可以参考一下欧洲的情况。


2014年，欧洲央行首次设定负利率。现在还是- 0.4%。此举的目的是提高欧洲各大银行持有欧元的成本，迫使这些银行将资金借给企业家和投资者。


据Pantheon Macroeconomics 经济分析师Claus Vistesen说，五年过去了，负利率正在发挥预期的作用（注意这只是微负利率）。银行迫切地想把钱贷出去，使房贷利率降到了历史最低水平。超级便宜的贷款导致房价快速上涨。



Vistesen在最近的一份研究报告中表示:“欧洲央行在2014年决定将利率降至零以下，与此同时，欧元区房价也发生关键的转变，2015年至2018年间，上涨了16%。”

“欧元区家庭净资产的增长现在完全是由房价上涨推动。”这是因为：房贷越便宜，享受宽松现金环境的购房者会增加，房价上涨就越多。


大家享受着房地产价格上涨带来的财富增长。那么就不容易受坏消息的影响——比如意大利经济衰退，德国制造业崩溃——似乎从来没有困扰过快乐的欧洲消费者。


这几年，人们的消费习惯确实是越来越少用现金，银行不但减少分行数目，甚至连ATM的数目也在缩减，所以，这样的法例不会有很多人反对，顺利实施的机会很大。我们就坐等利率再降，房价大升好了。

    

作者：James Tong

澳房汇出版人，澳中第一产业理事会主席





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