本周初期澳元受股市低迷、美元兑人民币汇率接近7的影响，低位震荡，不过在此后有消息报道中美贸易关系存在缓和可能的情况下，澳元涨势凶猛，从震荡区间的低位0.7070一带一飞冲天，短短1天半的时间就涨至0.7258的高位，这也是澳元许久未见的凌厉涨势。

不过在大涨过后澳元尚未打破下降通道，故仍需谨慎对待接下来的走势，我们判断横盘的可能性更大。

美国方面

首先来看美国方面，本周最重要的市场数据自然还是美国的非农就业数据，10月非农就业人数增加25万人，远超预估的19.4万人，也创下三个月高位；10月小时薪资年率则升破3%关口，达3.1%，至2009年4月以来新高；失业率则维持在3.7%的低位，上次失业率如此之低还要追溯到1969年。

自春季以来，很多市场人士都担忧，美国或许当前处于增长的黄金阶段，即经济增速与通胀均保持稳定，但如果失业率依旧维持在过低的水平，薪资增长大幅增加，那么有可能带来通胀的大幅上涨，特别是关税方面也有可能额外的增添通胀的压力，这将会导致美联储加息节奏的加快，进而给经济带来负面作用。

故本次的非农数据的公布并没有引发风险资产的狂欢，在对美联储加息的担忧下，美债收益率大幅上升，股市和商品货币都有所下跌。

从图形上来，标普500指数在周五一度触及200天均线后以下跌收盘，结束了接连三天的涨势，预计短时间内仍无法恢复到此前的乐观情绪中，并且也有继续下跌的风险。就此来看，无论是美联储的加息节奏还是股市对风险资产的影响，美国方面的影响对澳元在一段时期内应该偏负面。

澳洲方面

澳洲方面本周也公布了多个重磅数据，仍然是显示了好坏参半的特征。

首先是澳联储最为关注的通胀数据，三季度的通胀数据如预期的有所走弱，季环比仅增长0.44%，低于预估的0.5%，核心通胀年率1.8%，仍旧低于澳联储的目标区间2%-3%的水平。

根据现有的市场情况来看，房价和房租的下滑仍会给通胀带来一定的拖累，而澳元汇率的疲软以及能源、食品价格的上涨则会一定程度上抵消拖累的影响，未来大概率通胀仍将维持现有的疲软水平，澳联储的加息仍然遥遥无期。

不过本周公布的澳洲9月贸易数据较为乐观，一定程度上给澳元提供了支撑。

数据显示9月份澳洲的贸易顺差为30.2亿澳元，远高于预估的17亿，这也使得整个3季度澳洲的贸易顺差达到64亿元，几乎为2季度的三倍。

贸易方面的大额顺差也为澳洲的经济增长提供了动力，应该可以为三季度的GDP贡献0.2%的增长。细项显示矿石的出口较上月增长7%，液化天然气的出口量延续涨势，单月增长6%，但是煤炭出口量下滑3%。

最后我们看下中国以及中美贸易方面，这也是本周澳元走势的决定性因素。

中国本周公布的经济数据多数欠佳，9月工业利润增速创半年新低，结合此前公布的工业、信贷等宏观数据，表明经济下行压力日益增大，企业面临盈利放缓困境。

先行指标方面

先行指标方面，10月中国制造业和非制造业PMI环比均回落，分别创逾两年和一年低点，均逊于市场预期，反映供需的分项指标明显下滑，新出口订单加速收缩，反应了企业对于外部环境的担忧。

不过此后召开的政治局会议提到经济运行“稳中有变”的同时，进一步指出“经济下行压力有所加大，部分企业经营困难较多”，对此要高度重视，及时采取对策。

此后中国方面再度强调，毫不动摇鼓励、支持、引导非公有制经济发展，中国民营经济只能壮大、不能弱化，而且要走向更加广阔舞台，并表示当前将抓好减轻企业税费负担等六方面政策举措落实，让民企吃下定心丸、安心谋发展。综合来看，尽管本周的数据不佳，但是政府的态度还是给市场带来了一定的乐观预期，如能在未来的数据上见到好转迹象，将会对市场情绪产生较大影响。

另外一个重磅消息则是周四中美领导人进行了电话沟通，并表达了对于解决贸易纠纷的乐观看法，周五时还有消息报道特朗普希望在本月阿根廷举行的G20峰会上与中国领导人达成一项协议，并已经要求官员开始草拟可能的协议条款。

这使得市场对贸易战的担忧有所缓解，风险情绪回暖，澳元和人民币都一反颓势，大幅升值。美元兑离岸人民币从此前接近7的水平直线下落，2天内即回落到6.85一带，下跌1300点左右，澳元也在乐观情绪和人民币升值的带动下强势上涨。

不过我们认为这一消息带来的走势有面临回调的风险，毕竟特朗普在提到解决贸易纠纷时仍然强调了是在一定条件下，而根据以往的经验来看，这一条件对于中国来讲是较为苛刻的，故贸易争端的解决应该还不会那么一帆风顺。

此次市场的大幅波动一方面是由于此前一直没有和谈声音的情况下，在绝望中有了一丝希望，另一方面也是此前市场的头寸过于拥挤，在进行反向操作时产生了一定的“踩踏”，导致汇价的大幅、快速变动，不排除在未来更多的消息出来后，汇价回吐涨幅的可能性。

澳元的走势方面，在本周后半段时间的大幅上涨仍未突破自年初起的下降趋势线，加之我们对于贸易战的进展仍需观察的观点，我们认为澳元还未能恢复到上涨趋势中，更多的应该还是底部区间的震荡，短期内尚不会突破上方的通道上轨。

故以区间震荡的方式进行操作会较为有利，上方的阻力位在下降轨道上轨的0.7250和0.7350，下方的支撑则是0.7140和0.7040。