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作者：刘维明

—图片摄于新疆

股市、债市、房市，在2017年都不会再有我们所期待的“造富效应”。

今天中央工作会议的内容验证了之前关于房地产政策将发生重大转变的猜测（可参考《治局会议有玄机》），不但对房地产浓墨重彩表态，更直面金融风险，态度明确、坚决。

会议关于房地产的主要内容：

要坚持“房子是用来住的、不是用来炒的”的定位，综合运用金融、土地、财税、投资、立法等手段，加快研究建立符合国情、适应市场规律的基础性制度和长效机制，既抑制房地产泡沫，又防止大起大落。

要在宏观上管住货币，微观信贷政策要支持合理自住购房，严格限制信贷流向投资投机性购房。

要落实地方政府主体责任，房价上涨压力大的城市要合理增加土地供应，提高住宅用地比例，盘活城市闲置和低效用地。特大城市要加快疏解部分城市功能，带动周边中小城市发展。

要加快住房租赁市场立法，加快机构化、规模化租赁企业发展。加强住房市场监管和整顿，规范开发、销售、中介等行为。

以上隐含了几个意思：

第一， 货币不会再放水，而且会管住银行及影子银行的资金流向，严控地产资金流入----这对于资本密集型的房地产来说意味着什么不言而喻，靠炒房巨富或将一区不复返（没赶上前面的快车，就别再幻想最后一波了）；

第二， 土地政策将有大动作，地方政府靠玩弄土地供给生财的套路可能被切断；

第三， 一线城市功能将分散，也就是说，大城市周边的小城市的房地产反倒有些机会了；

第四， 房地产中介将很快从卖房想租房转化，房租可能上涨；

会议关于金融风险的内容：

要把防控金融风险放到更加重要的位置，下决心处置一批风险点，着力防控资产泡沫，提高和改进监管能力，确保不发生系统性金融风险。

这主要指的是债权市场，涉及的标的资产或许有房地产、地方债、僵尸企业……

其中“下决心”三个字不容忽视，这说明之前犹豫不决的决策层当下的意见已经非常明确，即进一步刺破信用泡沫，不在让金融风险进一步淤积，隐性刚兑将被进一步打破，不再拖、不再侥幸，这其中涉及的债券、信托、资管计划甚至理财产品的违约会比今年更加大范围地出现。

你手中拿的是什么？要尽快做出抉择！并且不要再去冒赚高息赔本金的风险。

最近高层不但反复强调“着力防控资产泡沫”，且此次货币政策的表述为“货币政策要保持稳健中性”，虽然较之前的表述只多了“中性”二字，但其含义很深，这意味着货币政策向中性收紧，实则为偏紧。

这对于中国资本市场来说不是好消息。

对比去年对房地产去库存、大力发展资本市场、大力发展社会直接融资的表述，2017年的主基调是“去泡沫”而不是维持泡沫和制造泡沫，这说明决策层的经济思路已发生根本改变，调结构将重于稳增长，真正在驱赶资金和资源脱虚向实，真的在壮士断腕，这个挤压的过程是中国资本市场必须经历的阵痛。

这会带来一个结果----股市、债市、房市，在2017年都不会再有我们所期待的“造富效应”。

严冬将至，看好钱包！

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