A2奶粉走下神坛?股价暴跌12%!对手强势出招,或粉碎其奶粉神话…

2018年10月31日 今日墨尔本



A2奶粉有多红?

光看代购圈一罐难求的盛况就知道了!

话说回来,A2到底怎么火起来的呢?


2013年,一款名为a2 milk的婴儿配方奶粉开始出现在网购平台的澳大利亚、新西兰代购清单中。该产品宣称,其中所含的A2型蛋白比目前主流的A1型蛋白质奶粉,更能缓解乳糖不耐受引起的肠胃不适



据了解,全球范围消费者都存在乳糖不耐受情况,而亚洲人出现该情况更加普遍,这让A2奶粉迅速蹿红。


数据显示,A2M 2018财年营收9.22亿纽元,同比上涨68%,同时税后净利润1.96亿纽元,上涨116%。A2M官方宣称,澳新地区仍为A2M的核心销售市场,并且业绩表现仍然强劲,有着持续的增幅。


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事实上,代购大军将这些奶粉的一半以上搬到中国去了,落到澳洲头上的业绩,代购们的贡献没有给出非常明确的说明。对于最大的市场 - 中国,A2M表示,中国市场的销售收入增速不断加快,运营EBITDA的增幅高达275.6%。


实际只有10%的奶粉是通过官方渠道卖到中国的,其他90%都是灰色的海淘。


 

其实早在今年四月,雀巢公司就在中国大陆推出了一款A2婴儿配方奶粉,该产品仅含有A2蛋白质,而非传统牛奶中所含有的A1蛋白和A2蛋白。


受此影响,A2M的股价在接下来的一周下跌了12%以上。

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雀巢 Nestle

将在未来两个月内在澳大利亚、新西兰市场相继推出不含a1的奶粉新品。值得一提的是,雀巢未来计划通过跨境电商渠道,将两款a2婴儿配方奶粉新品引入中国市场,分别为澳大利亚版雀巢能恩a2以及新西兰版惠氏S-26 Atwo。







新西兰投资公司Devon Funds的首席投资管Mark Brown指出,A2M的成功在于它在几乎没有进行制造投资的基础上,创造了一个产品,还创造出一个营销成本只占销售额8%的品牌。然而现实情况是,所有新西兰奶牛中约有40%都不含A1蛋白,生产一升不含A1蛋白的牛奶的成本不会超过其生产替代品的成本。


雀巢有可能扩大A2乳制品市场,但是同样可能的是,如果没有专利保护,随着不含A1蛋白的商品化,其独特性就会被侵蚀。无论哪种方式,随着竞争的加剧和营销成本的增加,A2M的未来看起来更加艰难。


 

由于A2M现在是新西兰最大的上市公司,并且其PE是今年盈利的45倍,新西兰投资公司Devon Funds将继续密切关注公司的情况。该公司估计A2M的股票市值超过80%是基于其中国婴幼儿配方奶粉的销售额,因此这个市场仍然是其业务的关键。



尽管在今年三月股价出现大幅下跌之后,a2 milk公司表示其在中国广阔市场的销售增长态势没有受到竞争对手推出新品的影响,但a2 milk的股票价格走势直接反映了其在市场的表现。


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可以看到在近半年多的时间里,A2M的股票较之前动荡异常,更是较半年前的高点以每股A$13.1 (2018.03.21) 下降到了如今的A$9.58 (2018.10.17),跌幅达27%。


可见在股票市场上,除了上市公司本身的公告和财务信息产品的销量,甚至行业本身竞争对手的动态都能深刻影响着一家公司的股价和前景


所以作为投资者的我们来说,进行投资决策时要考虑的因素是非常多的。


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