澳洲家庭债务真的是超级定时炸弹?

2019年10月14日 澳房汇


文/ Stephen Koukoulas


很多有关家庭债务以及家庭债务如何令经济衰退、房价崩盘或导致其他一些戏剧性灾难的讨论，是片面和乏味的，而且总是夸大不实。

当然，澳大利亚的家庭债务水平比以往任何时候都要高，澳大利亚普通家庭的债务与收入的比例较世界上任何其他国家都要高。


但那又怎样?


单独来看，这可能是可怕的事情，令人担心，是澳大利亚经济面临全面崩溃风险的原因。

不过，在这种背景下，考虑到债务是以相当可观的资产和积累财富为基准，便没有什么可担心的。

换句话说，债务水平是一个毫无意义的数字，除非它与总账的另一端——资产和财富——进行对比。


 - 家庭债务: 澄清事实 - 

以下是目前澳大利亚家庭债务和财富的一些基本情况。

家庭债务相当于家庭可支配收入的190%。

在此背景下，即便考虑到2017年中至2019年中房价下跌，拥有住房的家庭财富约为家庭可支配收入的500%。

除此之外，还有所谓的家庭财务资产，包括退休公积金结余、银行存款、直接持股等。这些资产的价值约占家庭可支配收入的430%。

这意味着，家庭总财富约占收入的930%，很明显，远超过了家庭债务的190%。

反过来，这意味着“净”家庭财富，即所有资产减去所有负债(债务)的总和，约为收入的750%。

澳大利亚家庭的资产负债表“健康得惊人”

在下面的图表中，蓝色的线是家庭债务，绿色的线是家庭财务资产，粉红色的线是家庭拥有住房的财富。橙色线表示家庭财富净值，是粉色线加上绿色线减去蓝色线。


很明显，澳大利亚家庭的资产负债表非常健康。

事实上，在不久前，随着房价下跌，净财富曾从高位下滑，但只比2017年创下的纪录高位低一点点。

20年前，当家庭债务与家庭可支配收入的比例不到100%时，家庭净财富仅为收入的500%。

那些杞人忧天的家庭债务问题专家们似乎是把他们悲惨的、散布恐慌的分析基于这样一个事实: 如果利率大幅上升，或者如果财务资产价值暴跌，或者如果发生其他灾难，那么业主可能会感到压力。

当然，这些风险是存在的，但无论家庭债务水平如何，基本上这些风险都会存在。


事实上，上一次家庭债务和银行坏账出现真正问题是在上世纪90年代初的经济衰退期间，当时家庭债务约为收入的75%。

显然不是因为家庭债务水平出现问题。

澳大利亚的家庭财富很高，而且还在继续增加，超越家庭债务的增长。这对市场低迷有相当大的缓冲，比如最近的房价下跌或早些时候的股市疲软对金融资产做成负面影响便可以发挥作用。

这并不是说家庭负债不会受到周期性疲软的影响。事实上，现时的增长低迷主要是由于创纪录的低工资增长和疲软的劳动力市场所导致的家庭消费疲软。

但别忘了，下次当你听到一个对前景不乐观的分析家强调高家庭债务对经济构成问题时，看看资产水平，然后自己决定是否真的出现问题还是言过其实。


更多详情请参阅：https://au.finance.yahoo.com/news/why-worry-household-debt-190036599.html

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