从长期角度，房产投资和其他投资相较优劣如何？

带着这个目的，有学者对投资组合中两大投资项目做了一些调研，房产和股票，何者才是更加优秀的投资对象？这是一个颇为古老的问题，谈论的对象不同，得出的答案也不同。不过，且抛开这些争论，仅看最新的数据。所谓“事实胜于雄辩”。

根据统计学和著名的2014年Russell投资/ASX长期投资报告，过去十年是投资股票市场的好时机，然而长期来看，住房投资收益表现更优秀，也更稳定。

这份报告通过对比扣费之后的总收益，包括过去十年到2013年年底的租金和分红收益，得出结论，澳大利亚股票即使遭遇了全球性的金融危机，不出意外地以9.2%的回报率位居第一。紧追其后的是，全球对冲股票，收益率为8.2%。按照同期固定利率，投资性房产以6.1%居后。

不过，从过去20年的数据来看情况则大不一样。住房投资收益为9.9%，超过澳大利亚股票的8.7%以及全球股票的8.0%。此外，在过去二十年，相较于大起大落的股票市场，房产房租收益更加稳定。

报告还说明，在计入澳大利亚上市公司全额退税分红的税收优惠之后， 20年间房产市场对股票市场的优势减弱。按照边际税率，在过去二十年，房产投资收益为7.5%，仅比股票投资收益高6.9个百分点。

那么，现在研究一下经济学家提供的这些数字，然后再将其同学者实验的情况相连。是否获得了报告中所引证的收益呢？

首先，不同的房产收益不同。房产收益同报告中引证并非一致。是的，房租收益基本一致，除了为数不多的空置期，CPI增长也一致。

实验下有些房产表现很好，高于引证的收益，有些则低于引证的收益，股票收益情况也大抵如此。单项资产的表现可能更多地同地段以及房产或股票投资选择有关，而不仅仅是投资类别本身。

学者认为房产投资是一种强劲的投资手段还有很多其他原因：

1、如报告所说，房产可以带来稳定的房租收益，因为房产空置率低，供给量不足。我们可以放缓人们乐意居住的地区房屋建筑速度，减少房屋供给。

2、借贷方视房产为可靠的安全保证，可以借到该资产总额的80%（有些情况更多），利率却是有史以来地低。虽然我所持股份流动性更强，要抵押股份借贷却要复杂得多。而用房产进行抵押（不出售）则简单的多，因为房产抵押借贷是银行的主要业务，在该领域银行为争夺市场份额进行激烈竞争。

3、房产看得见、触得到、摸得着，给投资者带来安全感，也易于投资者掌控。

4、按照澳大利亚税务局规定，过一定年限，建筑和各种包含物可以申请折旧税收优惠，虽然需要符合一些条件。换句话说，投资者除了收到一份房租，税务局还允许投资者申报资本支出折旧，让投资者的现金流更通畅。而股票呢？绝无法折旧。

学者的结论是，两种资产类别在投资组合中都很重要，但是关键的是选择的过程。在作决定的时候，可以寻求专业帮助。

在房产投资方面，推荐寻找一位注册买家经理人；而股票方面，推荐找一位执照金融规划师。假定投资者买下了一套房产，对照以上1-4点以及经济学家的研究（数字不会说谎），特别是地段还不错，那么我可以很自信地说，从更长期的角度来看，投资者所买下的房产定会增值，这是一项实实在在的赚钱买卖。