用一篇短文來探討如此宏大的問題顯然是異想天開，但即將結束的2013年國際金融市場的動蕩，以及各地區金融行情的不同表現和金融產品價格的迥異走勢，都能讓投資者從中洞悉出某種端倪。

機遇風險同在 膽子再大一點

    2013年即將結束，這一年用「西邊日出東邊雨」來形容全球金融市場可謂最恰當不過。在美國，從年初開始美股便一路高唱贊歌， 不斷創出歷史新高；而在亞洲的香港和中國內地，股市表現與經濟走勢完全脫節，一年下來幾乎沒有漲幅。另一邊廂，與美日歐股市形成鮮明反差的則是國際黃金價 格久伏不起，且呈現探底格局。匯市方面，前半年美元走強，後半年歐元又搶了美元的風頭，而人民幣則如獨行狹般不受市況影響一路向好。回首一年前，在 2012年即將結束的時候，投資者對2013年充滿□期待，因為較之2011年，2012年的全球金融市場可謂表現亮麗，新的市場氣象和可喜變化令投資者 憧憬，當時市場普遍預期2013會是一個收穫之年。

    然而，2013年並沒有如預期般令投資者感到欣喜，甚至對於內地與本港投資者來說可能更多的是失望。市場就是這樣，當人們普遍 看好某個市場前景的時候，其結果卻往往不盡如人意。相反，當投資者歷經多次失敗而對投資前景失去信心時，市場卻往往能夠出人意料地一反常態。這也正是市場 的魅力所在，在行情跌宕起伏之中，那些敢於在低谷接盤者往往能夠抓住機遇，賺得缽滿盆溢；那些小心翼翼亦步亦趨跟在市場後面跑的投資者即便有幸逃過厄運， 但也不可能迎來大的商機。

股市機會重臨 樓市泡沫隱現

    展望2014年，投資市場依然充滿機遇與風險。首先，從股市來看，美國股市已高高在上，雖然道指站在16200點之上依然保待 上升態勢，但並無大起色的美國經濟能夠支撐美股走多久呢？而對於港股和內地A股來說，2013年幾乎是一個橫盤的年份，幾經利空打擊，但A股依然能夠企穩 在2000點之上，港股也能夠與去年打個平手，這是否意味□港股和A股的下探空間已經十分有限，是否意味□投資機會重臨呢？畢竟A股熊市已經持續了七年， 而且整個市場已經處在較低部位，即便繼續再跌，又能跌到哪裏去？股市投資者在2014年是否可以膽子再大一點？

    其次，從樓市來看，過去兩年全球樓市一路走高，尤其內地與香港兩地樓市因漲幅太大，需要當局連番出招施以打壓措施。本月中，有 新世代「末日博士」之稱的經濟學家魯比尼預言，瑞士、瑞典、挪威、芬蘭、法國、德國、加拿大、澳洲、新西蘭及英國的倫敦，以至一些主要新興市場，包括中國 內地、香港，新加坡，以色列，以及土耳其、印尼、印度和巴西等國家和地區，其主要城市樓價升得過了火。若樓價升至不能支持的水準時，將會再度引發全球金融 危機。稍早些時候，被稱為「經營之神」的著名企業家李嘉誠也警告，內地樓價漲得太高，一般老百姓已難以承受。他提醒人們，現在投資地產的公司也有危險，要 很謹慎，很小心。然而，國家統計局公布的內地大中城市樓價指數仍持續攀升，有內地業界人士則指，內地樓市根本不存在泡沫，尤其一線城市的樓價仍然存在長期 的上升壓力；而香港如果撤銷「雙辣招」，那麼樓價將會大幅反彈。近日，由於美聯儲啟動退市程序，港府官員即發出警告，一旦熱錢大量流出香港或者導致香港提 前加息，勢必衝擊香港樓市。種種對樓市的看法與判斷大相逕庭，可謂仁者見仁，智者見智。至於2014年樓市是不是值得投資，置身於不同地區的投資者，恐怕 只能根據各自的具體情況作出判斷。

金價跌無可跌 匯市猶難確定

    再次，金市和匯市方面，2013年，全球金價被擠壓到極低價位，目前每盎司1230美元左右的金價已接近黃金的開發成本，儘管 黃金價格仍可能受到來自華爾街的打壓，但華爾街有沒有本錢將金價壓低到成本之下？可以斷言，黃金價格已經沒有下跌空間，但金價何時反彈，取決於華爾街能夠 支撐多久。對於全球各國中央銀行和國際投資者來說，2014年投資黃金應該是一個不錯的選擇。

    在即將過去的2013年，世界各地貨幣相對美元的表現可謂參差不齊，只有以色列謝克爾、歐元、瑞士法郎、人民幣、波蘭茲羅提、 韓圜、匈牙利福林等對美元升值，絕大多數其他國家貨幣則相對貶值。在新的一年，新興市場國家經濟能否有好的表現？這些國家的貨幣能否避免諸如去年般在曇花 一現升值之後隨即出現幣值如山倒的貶值局面？人民幣還會持續升值嗎？歐元是否繼續走強？對於匯市投資者來說，2014年的匯市仍將是一個充滿不確定性的一 年。

     2014年，買股還是買樓，買金還是買匯，抑或做其他投資？

（香港商报）