QE是一个既简单又复杂的概念，即使一些金融行业的专业人士也尚未完全理解它的影响。普通人需要知道的是，澳央行实施QE时，会用自己的现金向商业银行购买债券，可能主要是政府债券。

由于央行拥有澳元的发行权，从理论上讲，央行的货币可有无穷无尽的供应。

澳央行购买的债券越多，这些债券的价格上涨的幅度就越大。而债券的利率与价格相反。这意味着随着债券价格上涨，债券利率下降。

因为改变政府债券的利率会对整个货币或债券市场产生连锁反应。这样做的结果是，从房贷到公司债券的整个经济领域的利率都会下降。

如果央行想特别针对特定市场，比如房贷，那么它可以直接在这个市场中购买债券，从而将房贷利率进一步降低。

货币政策决策者面临的问题是，经济增长速度如此之慢，以至于人们开始失去工作，而一旦原先的岗位消失了，就很难再找到新的工作了。

最新的经济增长数据显示，澳洲经济受到消费者支出和商业投资乏力而失去增长动能。过去，降低利率一直是刺激经济的好方法。但2008年全球金融危机留下的后遗症是，利率水平已经非常低。

澳洲的基准利率目前为0.75％。这意味着央行只能再降息两次，每次降息幅度为0.25个百分点，基准利率就会变为0。零利率就是央行表示将考虑推出“非常规”货币政策（又称QE）的临界点。

澳央行行长洛伊（Philip Lowe）最近评论说：“我们目前的想法是，在基准利率为0.25％时量化宽松成为一种选择，但不能在此之前考虑。由于传导系统的作用，当基准利率为0.25％时，央行在盈余余额上支付的利率将已经为零。因此，从这个角度来看，那时我们将面临零利率。”

央行需要继续向经济提供刺激，即廉价的信贷资金，使人们找工作变得容易一些。这样，购物者将可能更有信心消费。

而且，在降息的空间很小（在降到0之前），如果央行希望继续采取刺激措施，那么量化宽松实际上是唯一的选择。

一些经济学家预测，央行将在2月份降息，5月份再降息，量化宽松将于今年底推出。

最好的情况是，一旦QE实施，房贷按揭成本会大大降低。CommSec估计，截止到2019年9月的一年中，由于减税和降息，每个普通家庭每周可以节省大约24澳元。如果再有两次降息和量化宽松，则家庭能够节省的费用可能会增加一倍以上。

对于失业者，企业借贷变得更加容易，大多数企业在投资新项目时都会选择增加雇佣员工，因此他们投资越多，对新雇员的需求就越高。但如果货币刺激政策不奏效，企业将继续削减支出，更多的工作将流失。

AMP Capital首席经济学家Shane Oliver说，他认为量化宽松对澳洲经济并非坏事。通过降低借贷成本，提高资产价格，从而提高财富水平以及降低澳元汇率，应该有助于促进经济增长。

但他也指出，QE主要的缺点是，通过推高股票和房地产市场，这可能加剧不平等。因此，与量化宽松相比，财政刺激（政府增加公共支出）将是一条更好的选择。

国民银行（NAB）首席经济学家艾伦·奥斯特（Alan Oster）表示，量化宽松不会很糟糕，但政府需要尽自己的一份力，可能的选择包括提前第二轮减税，短期基础设施支出，增加投资补贴和增加Newstart补贴。

2020年进入QE时代之后，澳股会怎么走？

富达澳大利亚股票基金（Fidelity Australian Equity Fund）的投资经理保罗·泰勒（Paul Taylor）说，2020年ASX还将继续受到货币和财政政策共同推动。

由于澳央行已经用尽了大部分货币政策弹药，因此联邦可能会加大财政政策的力度，包括更多的基础设施建设。低利率加上财政刺激措施通常是股市发展的积极环境。

IFM Investors的首席经济学家Alex Joiner也认为联邦政府将采取额外的财政刺激措施“增援”。

他说：“我们将看到2020年是联邦政府转折的一年，这一年联邦政府将通过财政刺激和改革帮助澳储行实现增长，特别是在货币政策已无法发挥效力且全球环境仍不确定的情况下。” 

T. Rowe Price投资组合经理Randal Jenneke认为，强劲的本地经济可能会推动ASX进一步上涨。事实证明，澳大利亚的房市幅度不大。他说，尽管悉尼和墨尔本的价格在2019年下降了10％之多，但很快就迅速回升。只要住房的改善趋势持续下去，到2020年中期，就应该开始看到对消费者支出的积极影响，消费者打开钱包将对长期不受投资者青睐的周期性股票（如零售商）有利，住房和建筑材料商的状况也可能会迎头赶上。