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有关“澳大利亚楼市泡沫”的猜测层出不穷。但是澳大利亚审慎监管局(APRA)主席Wayne Byres近日表示，澳大利亚房地产市场更有可能逐步实现“软着陆”。
整体而言，目前澳大利亚房地产市场运行良好。有关房地产崩盘的猜测并未成为现实。相比澳大利亚楼市，比特币等加密货币的泡沫风险目前占据了媒体的各大头版头条。
若澳大利亚房地产市场实现平稳过渡，则APRA功不可没。事实上，Wayne Byres自出任APRA主席以来一直在进行银行去杠杆风险的工作。
相比前任的宽松政策，APRA 2017年给银行下达的函件可以借用一个形象的例子来进行说明。当一些在公共场合抽烟的人，警察第一次看到或许只是给你一个警告。但是几次之后，或许就不再是警告这么简单。
这次APRA对待各大银行的态度将像屡次警告后动真格的“警察”。今年三月初，APRA连发新规，各大银行只付息贷款不得超过新增贷款总额的30%； 且新增投资型贷款增速不得超过10%。丝毫没有商量的余地，各大银行必须大幅收紧只付息等风险较高的贷款。
归根到底，APRA此举实在不得已而为之。鉴于通胀率和工资增长率不及预期，澳储行（RBA）无法进行加息操作。但是为防范房价过快上涨引发金融稳定性风险，进而累及整个经济发展，因此，与其选择全面上调官方现金利率，各大银行自行加息之举更为合适。
在APRA全面实施限贷新规以来，截至今年第三季度，澳大利亚只付息贷款总额显著降低360亿澳元。对于这样的“成果”，APRA自然是喜娱乐见。通过限制投资者的投机行为，实现金融系统“去风险”的目的。但是，凡事均有两面性。APRA收紧只付息贷款的政策同样也产生了明显的不利后果。
只付息贷款不仅仅是投资者用于获得负扣税收益的工具，同时也是很多资金紧张人士的首选。如果是后者，只付息贷款到期后若不能循环使用，由此所带来的违约风险，进而导致抛售现象的风险不容小窥。尤其是在工资增长率停滞不前，加薪前景不明的背景下，这类风险显得尤为严峻。
此外，在电费、煤气费等公用事业上涨而储蓄率持续下滑的情况下，澳大利亚家庭财务状况令人堪忧。房价增速的放缓导致居民财富效应出现减缓，对于那些此前享有房价上涨红利愿意动用储蓄进行消费的居民而言，目前已经变得越发谨慎。
澳大利亚家庭债务收入比率高企（190%）是澳储行迟迟未见加息的一个主要原因。鉴于目前宏观审慎政策运行良好，澳大利亚所谓的“楼市泡沫”正在经历一个软着陆的过程。从这个意义上而言，用软着陆来形容澳大利亚的房地产市场相比泡沫更为合适。
本文信息来源：The Australian
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