3月6日，澳大利亚统计局（ABS）公布经济数据，第四季度国内生产总值（GDP）较前三个月增长0.2％，低于市场预期的0.3%，创18个月来最慢增速。2018年澳洲经济年增长率为2.3％。

数据公布后，澳元应声下跌，从70.88美分跌至两个月低点70.52美分。

如果以人均GDP来计算，继去年9月季人均GDP下降0.1%之后，12月季再降0.2%。

传统意义上，澳洲经济连续两个季度下滑被定义为“一次衰退”。这是自2006年以来，澳洲首次出现以人均GDP计算的衰退。

此次经济放缓背后主要的催化剂是家庭支出疲软和住房投资下降。

家庭消费量远低于历史平均水平，意味着即使就业市场看起来强劲，澳大利亚人依旧生活得不宽裕。支出疲软导致经济增速放缓，这增加了未来宽松政策的预期。

央妈怎么回应？

澳储行行长Philip Lowe在悉尼举行的AFR商业峰会上承认，澳洲经济增速低于此前预期，但他对经济前景依旧乐观。

Lowe重申了澳储行的立场，加息和降息的可能性一样大。本周二，澳储行宣布维持现金利率1.5%不变。

关于房地产市场疲软及其对消费者支出影响方面， Philip Lowe表示，悉尼和墨尔本房价下跌不应该破坏经济，特别是在就业市场仍然保持强劲的态势。此外，房价下跌也不会对银行构成财务打击。

但他认为，目前来看，银行对于抵押贷款过于严格了 ！

Philip Lowe正敦促澳洲各大银行放松抵押贷款的标准，并称房地产市场低迷不太可能终结澳洲连续27年无经济衰退的纪录。

Lowe表示，最明显的下跌发生在悉尼和墨尔本，这是在2012年至2017年繁荣期之后的一个可控性的修正。

“许多贷款机构为了规避风险，正在削减房屋贷款。信贷条件的收紧已经超过了市场可能要求的水平。”Lowe 说，“重要的是，银行准备承担信贷风险，并且他们有能力妥善管理风险。如果他们不能做到这一点，那么经济将受到影响。”

此外，Lowe再次表达了对于工资增长和就业的乐观态度。失业率下降可能会使工资上涨，从而抵消房价下跌对消费者支出造成的压力。

机构怎么认为？

西太平洋银行认为，由于住宅建设活动正在减少、商业投资喜忧参半、储蓄率正逐渐上升、房价和新增贷款收缩，澳洲经济前景黯淡。

在这种情况下，凭借150个基点的“灵活性”，澳储行将在今年8月份下调现金利率25个基点，至1.25％，并在11月再次下调25个基点。

J.P.摩根认为，对于澳储行来说，关键在于劳动力市场。幸运的是，最近产出增长的波动并未反映在劳动力市场上。 失业率相对于产出具有滞后性，根据目前国内需求增长的情况，预测失业率为5.2％。J.P.摩增认为今年降息的可能性加大，经济学家Sally Auld认为澳储行将在7月和8月再次降息。

参考来源：

https://www.theaustralian.com.au/business/economics/australia-posts-gdp-growth-of-02pc-for-the-december-quarter/news-story/a69f427d7b0364f152d3c244218015f1

https://www.businessinsider.com.au/australia-q4-gdp-report-economists-rba-cash-rate-2019-3 

https://www.businessinsider.com.au/rba-cash-rate-cut-forecast-jp-morgan-2019-3

https://www.afr.com/news/economy/monetary-policy/rbas-lowe-says-strong-jobs-market-buoys-economic-growth-20190304-h1byif