风投私募基金踊跃介入激发澳洲医疗创新,澳华财经在线微信公众号文章

作为全球医疗领域的主要投资者，私募股权（PE）和风投（VC）正带来医疗行业亟需的私人资本，用以激发创新，促进企业快速成长，满足公众不断增长的医疗需求。

过去五年来，PE和VC基金踊跃迎接公众医疗领域带来的挑战和机遇，向澳洲投入资金超过30亿澳元。据澳大利亚私募与风投协会（AVCAL）统计，本地医疗行业显著的私募投资包括：

澳领先病理学服务提供商与第二大私营医院运营商-Healthscope

澳最大私营癌症护理服务提供商-ICON Cancer Care

澳最大辅助生殖服务提供商-Virtus Health

澳最大放射肿瘤学、心脏学和失眠诊疗服务提供商-GenesisCare

澳最大独立临床试验服务提供商-Novotech

澳领先移动联合医疗服务提供商Healthstrong

AVCAL政策与研究部主管Kar Mei Tang博士指出，澳洲医疗行业所获投资带来的价值远远超过实际资金数额。

风投踊跃介入早期投资

除大型医院服务商获得PE投资外，近些年来，澳大利亚成千上万的创新创业医疗公司也受到风投资金的关注和支持。不断有证据说明，专业的VC投资公司运用他们的管理专长和商业化运作经验，正成为促推澳洲医疗研究成果走出实验室的重要力量。

资金与商业化运作经验相结合，受VC支持的澳洲生物技术公司跋涉而行，在行业商业化活动水平不足及资金极其欠缺的大环境下奋力搏击，并获得进展。据AVCAL研究统计，

► 1/4的澳交所上市医疗公司在早期发展阶段获得过风投支持

► 澳交所前50医疗与生物技术股中，有三分之一受风投支持

► 在风投协助下产生的突破性医疗创新包括ReCell喷雾式烧伤药， L-Dex成淋巴细胞癌症诊断设备，以及 Picato-全球首个光化性角化病（雀斑）局部疗法。

► 大部分全球性医药公司每年仅有一种药可通过美国药监局审批。但2012年核准的39项新药中有两种源自澳大利亚VC投资组合：Picato以及 Synribo（骨髓性白血病新疗法）。

► 过去几年来退出机遇窗口重启，强烈影响到投资回报。据康桥汇世基准报告，截至2015年3月31日的一年内，澳大利亚风投产业费用后内部回报率达22%，超过美国风投产业回报表现（20%）。最新成功案例包括Novo以2亿澳元现金从VC投资者财团手中收购药品开发商 Spinifex Pharmaceuticals。

然而，澳大利正处于十字路口。

Tang博士表示，医疗创新上的早期投资现在终于落实回报，但将医疗研究成果转化成可行的疗法还面临融资瓶颈，且资金短缺程度无比尖锐。

她指出，与科技领域的其它行业相比，生物技术实现商业化对时间和资本的集约性要求更高。生物技术创业公司要花10-15年时间将新产品推向市场，开发一项新药平均成本在12亿美元，新型医疗设备则需要9200万美元。

高风险及长周期吓阻了有意进行早期投资的企业和大众投资者，使得风投基金成为为数的不多的几种融资渠道之一。风投基金一方面将汇集的资金投放在多样化组合中以弱化风险，同时结合行业经验面向有应用前景、可满足公众医疗需求的疗法或医疗设备进行精准投资。

然而，Tang博士指出，机构投资者通常只选择风险较低，流动性好的资产类别，澳洲政府创新投资基金计划已经中止，过去几年中仅出现一支进行晚期投资的澳洲生命科学风投基金（约2亿澳元）。对于像澳大利亚这样成熟且发展完好的市场经济体，上述事实令人深感不安。

私募（PE）瞩目医疗保健领域

在澳大利亚，对于走过商业化阶段的医疗公司而言，私募投资（PE）正发挥重要作用。随着人口统计学呈现出人口老龄化和自然出生率下降的趋势，私募基金开始踊跃进入医疗保健领域。未来几年医疗保健行来对私人资本的依赖性还将上升，比如老年护理、生殖健康服务和私营医院。

私募投资同时也在协助填补两大致死疾病——癌症和心脏病的的诊疗空白。（见图）

来源：AVCAL/《澳华财经在线》

亟待改善的投资生态系统

Kar Mei Tang博士表示，私募和风投行业已经准备好要提升投资水平，但这需要进行一定程度的政策改革进行激发，比如调整私募投资税率，使之与股票投资一致。澳联邦两党应协同改善早期投资生态系统，协助创业公司走过“死亡之谷”：使其在用尽种子基金，却尚未足够强壮以吸引传统投资之前，不致焦渴而亡。

“进行必要改革，拆除私人资本面临的壁垒，将有助于经济中最需要增长和生产率提升的领域实现发展”，Tang说。

国际资本融投渠道渐敞

澳大利亚生物科学产业机遇巨大而资本亟缺，吸引全球首家生命科学企业金融和咨询服务公司iQ3Corp Ltd（ASX:IQ3）落地澳洲。目前该公司正着力通过美国分支iQ Capital促进澳洲生物技术产业与美国生命科学专业投资机构的资本对接。

iQ3Corp总裁Dr George Syrmalis在接受《澳华财经在线》专访时表示，作为全球领先的生物技术枢纽，澳大利亚有多达900多家未上市生物技术公司，每家公司都面临着筹资问题。生命科学领域投资面临高门槛和高风险，如何在弱化投资风险的前提下有效疏导资金非常重要。

iQ3的模式下正是凭借专业知识支持，提前预估和弱化前期风险。将10-15年的开发周期分解成组块，为投资人创造多重进入和退出机遇，也就是说，风险成为一种选择，而非必然。然后随之而来的是利益。

华人投资者对于澳洲生物技术行业投资机遇十分关注，对此 IQ集团创始人及总裁Dr George Syrmalis表示，中国在亚太及全球有着重要的影响力。IQ集团期待把握其中机遇，以可靠的金融服务提供者的形象融入中国市场。他提到，IQ集团专门向生命科学和生物技术行业提供金融咨询及基金管理服务。近来重大投资签证合规投资结构进行了调整，规定至少有10%资金须投放于风险基金，而IQ的管理型基金正属于合规类别。

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