5月20日，澳洲最大投行麦格里集团（Macquarie）将基准股指ASX200年末预期削减200点，并称上市公司盈利状况恶化程度，超过了分析师预期。
该行预计，2016年底本地股指将交投于5700点，此前的预估为5900点。“按16.4倍远期市盈率看，ASX200正处于15年高位”。
ACB News《澳华财经在线》报道，麦格里分析师认为股市估值偏高，但好于债券。“10年期政府债券收益正处于历史最低，我们预期，随着澳储行将现金利率降到1%，债券收益将跌破2%”。
“这将更加刺激市场对高收益股的追捧——但有别的办法吗？” 麦格里认为，基本情形是，包括房地产信托在内的各种高收益股票持续超越大市。但风险在于，宽松政策变得更加激进，甚至超越国内周期节奏，引起这类股票所谓的‘抢货恐慌’。
瑞银谨慎看待澳股前景
ACB News《澳华财经在线》报道，无独有偶，全球性投行巨头瑞士信贷私人银行与财富管理部门秉持“策略性谨慎”态度，于20日将澳股回报表现由“跑赢”下调到了“中立”。
其首席投资策略师David McDonald表示，ASX200自3月份以来持续超越其它股指，很大程度是因为大宗商品价格出现了脱离基本面的上扬。
自2015年中期开始，市场对ASX200 2017财年每股盈利EPS增幅的一致性预估由6%降到了-6%，使得股市估值膨胀。
McDonald称，市场预计2016财年EPS增长10%，是基于对资源板块盈利增长70%的乐观预测，现在看来则不一定能达到。而银行板块2017财年EPS一致性预估也自7%降到了4%。
“经历过强劲的优胜表现之后，澳洲市场看起来不再廉价，所以我们要获利了结，并将评级由跑赢调成中立”。
然而，McDonald预计，利率下降将给澳洲股市带来支撑。澳储行5月降息，以及未来降息预期拉低了澳元，这都有助于当地市场。
2016年以来，相较各大股指，澳交所回报表现超群
现金利率的1时代猜想
ACB News《澳华财经在线》报道，本周四，麦格理经济学研究部主管James McIntyre 在一份记录中透露悲观语调，称如果缺乏财政政策支持，或者关键贸易伙伴中国的结构性改革未能取得显著进展，澳储行可能被迫继续降息以抵抗通胀方面的压力。
“薪资收入增长缓慢，国内需求亟需提振。让货币走软或采用刺激性财政政策是手头两个选项”。
McIntyre指出，月初发布的财案预计未来会继续推进财政整固，公共部门需求对经济的贡献将十分温和。澳国民统计局本周发布的数据显示，今年一季度澳洲民众薪资增速创下了18年新低。
政府方面不太可能有更大支持，而澳元也不会自动下行：考虑到世界范围的超低利率，澳元的相对高收益正吸引着全球投资者。
McIntyre的结论是，澳储行将被迫将利率削减至1%，较当前调低75个基点，并给澳元施加压力 。甚至会考虑进一步打压澳元，以提振内需。
“澳元贬值帮助提升了澳大利亚的竞争力，同时支撑着经济的名义价格水平”。McIntyre认为，本币跌落到65美分水平方可支持经济实现调整，减少对贸易服务的依赖。澳元目前约处72美分水平，月初曾处于78美分的高位。
麦格里的预测是澳洲各大银行中最为悲观的。据彭博社5月6日发起的调查，澳联邦银行、澳新银行与西太平洋银行均预测，到2017年二季度利率会降至1.5%。仅澳国民银行认为利率会保持在1.75%。
但到了5月13日，澳联邦银行（CBA）调整利率预期，预测央行将于8月和11月分别降息一次，届时现金利率将达到历史超低的1.25%水平。
（郑重声明：ACB News《澳华财经在线》对本文保留全部著作权限，转发时请标注来源）
Tags：澳股 澳元 现金利率 麦格里
相关阅读
澳股投资超级趋势:可再生能源与清洁科技(2) [2016.05.20]
澳股跌0.6%,道德投资品火爆基金利润拉升 [2016.05.19]
澳股跌0.7%,高盛拟退出澳洲股票基金管理 [2016.05.18]
澳股涨0.7%,券商预警带累家装股飘摇下行 [2016.05.17]
澳股涨0.6%,病理学股迎控租利好Sonic大涨 [2016.05.16]
