澳洲养老基金: 中国经济变革蕴藏投资机遇,澳华财经在线微信公众号文章

在投资和出口驱动下强势发展数十年的中国正着手变革，调整经济发展的优先项。中国的决策者注重鼓励国内消费，经济增长动力开始由以商品为基础转向以服务为基础。

ACB News《澳华财经在线》报道，澳大利亚养老基金管理机构安保资本（AMP Capital）认为，这种再平衡将使得未来几年中国的GDP增长放缓，“但我们预计，创新文化以及中国企业的变化将给澳洲自管退休基金（SMSF）投资者带来巨大机遇”。

自管退休基金（Self Managed Super Fund，SMSF）是澳洲1.8万亿澳元退休金板块增长最快的一部分。澳税务局数据显示，2014年6月时全国SMSF已达到53万个，成员超100万。SMSF托管被视为养老基金行业利润最高的部分，财务规划师和会计通常会为争取业务和佣金展开激烈竞争。据统计，约40%的SMSF托管资产配置在股票上，20%为现金。

前景展望

变革期当前，在中国已经有某些公司和行业经历飞快增长。过于紧盯中国GDP增长走软的投资人可能会错失机遇，他们或未能捕捉到消费模式的变化，或者不能看到在这股再平衡力量作用下中国企业的变化。

安保资本称，这些公司的崛起颠覆了以往的企业增长模式。他们正繁荣发展，迈向一个“未来国家”。重要的是，这些企业的增长，尤其是在科技、医疗与消费领域的公司，反映出一种全球性的变迁：“我们将处在一个经由科技渗透并日益全球化的环境中”。

安保资本（AMP Capital）列举出几个可能在中长期影响到中国投资蓝图的主题，并指明了证券投资方面的具体影响。

创新驱动中国公司攀登价值链上游

ACB News《澳华财经在线》报道，安保资本（AMP Capital）表示，近年来，西方企业与消费者受益于中国制造的廉价电子产品、硬件和服饰。但是，在制造业链条上，中国已经不再是简单的组装者与部件供应方。中国企业正快速沿质量曲线上行，这发生在以往由美国、日本、韩国和欧洲占优势的多个领域。

通过创新，中国正提升在高价值制造业领域的市场份额，目前在重工业的设备制造与工程领域，中国公司已经能够与卡特彼勒（Caterpillar）、日本小松（Komatsu）和奥图泰(Outotec）并驾齐驱。而最近，中国成功使用自创的部件与软件，生产出拥有自主知识产权的高端智能手机和汽车。

据Sanford Bernstein数据，中国的智能手机品牌，如华为、联想、魅族和小米，在全球市场的份额已经由2013年四季度的15%提升到了2015年二季度的27%。与此同时，中国的研发支出超过欧盟，达到GDP的2%，而专利注册数目前为全球最高水平。

安保资本（AMP Capital）表示，中国的决策者希望企业能够加大供应，满足国内需求。2015年五月，中国国务院宣布“2025中国制造”战略，将专注于高端精密制造业的自主研发能力。半岛体是优先发展领域。政策的目标是到2020年集成电路的自给自足比率达到 40%，到2025年达到70%。

“如若实现，我们的证券投资团队预估，未来10年全球范围内的所有新增铸造产能都将发生在中国”。

另外，随着国内产品的质量和/或成本优势显著提高，中国消费者开始更关注国内品牌。这一趋势给发达国家带来巨大挑战。安保资本预期，未来将会出现多重的、渐进激增的影响：

首要影响已经出现：西方企业曾预计中国的消费零售额将强劲增长，然而他们正被迫下调自己在诸多消费领域的盈利指导目标。
第二重与第三重影响在于：发达国家企业也必须与中国公司展开竞争，来争取其传统优势市场中的消费者。

安保资本（AMP Capital）认为，这对投资者有着双重的重要含义。首先，涉及消费主题的中国公司将经历稳固发展。其次，这些公司对发达市场的企业带来潜在的竞争威胁。

安保资本表示，自管退休金投资者应就这种竞争威胁做对冲，考虑向该主题下最具活力的中国公司加大配置。投资人也可以向基金经理提出挑战，让他们找到能够在全新领域开辟市场份额的中国公司，以把握潜在的线索和机遇。

ACB News《澳华财经在线》报道，澳大利亚财富管理市场规模达到 2.6万亿，安保集团是其中的领先企业，提供财务咨询、退休金、寿险服务，并管理自管退休金（SMSF）。安保集团入华有近20年历史，在中国有着坚实的业务足印。AMP与全球最大上市寿险集团、财富500强企业中国人寿（China Life）的合作关系已近10年。

上月，安保集团总裁Craig Meller在年会上重申，国际业务增长，尤其是在亚洲市场的扩张是公司一项重要战略目标。中国养老金市场近期尝试部分开放将意味着更多发展机遇。

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