19日，人民币对美元大幅大幅贬值575个基点，这是4月中旬人民币踏上对美元贬值之路以来最大单日跌幅。

此后，人民币再次下挫。

6月20日，在岸人民币兑美元跌穿6.50整数关口，午后汇价进一步下行，跌幅扩大至逾300点，创1月11日以来新低。

21日，人民币兑美元中间价调贬120个基点，报6.4706，为1月12日以来新低。

进入2018年后，人民币汇率曾一度升值4.1%。如今跌破6.50关口，导致了人民币对美元年内累计升值幅度回落至0.23%。

也就是说，在岸及离岸人民币已双双逼近今年以来的最低点，即将回吐今年所有涨幅。

人民币的这轮贬值始于4月2日。当日凌晨，经国务院批准，决定对原产于美国的部分进口商品中止关税减让义务。

消息一出，4月2日离岸人民币从当天开盘价6.2627，一路贬值到今天的最高价6.5168。在不足3个月时间里，人民币已经贬值了超2500个基点。

同日，人民币中间价也贬值了1942基点。

特别是，6月14日后，人民币更是加速贬值。

为什么人民币会这么猛烈地下跌？

简要说来，有三个因素：

1、直接的原因是美联储加息，美元指数加速上涨，创下11个月新高。

从4月17日到6月21日，美元指数已累计上涨超过6%，是过去一年半来持续最久、幅度最大的一轮涨势。

市场预期，今年美联储还将继续加息。再加上美国经济转暖以及资产价格走强的预期，近期美元指数持续上升。

美联储加息导致国际资本回流美国买入美元资产，同时抛售其他货币资产。美元变得值钱了，相应地，人民币也会相应进行调整。

2、中国没有跟美国一起加息，相反，我们还进行了定向降准，保持市场流动性。

昨日，国务院常务会议更是明确，要运用定向降准等货币政策工具，进一步缓解小微企业融资难融资贵的措施。

既然央妈选择不跟，导致了中美利差进一步缩小，对资产利息敏感的投资者将更偏好持有美元资产。

3、对于人民币贬值，国家或乐见其成，因为这有利于促进中国产品出口，抵消毛衣战的负面影响。

现在，特朗普威胁要对中国产品出口加征关税。

在这情况下，我们已经没必要再“弃外储、保汇率”，不如效仿欧洲、日本（2014-2015年欧元、日元汇率大幅贬值20%，反而促进了欧洲、日本的经济）。

这样，既保住了外汇，也助力了中国企业出口。对出口企业来说，人民币贬值是一个利好：中国出口的产品价格下降了，竞争力就会相应提高，很多产品出口会得到促进。