央行、财长都错了：利率应该再降

2019年10月23日 澳房汇

西太平洋银行首席经济学家Bill Evans表示，澳央行明年可能会实施量化宽松政策。图: James Brickwood

文 / Robert Guy


尽管澳央行淡化了调低现金利率的必要性，财长Josh Frydenberg也表示，没有必要对全球经济增长感到“恐慌”，但著名的经济学家仍预计，央行至少还会再降息一次，并可能采取量化宽松政策。


西太平洋银行首席经济学家Bill Evans周一引发有关采用量化宽松政策(QE)的讨论, 指使用现金利率的方法已达“有效下限”，意味着央行 “在2020年如果有需要，可能会准备采用某种形式的资产购买计划,”。

零售增长与消费者信心  来源: Morgan Stanley


政府的减税政策被证明是令人失望，加上由于工资增长温和令消费者信心依然疲软, 通胀仍低于澳央行的目标, 银行不愿把最近的降息幅度完全转嫁予客户使宽松的货币政策的效果大打折扣后，要求额外货币和财政刺激的声音增加。

Evans和澳大利亚联邦银行首席经济学家Michael Blythe预计，在澳央行2月份的会议上将降息25个基点至0.5%，尽管澳央行行长Philip Lowe在国际货币基金组织的一个论坛上表示，虽然有可能进一步降息，但“我不会这么认为”。


在上周公布的数据显示9月失业率下降到5.2%，粉碎了市场对在11月的会议上降息的预期, 但失业率持续高于央行4.5%的目标有望促使澳央行在新的一年里调低利率。

“我们仍然认为即使经济有所改善，央行仍会降息。我们看到，相对于澳大利亚央行所说的4.5%的充分就业，全国劳动力市场整体疲软。这就是为什么需要继续降息。”

非金融行业债务(%GDP)，政府财政预算盈余   来源: Morgan Stanley


Evans还表示，央行在决定政策时，失业率是重要的考虑因素。


他说:“劳动力市场仍未如澳央行所愿得到改善，因此，如果你认为5.2%的失业率是不可接受的，那么央行便会继续降息。”

“问题是，他们必须在信心和非常有限的进一步降息等其他因素之间取得平衡，所以确实需要作出权衡。”


更多详情可参阅：https://www.afr.com/markets/equity-markets/lowe-frydenberg-are-wrong-rates-to-be-cut-again-20191021-p532o6


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