解读 | 澳洲公布最新CPI数据，该如何交易澳币？,澳洲财经见闻微信公众号文章

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笔者在两周前的一篇文章《浅析澳元能突破近期300点区间吗？》提到我仍倾向于澳元/美元会破位下行，澳元存在年底下试72-74美分的可能。其后，澳币从高位0.7730下行，连续3个交易日于0.7590附近寻获稳固支撑。最近几周受铁矿石和煤炭价格反弹、以及中国经济数据向好的支撑，日内大连铁矿石期货价格飙升至2014年8月以来最高水平，凸显出中国对澳洲商品的需求。年内目前为止，澳元/美元已累计上涨4.5%，澳元兑美元展现了很大的韧性。

日内最新出炉的数据显示，第三季度的物价指数(CPI)增长为0.4%，符合市场预期。（见下图）

按年度计算为1.3%，超出预期的增长1.1%。澳洲联储（RBA）青睐的基础通胀指标——第三季度CPI截尾均值年率为1.7%。（见下图）

周三(10月26日)亚太时段，澳元兑美元跳涨至0.7708，录得1周以来最大涨幅，因澳洲通胀数据略微高于预估，巩固了利率在进入明年之际将保持稳定的看法。直至笔者撰稿为止，澳元/美元攀升0.5%，连续第2个交易日上扬。稍早触及0.7708高位，该点为顽强技术阻力位。利率期货市场再度大砍进一步降息的可能性，暗示澳洲联储（RBA）在11月1日政策会议降息的机率仅有4%。

如果仔细地看清楚CPI详细分类的，通胀仍然疲弱，主要表现在医疗，交通，教育，电信，衣服鞋帽类录得接近零增长甚至负增长。（见下图）

如果我们把CPI细分为Tradable (主要为进口) 和Non-Tradables (国内服务业)，（见下图）得益于过去十年澳币对一篮子货币升值，大量中国廉价货品的涌入，还有国际原油市场的疲弱等因素，澳洲的Tradable Inflation （占CPI一篮子货品的40%）一直低速增长，甚至负增长，预计在未来的一段时间里，在世界经济普遍的这样一个低利息，低通胀的宏观格局下，澳洲的Tradable Inflation 很难得到提高，对澳联储2-3%的通胀目标是一个很大的威胁。

笔者建议未来策略仍然是做空澳元/美元，目标是比较激进的0.70-0.72水平。虽然汇价目前走高，但我认为该策略并未失效。0.65-0.68曾是我去年年底对澳元2017年末澳币的预期，而现在看来，该目标的达成有风险，或许已经变成了一个中期目标。

从宏观角度分析

我预计中国方面宽松的货币政策可能在未来几个月放缓，预计中国央行年内不会降息了，这是个放缓信号。加之人民币会持续贬值，很难不对澳币不产生负面影响。澳洲方面，澳洲9月就业表现恶化，全职新增被兼职所取代。澳洲长期薪资和经济前景会受到拖累。澳洲储备银行行长洛威已经表示了，如果就业市场糟糕的话，会进一步降息。而市场目前对2017年底前降息的定价仅为12个基点，我认为市场显然低估了澳联储减息的风险，澳元下行的风险仍然很大。

从技术角度分析

目前而言澳元/美元继续在0.78下方的交易区间震荡。该对货币在近三个月未能获得持久驱动力，目前看上去并没有可交易的格局。一方面，若要进入多头仓位价格距离阻力位还太近。另一方面，缺乏明确的看跌信号以显示目前进入多头仓位还为时过早。目前持观望态度最为明智。

如果读者需要在未来一周的交易澳币，笔者建议的策略就是利用通胀后澳元走高的机会，在0.7700挂单做空澳元，止损0.7750，目标0.7580，跌破0.7540后或将继续做空至0.7443。上行方面，如果澳元持续收高于0.7760，则建议做多澳币至0.7835。

作者简介

Jacky Fang

咨询公司EksitoSelect Consulting Co-founder，曾在包括HSBC及BDO在内的多家澳洲金融企业任职金融策略分析师，持澳大利注册会计师牌照（CPA），澳纽金融服务业协会（FINSIA）会员，拥有麦考瑞大学会计及金融荣誉学士学位 – BCom (Hons)，悉尼大学金融硕士荣誉学位- MCom (Hons)，长期在拉筹伯大学，麦考瑞大学和澳洲纽卡素大学悉尼城市商学院担任客座讲师，以及悉尼UBSS商学院助理教授, 曾为澳洲的英文金融博客网站MacroBusiness和香港明报旗下的《亚洲周刊》中文杂志撰写经济和时事评论性文章。

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