澳大利亚股市连续第四天下跌，已经抹去了今年所有的涨幅，基准指数ASX200周四收盘下跌50.2点，或0.75％，报6,657.9点。包括上周五的23.5点小幅下跌，ASX200在五个交易日内下跌了504.6点，或7.0％，使该指数回到了12月5日的水平，并从市场抹去了1700亿澳元的价值。

行业板块方面，除医疗保健和公用事业板块以外，其余行业板块均走低。

能源板块跌幅最大，下跌2.0％，原因是布伦特原油价格触及每桶52.74美元的两年半低点。Woodside、Santos和Oil Search均下跌，跌幅在2.0％至2.9％之间。

Link Group是表现最差的ASX200成分股，下跌了13.5％，跌至六个月低点5澳元，该金融服务平台上半年的营业利润下降了11％，至8100万澳元。

Afterpay上涨1.4％，至36.47澳元，该“先买后付”服务提供商上半年的客户数量增加了一倍以上；而其竞争对手Zip下跌7.9％，至3.03澳元，该公司上半年亏损扩大了近五倍，达到3030万澳元。

A2 Milk上涨5.0％，至15.75澳元，该新西兰乳制品公司宣布净利润增长21.1％，至1.849亿新西兰元（合1.776亿澳元）。

矿业板块中，必和必拓下跌1.0％，至35.1澳元，力拓下跌1.6％，至90.41澳元，Fortescue Metals下跌1.0％，至10.77澳元。

金矿股走高，因黄金价格徘徊在1,650美元左右，Newcrest上涨1.3％，Evolution上涨3.5％，Northern Star上涨3.0％。

血液制品巨头CSL上涨2.2％，至317.50澳元，助推医疗板块上涨。

四大银行全线下跌，澳新银行下跌2.1％，至25.53澳元，西太平洋银行和国民银行均下跌1.3％，分别降至24.33澳元和25.89澳元，联邦银行下跌1.1％。至84.43澳元。

据世界卫生组织，新冠病毒全球（除中国外）每日新增确诊病例人数已经超过中国，出现疫情的国家增加至42国。澳大利亚总理莫里森表示，尽管世界卫生组织没有宣布新冠病毒进入全球大流行阶段，但澳洲已将新型冠状病毒疫情基本定性为全球大流行病，并宣布了国家紧急应对计划，旅行禁令再度延至3月7日。澳元作为全球风险情绪以及中国增长前景的代表，继续走弱。

Nine Entertainment Co Holdings Ltd（ASX: NEC）：买入，当前股价1.7澳元，目标价位2.0澳元。

Nine Entertainment（Nine）是澳大利亚的综合型媒体公司，业务涵盖广播、电视、新闻出版和数字媒体。Nine的资产包括免费电视业务Nine Network，广播公司Macquarie Media，报纸《悉尼先驱晨报》、《时代报》和《澳大利亚金融评论》，数字资产如nine.com.au、9Now和Stan等，以及对Domain Group和CarAdvice的投资。

Nine Entertainment的新旧业务处于交替之际，虽然免费电视的收入和利润一如预期的下降，但Nine已经下定决心削减免费电视业务的支出，首先从国际内容上开刀，这部分的投入收益比太低，尤其是国际赛事版权费太高，而当前电视广告市场又过于疲软。所以说，做出这个决策是相当正确的，市场也对该消息给出了积极的回应。

数字业务则加速成长，20财年上半年数字业务的息税折旧摊销前利润（EBITDA）同比增长103%，为公司EBITDA的贡献比例已经上升至40%。Stan和9Now这两大业务未来增长潜力巨大。

流媒体Stan在20财年上半年的收入大增79%，至1.166亿澳元，订阅用户增长至180万人，从12月到现在，用户每周的平均观看小时数增加了25%。

事实上，Stan和Netflix两者在价格和服务方式上基本没有差别，但面临强大对手的竞争下，Stan还能实现用户快速增长是道理的。

虽然在内容库和原创内容上，Stan远远逊色于Netflix的，但Stan对澳洲本地用户的口味的把握比Netflix做得更好，Stan提供大量经典剧集如《Seinfeld》、《老友记》、《办公室》和《绝命毒师》，同时也快速更新《风骚律师》等美剧。

另外，山林大火对澳洲的旅游业造成了冲击，即使是澳洲国内旅游活动也大幅下滑，在山火导致空气污染的时候，人们更倾向于呆在家中而不是进行户外活动，这就给了流媒体增长的绝好时机。

随着全球疫情不断升级，全球航空和旅游业遭受重创，澳大利亚人在未来几个月的时间里多半还需要呆在家中，对于线上娱乐行业是一大利好。所以说，Stan的未来的增长潜力有其内在和外在的双重理由。

自推出以来，9Now收入的复合增长达到了62%，而且该业务的利润率非常高，一直保持在65%左右。另外，Domain也随着房地产周期的回暖，业务开始好转。

上半年财年，Nine的股价受到Domain、电视和广播业务的拖累，反映出市场目前仍然将Nine定价为传统媒体公司，未来当数字业务对EBITDA的贡献超过50%的时候，或许会改变市场的观念。

目标价位参考瑞银给出的2澳元。

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