试想一下两种不同形式证明结婚的方式：

这种机制就是区块链技术的基本原理，结婚当事人被称为区块链的用户，宣告“XXX与XXX今日结婚”，被称为在网络上发布的一个交易；参加婚礼的人被称为区块链的节点，节点事实上是一台电脑（账本），运行着区块链软件，节点的任务就是记录并保存用户发布的交易，这些交易被保存的方式被称为区块。这些节点所记录的内容都是一模一样的，目的是防止一部分节点失败、出错、甚至故意作假。

想象一下，如果婚礼的场景在区块链中，每个人代表每个账本可以见证你的“爱情宣言”，并且这是个不可篆改的事实。

“区块链又一次刷新了我的三观，有一只暴涨的股票，怎么也想不到它能跟区块链有什么联系，并且已经颠覆了我对区块链的认知。”来自一位股民的声音，这家公司就是早期破产重组的柯达。

你还记得一家叫做“柯达”的公司吗？

公司宣布用区块链技术把摄影师和他们拍的照片联系起来，每张照片都永久记录是由谁拍的，严格限制了版权。在有人使用照片的时候自动用“柯达币”支付给作者。

以下是柯达股票的走势图：

一

区块链被运用到不同领域

从区块链被提出至今，该技术从极客圈子中的小众话题，迅速扩散成为学界和社会大众广泛关注的创新科技，并成为Fintech领域最耀眼的明星。

Venture Scanner最新发布的显示，区块链领域吸引的风险投资已经从2012年的200万美元飙涨至2016年的6亿美元，增长超过了300倍。

马尔科·扬西蒂（哈佛商学院企业管理系教授）以及卡里姆·拉哈尼（哈佛工商学院工商管理副教授）在《哈佛商业评论》中发表了题为《The Truth About Blockchain》的文章，对区块链的运作原理进行了系统性的总结，他指出区块链本身是一种开源分布式账本，能够高效记录买卖双方的交易，并保证这些记录是可查证且永久保存的。该账本也可以通过设置自动发起交易。

其运作原理可以具体概括为：分布式数据库、对等传输、透明的匿名信、记录的不可逆性、计算逻辑。

ThoughtWorks（一家全球软件设计与定制领袖企业）认为区块链的这些特征使之在供应链金融领域具有独一无二的优势，显示出了解决现有供应链金融所有问题的潜力：

供应链金融并不是一个新生事物。然而，全球的传统金融机构始终在做着这件事----为企业融资。由于实体业在交易的过程中很难产生信任关系，进而导致了巨大的“信用成本”。

供应链金融的本质是基于核心企业与上下游各个主体之间资金融通的巧妙结合，简单的理解是贸易融资的概念，而并非根据客户本身的实力和资质来进行融资。因为贸易融资是自尝的，当能够保证真实贸易背景的情况下，风险降低。有效的锁定不同的现金流，将不同的现金流区隔开，从而实现风险隔离。

简单案例说明

A公司主要从事生产和销售晶体管液晶显示器成品及相关部件，其上下游企业均是强大的垄断企业。其在采购原材料时必须现货付款，而销售产品后，贷款回收期较长（应收账款确认后的4个月完成支付）。

随着A公司成长和生产规模扩大，应收账款已占公司总资产的45%，公司面临着极大的资金短缺风险，严重制约了公司的进一步发展。A公司向供应链公司（金融机构）借款，由第三方物流企业为该项贷款提供信用担保，帮助A公司解决了流动资金的短缺瓶颈。之后核心企业将应收账款直接支付给供应链公司。

核心企业在供应链中拥有较强实力和较好的信用，所以供应链公司在其中的贷款风险可以得到有效控制。

2017年全球贸易金融调查报告显示，在全球布局贸易金融中心的银行更倾向于将供应链金融视为优先级业务（58.8%）。

大约40%的银行反馈他们的客户使用第三方平台的数量在增加，而发现增长趋势的银行多数是拥有全球贸易金融操作中心的银行。此

外，2017年，大多数（61.4%）的受访银行仍然认为全球市场贸易融资需求存在短缺供给情况。中小企业仍然是更可能遭拒的客户群。

二

供应链金融的主要挑战

供应链金融企业的发展受制于整个供应链行业对外的低透明度

供应链代表的是商品生产和分配所涉及到的所有环节，包括从原材料到成品制成再到流通至消费者的整个过程。

目前的供应链可以覆盖数百个阶段，跨越数十个地理区域，在这个过程中对于事件环节追踪与调查不是一件容易的事情。买方缺少一种可靠的方式去验证及确认产品和服务的真正价值，因为供应链普遍缺乏透明度，这就意味着核心企业的下游支付的价格无法准确地反映出产品的真实成本。

高居不下的交易成本

从显性的角度考虑，传统供应链金融涉及到应付账款方、征信机构、保理机构的多方处理。由于征信机构需要花费大量时间完成相应的认证和账务处理，手续费用昂贵。从隐性的角度来讲，为了获取一笔应收账款，交易公司通常要进行大量的调研，并在此基础上进行风控。如果标的金额太少，利息无法覆盖成本。

核心企业的“魔咒”

上述难题的出现和叠加促使核心企业登上历史舞台。就像上下游之间的堤坝，核心企业起到了贯穿产业链的作用。核心企业天生具有从事供应链金融的优势。它几乎掌握了所有上下游企业的交易数据，所有的应收、应付账款，兼具天时地利人和。

当前，核心企业模式是供应链金融的主要模式。核心企业在供应链金融的发展历程中具有积极意义，然而伴随着核心企业不断发展壮大，历史的车轮再次重复，先进生产力终将成为阻碍进步的绊脚石，核心企业的存在也会限制平台型企业的发展。这是由于核心企业作为供应链金融中最为重要的角色，他们的话语权和议价能力十分强大，这使得很多平台型供应链金融遭遇一种尴尬。

三

区块链将重塑供应链金融模式

在市场的选择上，区块链初创公司应选择天花板足够高的细分领域，比如家电、汽车零售、服装、药品行业等。这些行业一方面市场广阔，另一方面其供应链管理的基础设施较完善，运用区块链的先期成本小。

区块链公司切入供应链金融有两种模式：

联盟链模式

直接与核心企业/平台合作，为其提供区块链底层解决方案，在积累足够多数据之后，通过搭建联盟链，对接资金方提供金融服务。鉴于区块链本身不能解决风控的问题，现阶段企业的风控还是需要围绕着强势的核心企业，同时，获得核心企业的支持还可以有效解决获客的问题，由于一家大型核心企业一般都会有上千家的各类供应商。

私有链模式

从提供供应链管理服务入手，比如溯源、追踪、可视化等，将信息流、物流和资金流整合到一起，在此基础之上从事金融服务。这种模式相当于用区块链搭建一个应用场景。如同当年的支付宝，如果马云当年直接做了支付宝，看起来很难，因为没有应用场景，所以先做了为实体经济服务的淘宝。有了淘宝以后，支付宝作为中心化信任场景出现，将其他应用嫁接在支付宝上，才成就了蚂蚁金服。

我们尝试从下面几个角度，来描述区块链与供应链金融碰撞出的机会。

区块链将提高整个行业的透明度

从物理世界向虚拟世界映射，产品的属性例如产地、日期、价格、质量以及相关信息由区块链账本登记转移交易。任何参与方都不可能拥有分类账的所有权，因而也无法操控数据。此外，由于交易进行加密，分类账不会受到损害。这对于供应链金融具有重要的意义。整个供应链金融企业将据此重新评估风险控制模型。

伦敦的区块链初创企业 Provenance致力于为用户提供一个网络平台，使品牌商能够追踪产品材料、原料以及产品的起源和历史；BlockVerify同样是一家位于伦敦的初创企业，该公司主要利用区块链技术提升行业透明度，从而打击产品假冒行为；Skuchain公司正在为B2B交易和供应链金融市场开发基于供应链的产品；Fluent正在朝着“在主要金融模块领域，为供应链管理使用区块链盈利”方向努力。

区块链将降低整体供应链金融交易成本

区块链技术可以弥补不同交易主体之间的信任鸿沟，当甲乙两家公司在国际上发送高价值和大批量的货物，如铁矿石。甲为发货方，乙为收货方，双方约定到货30日后付款。甲方找到中介机构金融A为其提供供应链金融服务，B为其增信。在这个case中甲乙两家公司，以及中介金融机构A、B同时面临着不可预知的运输风险。

使用区块链应用程序，公司可以将所有文档都放到区块链上，基于区块链的运行机制，这些数据不能够被更改 。一旦出现问题，当事方可以通过区块链技术快速定位在特定日期处于特定版本的合同文档，这对于处理纠纷非常关键。事实上，区块链包含对供应链金融至关重要的所有必要组件：时间戳、不可逆性和可追溯性。

农业合作组织Ornua和塞舌尔贸易公司（一家食品产品经销商）基于区块链完成黄油贸易有关的文件，虽然本身的支付仍然是“传统的”，但使用区块链交换文件将贸易时间从10天减少到几个小时。

区块链将催生新的商业模式

区块链技术不仅仅是一项技术变革，它最终会影响到供应链金融交易过程中合同、交易及其记录，进而改变现在的商业模式。

传统意义上我们可以将应收账款抵押，在未来的供应链金融平台，我们可以将应收账款细分，根据不同的节点状态建立金融模型，进而产生不同的金融产品。同时未来随着可追溯能力的增强，所有的金融模型将根据供应链的实时状态进行数据更新，对标的资产或者是借款人持续评估。算法公司可以基于平台提供的API接口，开发金融模型，并出售给第三方金融机构和保理公司。

最终，区块链将增强市场中抵押资产的流动性，改善当前最常用的供应链金融工具，如保理，采购融资，供应商管理库存融资等，并为深层融资提供机会。催生新的商业模式——供应链金融即服务。

四

澳大利亚区块链创新成功案例

澳大利亚联邦银行（Commonwealth Bank of Australia）、美国富国银行（Wells Fargo）和澳大利亚跨国棉花贸易商Brighann Cotton联合使用区块链技术、智能合约和物联网技术，完成首次银行间交易。

此次交易方是美国Brighann Cotton与澳大利亚Brighann Cotton与澳大利亚Brighann Cotton Marketing，以及各自的银行机构富国银行和联邦银行；将88捆棉花自美国德州运输到中国青岛。

按照私有分布式账本的智能合约处理该交易中使用的信用证，并采用美国区块链初创企业Skuchain的Brackets系统。

该笔交易中的物联网技术提供GPS设备，追踪运输中货物的具体方位，相比传统开户和信用证交易方式，可控性更强。信用证交易以文件和数据为核心，仅仅处理这些内容就需要很多天。

一旦货物抵达最终目的地青岛，智能合约会根据收到的反馈，自动激活支付流程。该过程不受运输影响，只要货物一到港，就会自动支付35000美元的货物。

由此可见，区块链、智能合约和物联网的互动是交易变革的重大进步，将为全球供应链带来巨大利益。

供应链金融正引领实业界的一场变革，从线下到线上，从银行走向开放化市场。然而，如果说2016-2017年是人工智能爆发的年份，那么2018年将是区块链高速发展的一年，区块链已经初露锋芒。

新技术的出现对人类的影响是难以预料的，就像互联网信息它不是世界大同，而是将世界划分成一个分隔的部落，区块链将牵起互联网一次非线性爆发式增长的新变革。