Part1

风暴的前兆

国内外密集的现象和政策

双标卡直接给废了！

所谓 “双标卡”，指一张信用卡上印有两家发卡机构的标志，常见的是银联+VISA标志，或+MasterCard的标志，刷卡时可以选择用银联、Master、或VISA。双标卡已经实行了14年，现在直接给废了。

消息称，11月26号开始，银行基本不再发行“双标”信用卡，使用中的卡可以继续使用，到期后被外币单标卡所取代。

2016年1月1日起，中国境内银联人民币卡每卡每年在境外累计取现不得超过等值10万元人民币，单日借记卡取现限额是1万元等值外币。想借机大笔钱出境，没门。

据《自贸区邮报》报道推测，从上海自贸区开始，自贸区的自由贸易帐户监管进一步加强，资金从自贸区出境越来越难，事实上，天津自贸区等地早已加强管理。

央行明确规定，一人一个银行只能一账户

自今日（2016年12月1日）起，同一个人在同一家银行(以法人为单位，下同)只能开立一个Ⅰ类户，已开立Ⅰ类户，再新开户的，应当开立Ⅱ类户或Ⅲ类户。新规实施后，个人使用的银行结算账户将形成以Ⅰ类户为主，Ⅱ、Ⅲ类户为辅的账户体系。

Ⅰ类户是全功能账户，可以办理存款、转账、消费缴费、购买投资理财产品等，使用范围和金额不受限制。个人的工资收入、大额转账、银证转账，以及缴纳和支付医疗保险、社会保险、养老金、公积金等业务应当通过I类户办理。Ⅱ、Ⅲ类户具有有限功能，需要与Ⅰ类户绑定使用。

2015年年底，央行公布了《非银行支付机构网络支付业务管理办法》，以小额支付偏重便捷、大额支付偏重安全的思路，对个人网络支付账户分为三类，Ⅰ类户无限制，对Ⅱ类户设置10000元的单日支付限额、Ⅲ类户设置1000元账户余额。

也就是说，Ⅰ类户是全功能账户，是我们熟知的借记卡；Ⅱ类户资金来源于Ⅰ类户，包括在直销银行和互联网银行如微众银行等开设的账户，Ⅱ类户可以办理存款、购买银行投资理财产品、消费缴费等。但与Ⅰ类账户最大的区别是II类不能存取现金、不能向非绑定账户转账。Ⅲ类户主要用于网络支付、线下手机支付等小额支付，可以办理消费缴费。与Ⅰ、Ⅱ类户最大的区别是III类仅能办理小额消费及缴费支付，不得办理其他业务。另外，需要注意的是，Ⅱ、Ⅲ类账户只有账号而没有实体卡，且只能绑定借记卡。

央行此次新规的官方说法是，对Ⅰ类户账户数量限制，一个人全国统一一个账户，银行好管理，自己也记得牢，避免骗子买卖银行卡信息、或者冒充开卡，骗走你的钱。

其中真正目的，自己琢磨大的趋势是，中国的银行监管体系越来越向发达国家靠拢：资金流向、税务监管等无死角。

无论美联储公布11月会议纪要，还是芝加哥商业交易所数据显示，强烈的加息预期已成事实：华尔街几乎所有人都在押注12月加息。

据华尔街日报中文网报道， 投资者在欧洲美元期货市场上对美国短期利率上升的押注曾触及历史最高水平，达到2.1万亿美元，打破了2014年创下的前纪录高位。

如成事实，几乎所有货币，包括很多新兴市场国家的货币，也将会被回流的美元击垮。

要是美国12月不加息，飞出大黑天鹅，这2.1万亿押注美元加息的资金，恐怕要被大屠杀，必然血流成河，引发金融海啸。

不加息，会得罪特朗普，不加息，会得罪联邦基金利率期货投资者，不加息，会得罪押注美元加息的2.1万亿资金，也就是整个市场，这是耶伦和美联储无法承受的，否则，耶伦和美联储将信用破产。

美国股市红火，而大量资金却在出逃亚洲。值得注意的是，中国已首次成为资本净输出国，流量反超日本居全球第二。这标志着，中国对外投资额度首超吸引外资额度，中国开始步入资本净输出阶段。

在11月23日，中国民生银行和全联房地产商会联合主办的“中国不动产金融年会•2016”上，融创中国控股有限公司董事长孙宏斌大胆预测：人民币汇率应该是8-9。理由是，2014年之前，人民币的增值大概是35%，现在贬值是12%-13%，增的那些还没有贬完呢。

这样的预测逻辑肯定是不能推敲的。但是，因为在国内资产价格和人民币汇率二选一时，我们显然是选择维持国内资产价格，那么必然牺牲汇率。

全球化遇阻，是否见顶？

川普当选美国总统后，经济界有“川普冲击”之说，川普冲击的根源是世界意识的保守化和社会阶层的断层化。

原因很明显，一是金融危机以来，整个社会的利益格局面临巨大的调整，中产阶级的利益得不到保障或者还受到损失，获利的是那些新进移民、高收入阶层。

早在2014年，世界银行经济首席经济学家BrankoMilanovic 和卢森堡收入研究中心资深学者ChristophLakner 把全球主要国家1988年到2008年的家庭收入的调查数据汇总分析，并浓缩到一张曲线图中，因形似大象轮廓，又被称之为大象曲线，主要提出了两点认识：

1、只有部分国家和人群从全球化中受益，总体上虽然全球平均收入在20年里增长了24%，但主要的受益者是中国的中产阶级，而全球顶级富豪收入增长最快。

2、全球化必然导致富裕国家的蓝领中产阶级衰落，大批发达国家蓝领收入停滞，包括美国和英国，从1995年到2015年，英国的服装业工作流失了四分之三，机器制造工作机会减少了一半多，医药、精密设备、光学制造的就业也减少了三分之二。

该文有关全球化利益格局的分析，是“理解当今全球政治的最重要图表”，是理解英国脱欧、川普贸易保护主义立场，反全球化、反自由贸易、民粹主义的经济基础。

二是“大缓和”时代已经过去，全球化红利阶段性接近尾声，欧美没有动力维护全球化制度供给。全球化红利有三个支柱，中东为代表的资源国低成本的资源、中国为代表的低成本劳动力、发达国家与其他国家的技术（或者制度）差。当以美国为首的西方国家，通过货币渠道，在全球范围内投放需求，就很快释放了全球化红利，也享受全球化带来的价廉物美的商品。1990年以来，全球经济普遍享受经济较快增长，物价基本稳定的良好状态。

目前，这三个支柱的稳定性开始动摇。中国劳动人口数量在2010年达到顶峰后缓慢下降。资源的成本也边际上升。以石油为例，尽管世界范围内探明储量还在增长，但开采条件较好，成本较低的中东、北美地区比重下降。全球石油开采平均总成本从1999年8.89美元每桶，提高至2007年的19.98美元每桶，增长124.8%。发达国家和发展中国家的技术鸿沟快速缩小，比如我国BAT公司的很多创新也成为美国哈佛商学院学习的案例，华为的技术输出到全球各地。

贫富差距越来越大，民粹主义横行

孙宏斌在年会里也曾说到：全世界的贫富分化越来越严重。他说，就这个事已经关注了10年，其实在2008年之前，美国老百姓的工资涨的很少，老板的钱更多了。逻辑就是，因为全球化把工厂搬到中国了，老百姓没有工作了，但是老板成本降低了。或者是有了信息化系统以后，比如说沃尔玛商场，收银员少了，但老板的成本降低了。有钱人越来越有钱了，老百姓收入增长很慢。2008年量化宽松以后，美国的贫富分化更厉害。

量化宽松那么多钱都去哪里了？穷人的收入并没有很多的增加，钱都去有钱人那里了。所以，美国的贫富分化、欧洲的贫富分化都是很多很多年存在的事实。中国的贫富分化其实也是很严重的，不会比欧美要好。

这个问题怎么解决呢？西方是通过选举和税收来调节财富的重新分配，所以才会出现这样选举结果。中国怎么办？我不知道。

不但孙宏斌不知道怎么解决贫富差距，好像整个社会也进入了这个死结。

这导致了各个国家的低收入人群民粹主义横行，也是最近“英国脱欧”、川普当选美国总统等黑天鹅事件的本源，这样的黑天鹅事件在2017年也一定会出现！

试想，当黑天鹅成为普遍现象时，贫富差距又无解时，那后果是什么？

所以说，对我们来说，全球化资产配置除了保值增值，更多是避险需要，一旦发生系统性风险，维持品质生活和资产价值需要。

Part2

应对风暴的指导思想

全球化资产配置的原则建议

现在全球“资产荒”，核心是面对“风暴”来临，很少有安全的资产对抗“风暴”，所以，我们更应该穿透“风暴周期”，长周期、逆思维的去看待全球资产价值。

我们需要长期的概念看待资产价值，不能短视

其实，这是一个很容易认识到的原则，但是从中国高速发展中成长起来的人们，往往没那么有耐心，所以，资产配置的成功与否，其实也是我们与自已人性的斗争。

例如1976到1997年，这是一个比较长的年份，当中也有牛熊的转换。如果你在每年股价最低的月份投资5000，平均年化19.1%，如果你在每年最高的月份投资5000，十年回报是18.83%，但是如果你不做任何投资，只做定期存款，那回报只有百分之六点几。

所以，你要坚持很长时间，是资产配置中很重要的事情，这也是巴菲特成功的原因之一。

做最简单易懂的选择：回报不好判断，风险容易辨别

这个比较容易懂，就是要看懂某个资产未来的走势，难度非常高，但如果要看懂它的风险，则相对比较容易。

所以，在进行全球化资产配置的选择时，如果无法判断，尽可能去配置风险小的资产，特别是在“风暴”来临前的特殊时期。

全球化资产配置，必须依赖专业的机构

全球化资产配置中，海外资产的配置是不可或缺的，因其国际化属性，能规避人民币贬值的风险，又有资产的分散性，但其中包括身份、房产、资产等多种类别，对于投资于国外市场更不能仅仅追求短期收益，是一个长期的方向性决策，当前外汇管治严格，人民币出海也并非易事，需要做好专业的投资规划并有计划地执行，这就需要专业的机构。

Part3

战胜风暴

全球化资产配置产品建议

当风暴来临时，你什么都不做，肯定是牺牲品，你做了就有了希望。

依照第二部分的原则建议，我们认为风险由低至高，应该进行如下的全球化资产配置：

这对于一般老百姓来说是最简单直接的海外资产配置方式。不过，目前一个人一年只能兑换5万美金的额度。眼看2016年还有一个月就到头，如果你有较大的美元需求，接下来的12月份则是一个非常好的机会。如果你想更多的需要，那就多找些人了。

香港保险已经成全球化资产配置的新宠，费率低、收益高，方便简单，是高净值人士的重要选择。现在，银联渠道已经全面禁止刷卡消费香港保险。

但是，我们的特点是越限制的东西越抢手，不多说，你懂的。

这是我们最熟悉的海外资产配置方式，也是时下最热门的方式，当下，即使是经济较弱的三线城市仍然大批富裕阶层拥有不止一处海外房产。不看不知道，在过去一年中，中国人在美国购买房地产的金额占到美国房屋销售总额的12%。目前，中国海外购房较多的国家主要是美国、加拿大、澳大利亚、欧洲等。逆向思维，美加澳房产已火爆多年，那么欧洲房产一定是更有投资价值，升值空间更大。

现在，不只是中国房产热，世界各发达国家的房价基本都在涨，世界人民都在买房子。

对我们来说，海外购房如果还能兼备身份的需要，移民的需要，那是更好的选择，比如葡萄牙房产，可以做黄金居留移民项目，通行欧盟26个国家。

虽然早已不是“金本位”，对黄金的简单判断是，全球已经探明的黄金储量堪忧，新矿开采的技术难度大、成本过高。全球黄金矿产量的增速要下降，已经显著低于全球的货币增速了，各国货币存量太大。

对美元资产，加息在即，不用多说。

面对越来越透明的全球化税务监管体系，提前的离岸架构的设立，也是抵抗风暴、财富保值的必须选择，因为经济形势不好，税务必然从紧。提前规划，以免风暴来临，雪上加霜。