在过去的两周，澳元的震荡依然较为剧烈，基本呈现为倒V型的走势。在两周前的上期报告中，我们针对当时的焦点提出美股的下跌应该只是回调，相应的澳元也应该在0.77之上持稳并跟随反弹，较好的判断了2月12日该周的澳元走势，其从周初的0.78以下一直涨至接近0.80的位置；不过受到市场对于美联储加息预期高涨、美债收益率持续上行的影响，美元在上周表现的较为强劲，澳元相应的也从高位回落，在上周四创下全周低点0.7791.对于未来的澳元走势，我们还是保持一贯的较为乐观的观点，年初的0.77-0.82的震荡区间继续有效，并且认为短期内有望见到澳元从目前水平的反弹。

由于近期澳元走势受美元影响较大，我们先来看美元方面的信息。

美联储

上周较为重要的是美联储公布了其在1月30日至31日的政策会议纪要，纪要显示美联储官员对经济前景的看法更为积极，“多数与会者指出，经济增长前景更为强劲，这加大了进一步逐步收紧政策的可能性。”结合着2月份超出预期的薪资增长数据和CPI数据，市场相信美联储的加息节奏将进一步的加快，也导致了美元的上行。不过从现有的数据来看，我们认为年内加息3次仍旧是大概率事件，所以更偏向于认为此次的美元走强只是短期内的事件。

澳洲经济

对于澳洲，上周也公布了较好的经济数据，我们相信其经济仍处于正轨之上。总体来看，澳洲薪资数据显示了其增长速度已度过了底部阶段，此外经济增长的转型也在稳步进行。首先来看薪资增长方面的数据，四季度的增长率达到0.6%，略微高于预期的0.5%，从图上也可看出增长率已经脱离底部，终于开始跟随全球的脚步，有所回升，不过仍低于长期的平均水平。

从细项来看，上升最为明显的是采矿业的薪资增长率，从一季度时的0.6%攀升至了1.4%（红色），此外专业服务业的增长率也在近期有了显著的攀升（蓝色，基本由IT、通讯、金融业推动），而建筑业薪资的增长率则较为滞后（黄色），这呼应了我们接下来要分析的数据。

其次，在经济增长的推动方面，房地产行业正在逐步将接力棒交给商业类型的投资。尽管房地产行业在过去的四年给经济增长提供了较好的正向拉动作用，但是去年的数据显示，这一领域对GDP的影响转变为拖累，不过随着澳洲的企业盈利环境开始转好，商业投资开始回暖，接过了促进经济增长的接力棒。

综合来看，澳洲的经济仍在持续的转型当中，商业环境的向好对促进劳动力市场也有一定的作用，这也导致从去年起劳动力市场一直表现的较为靓丽，并且根据最新数据来看薪资增长已经有上升的苗头。

不过我们仍对澳联储的态度保持谨慎，因为从其他国的经验来看，从薪资增长到通胀的转化还需要较长一段时间，特别是澳洲居民高企的负债率，也会对这一传导过程产生一定负面影响。

从走势上看，上次报告提到的200天均线多次发挥了作用，在三次逼近了这一均线后澳元都有所反弹，目前这一均线在0.7780。

从较长的期限来看，我们预计大概率澳元将能够维持在0.7750-0.7780这一支撑带之上，上方的初步目标是0.80，上半年仍有望再去创出新高；但如果未来跌破所述的支撑带，下方的关键点位是0.7600，这一点位是从2015年起的上涨支撑线。

从短期的走势来看，四小时图显示近两周的倒V走势形成了两条趋势线，从现有情况判断澳元较大概率将会突破上方的阻力线，上方的目标分别为0.79的38.2%的斐波那契回调和0.80的23.6%回调，这两个位置也是此前澳元测试过的位置，会提高一定的阻挡；下方的支撑首先是0.78的近期上涨支撑线水平，更下方则是0.7740的近期低位，只要不跌破这一位置我们就维持短期内上行的判断。