文/ Jonathan Shapiro，James Thomson
全国多家大企业的财务主管表示，减少管制比一再降息或增加财政预算对刺激经济更有效。尽管财政部长Mathias Cormann再次敦促企业增加资本投入，以促进就业、提振工资，但多位首席财务官表示，他们对降低投资回报率持谨慎态度，并警告称，低利率将推高资产价格，而投资者也渴望收取股息。在周四举行的悉尼澳洲金融评论报首席财务官论坛上，Woodside Petroleum首席财务官Sherry Duhe表示，该能源巨头有价值超过450亿元的项目正在计划中，并已请求联邦和州政府提供协助，使项目可以按时完成。她说:“减少管制和提高监管效率对我们来说非常重要，因为我们要面对的机构和个人的问题，数量可能非常大。” “如果你每次进入下一个阶段都要等上几个月，那么你就真的没有可能使项目依照进度完成。”Gianotti是Wesfarmers的首席财务官，该公司是目前澳大利亚最大的雇主。他指出无数的地方和州规条使他们经营全国性企业时非常费劲。他说:“在不减少政府管理权力的情况下，可以对要求遵守的规定作出一些更改。”他补充称，预算盈余是 “非常利好”的因素。 “如果事情变得更糟，可能会迫使政府做一些事情。目前，刺激水平还可以，我认为……在让企业更容易进行投资的同时，降低监管都将会有所帮助。”Cochlear首席财务官Brent Cubis表示，降低企业税率应该是鼓励企业进行更多投资的最佳方式，但他承认“我们在这场战斗中失败了”，尽管他与另一医疗巨头CSL向政府进行了游说。Cubis说:“如果将历史重演一次，我们不会在澳大利亚建立业务。CSL是世界上最杰出的公司之一。”Cubis表示，将选举周期从3年延长至4年，可以提高经济的稳定性，他还认为有关签证的激励措施可能有所帮助。
澳大利亚最大的商用物业业主之一Dexus的首席财务官Alison Harrop表示，消费者需要对房地产市场的前景有更多的信心，而降息的作用有限。她说:“在某种程度上，收益递减处于低水平。降息可能不会产生预期的刺激。”Telstra首席财务官Vicki Brady支持这一观点，她在会议上表示: “有许多手段可以用，仅靠低利率是无法成功。”但多名首席财务官称，经济的实际情况比重要数据所显示的更佳，这进一步支持了参议员Cormann的观点。他在会议上表示，对下月联邦预算的更新持谨慎乐观态度。他说:“我能说的是，澳央行行长的观点非常明确，他预计经济增长将越来越强劲，并在12个月内恢复到趋势增长水平。我们很乐观。”不过，参议员Cormann也和央行行长Philip Lowe和财长Josh Frydenberg一样，呼吁企业通过提高投资水平来促进经济增长。参议员Cormann说:“如果我们要创造更多的就业机会，让人们保留更多的收入，我们就需要企业增加资本支出。”Lowe希望企业在央行降息后，能够降低对最低投资回报率的预期，而Frydenberg则建议企业应将投资放在首位，而非股东的回报。不过，尽管澳大利亚的现金利率目前在历史上首次低于1%，但大型企业仍对降低最低预期回报率感到担忧。
Wesfarmers的Gianotti表示，“长期维持历史低位的利率是一场危险的游戏”，而最低投资回报率预期只是项目评估的一部分。他表示:“最低投资回报率的预期，看起来很简单，因为它只是一个单一的数字，你可以把数字调高或调低，但现实情况要复杂得多。”他还警告说，把整个经济推向较低的最低预期回报率，可能是一件危险的事。他说:“如果人们开始考虑较低的贴现率和较低的最低预期回报率，实际上会推高资产价格。” “收购出价过高会摧毁大量股东价值，所以我们必须高度关注。”Brady表示，Telstra每年的投资超过30亿元，机构投资者要求公司增加投资，但130万位个人股东则依赖股息收入，Telstra要在两方面取得平衡。 “我们在海外也有机构投资者，他们肯定会问，你为什么不加大投资，为什么股息这么高?” “在我们业务表现好的地方，我们需要增加投资。但我们确实也需要关注股息。”Woodside的Duhe表示，现在“重新考虑最低预期回报率还为时过早”，但她确实表示，该公司正在利用债务市场借贷成本下降的机会。 “我们今年早些时候发行了我们有史以来最大的债券，达15亿元。我们在可以获得资金的时候便会去做，而不是等待有需要的时候才出手。”
Dexus的Harrop表示，超低利率正推动全球投资者的投资决策。 “过去，超级基金和主权基金对回报数字很敏感，但随着利率见底，我们看到回报数字肯定会下降。”她表示，考虑到目前的低利率水平，不重新衡量一下最低预期回报率是“愚蠢的”。她指出，房地产投资的收益率几乎比政府债券利率高出3个百分点——“实际上就是位于历史最高水平”。 “所以把钱投入房地产确实是个好主意，我们发现有很多海外资金正涌入澳大利亚，希望在这里投资。”与此同时，由首席财务官组成的政府游说团体 -“百人团”周四宣布，REA Group首席财务官Janelle Hopkins接替澳大利亚基金会投资公司首席财务官Andrew Porter，成为公司新任总裁。澳洲证券交易所200大上升公司中有32名女性首席财务官。
更多详情请参阅：https://www.afr.com/companies/financial-services/cut-red-tape-to-boost-economy-say-cfos-20191107-p53879
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