据AFR方面的消息，上周花旗（Citi）分析师Bryan Raymond和Craig Woolford联合发布了一份报告，该报告中表示在当前楼市逐步放缓的大前提之下，澳洲的零售商也会受到影响，且尚未反映在这些零售商股价中。换言之，澳洲的零售股或许会在未来迎来一波下跌趋势。

两位分析师表示，从目前的情况来看，Harvey Norman（ASX: HVN）和Wesfarmers（ASX：WES）这两家零售商最值得投资者警惕风险。因为Harvey Norman集团收入的39％来自家具和电器，Wesfarmers收入的40％来自家居装修连锁店Bunnings，因此一旦买房的人减少，这两家公司的盈利水平也会随之下降。

除此之外，Metcash（ASX: MTS）和JB Hi-Fi（ASX: JBH）也在这份38页的报告中被提及。批发商Metcash的25％收入来自家居装修连锁店Mitre10和Home Timber and Hardware，而JB Hi-Fi的收入约有18％来自家电销售（包括其收购的家电零售公司Good Guys）。

不过Harvey Norman方面显然对于此份报告不以为然，公司方面表示目前企业的财务状况都十分良好，且处于有序的扩张过程中。“这样类似的报告50年前就已经有了，不管是以前还是未来，我都不会去读这种报告。”公司首席执行官这样说道。

投资公式

Bryan Raymond和Craig Woolford在报告中还给出了一个公式：那就是澳洲的房价中位数每上涨1%，Harvey Norman的股价就会上涨4%，反之亦然。Craig Woolford将这一公式描述为“住房测试”，并指出装潢零售商比家具零售商更具有抗压性。

谈及这一公式的依据，Citi 方面表示2011年和2012年房地产低迷对Harvey Norman股价的影响，认为这引发了收入下降，股票市盈率和股价下跌。

不过Harvey Norman方面却表示，没有任何长期数据证明公司的股价和房价有任何联系。“这只是显示了股票分析师并不了解这个行业。”尽管分析师并不看好，花旗（Citi）方面依旧对Harvey Norman持有“推荐”评级。

此外根据shortman.com.au的统计数据，Harvey Norman是当前最受投资者欢迎的20只ASX股票之一。

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