中美贸易战剑拔弩张！为何澳洲先溅一身血？

原创 2019年08月13日 澳洲财经见闻

共3612字｜预计阅读时长5分钟


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  • 前言

  • “中国经济增长三十年来最低”的真相

  • “贸易战升级或使美国经济衰退提前到来”

  • 忙碌的财报季、“颤抖”的澳洲市场

  • 结语



前言


特朗普又出来“作妖”了。


前脚刚看着自己宣布加征关税后人民币兑美元汇率降至十一年最低，就自欺欺人地给中国乱贴上“汇率操纵国”的标签，后脚又不长记性地大放厥词：


“美国已为取消谈判做好准备。”
“语不惊人死不休”的美国总统特朗普（Donald Trump） / 来源：The Variety


此前，中美双方原定将于下个月在华盛顿举行新一轮的谈判。


上周五，特朗普在对记者发表讲话时表示，“我们将拭目以待9月份的会谈是否会如期举行。若能举行，自然是好的；若不能，也没问题。但现在已经到了某些人要做那些正在做的事情的时候了。”


所谓“要做的事情”，指的是美国本月初宣布对剩余的3000亿美元中国进口产品再征收10%的关税，以及在贸易问题上针对中国采取的其他措施。


特朗普此话一出，可怜本来在上个星期已遭了一番“血洗”的华尔街股市，在周一开盘时又应声下跌。而受到担心贸易战升级对中国铁矿石需求的抑制影响，澳大利亚几大矿产股也纷纷下滑拖累市场。其中，必和必拓集团股价下跌0.8％至37.01澳元，力拓下跌2.8％至85.28澳元。


说实话，这场贸易战也算是打到下半场，已经到了随时可能升级成为“全球货币大战”的地步。可是中美双方仍然剑拔弩张，丝毫不见缓和的迹象。


特朗普最新2020大选的口号，也已从原本的“让美国强大起来”升级成了“让美国保持强大”。
来源：Time


他本人近日还在推特上声称，“我们比以往任何时候都要强大”，而贸易战让中国重伤的同时，还让中国的“大笔资金”涌入了美国。


1

“中国经济增长三十年来最低”的真相


有意思的是，近期似乎有许多外媒也开始不约而同地一片唱衰中国经济。


今年第二季度，中国经济录得自近三十年来最低的增长，GDP增速仅为6.2%。


数据一经公布，立马上了包括《纽约时报》在内的许多国际媒体的头条：“中国经济低迷、见底迹象明显”、“人民币贬值虽缓解贸易战冲击、但代价惨重”…


但事实真的如此吗？


毫无疑问，中国经济的确在放缓。


观摩过去四十年的经济增长曲线，几乎难以找到一个国家像中国一样，不仅增长率从未为负，还在绝大部分年份保持在高位。但相比十年前两位数的“野蛮生长”时代，现在的GDP年增长率已经腰斩。


——然而新闻报道中常常忽视的是，6.2%的增速，是建立在中国规模惊人的经济体量之上。


据《经济学人》报道，虽然中国的GDP增速在放缓，但其新增的经济体量依然创下新纪录。2018年，中国增加GDP高达1.4万亿美元——超过整个澳大利亚的经济总和。


不仅如此，虽然这个数字对于中国而言是三十年来最低，但对于世界上大部分其他国家而言仍然是望尘莫及。


据世界银行数据显示，在全球201个国家中，中国的经济增长率目前排第18名。实际上，在占全球经济总量90%的G20国家中，只有一个国家的增速比中国高：


印度（经济增速：6.98%）。


事实上，作为世界第二大经济体，中国GDP每年仍能保持6%以上的增长速度，离不开持续迸发的市场活力。

中国从2008年开始高铁自主创新计划，到2018年底，中国高铁运营里程达到2.9万公里，超过世界高铁总里程的三分之二 / 来源：Getty Images


根据最新公布的《2019中国经济半年报》，数字化、信息化、智能化新业态正在中国市场迅速成长——创新，正在成为中国经济增长的内生动力。


根据中国国家统计局数据显示，今年6月，工业战略性新兴产业增加值同比增长7.7%，高于规模以上工业1.7个百分点；高技术制造业增加值同比增长9.0%；新能源汽车、太阳能(电池产量）同比分别长34.6%和20.1%。


而提高个税起征点、下调存款准备金率、下调增值税税率等措施，也为中国中小企业的发展并推动经济增长营造了良好的营商环境。

根据国家市场监管总局数据显示，今年上半年，中国日均新增企业1.94万户，同比增长7.1%。截至6月底，中国共有各类市场主体合计1.16亿户。


“这意味着，每10个中国人就有1个市场主体。”


中国国务院发展研究中心资源与环境政策研究所副所长李佐军表示，“各类市场主体是全社会财富的主要贡献者，也是推动经济发展的磅礴力量”。他补充，“这也恰恰是社会创业创新有活力、市场主体有信心的体现，也是促进经济平稳增长的关键所在。”


2

“贸易战升级或使美国经济衰退提前到来”


与此同时，美国经济的前景却看起来不怎么乐观。


根据高盛最新发布的报告显示，由于贸易紧张局势的发展影响大于预期，该机构将第四季度美国经济增长预测下调20个基点至1.8%。


而根据路透于8月6-8日展开的经济分析师预估调查，尽管存在进一步政策宽松的预期，但美国经济在未来两年内陷入衰退的可能性为45%，也是该调查自2018年5月首次询问该问题以来的最高水平。


此外，衡量美国经济衰退风险的一项备受关注的债市指标，于周一发出了2007年3月以来最强预警信号，也凸显出了对中美贸易战升级影响全球经济加速下滑的担忧。


而随着市面预期美联储的通胀指标，即核心个人消费支出物价指数不会出现大幅上升，美联储的降息则又被放到了台面上。

虽然美联储主席鲍威尔表示，最近的这次降息只是“周期内的政策调整”，但金融市场交易员们早已嗅到了动向，并加大对美联储未来数次降息的押注：


预计接下来9月和10月都会降息25个基点，而12月再次降息的机率也超过40%。

但在不少分析师看来，降息可能只不过是美联储的一招“饮鸩止渴”。


“美联储错误地认为，这只是一次周期内的调整，以及通过几次预防性降息，他们可以推迟经济衰退。” 荷兰合作银行资深美国策略师Philip Marey表示，“他们认为，如果现在降息，那以后就不用再这么做，而我认为这些都将是徒劳的。”


美银美林资深全球分析师Aditya Bhave对此表示，“美联储通过降息，实际上无意中支持了中美贸易战。”


他补充，“我们担心出现一种负面反馈循环：美联储放松政策，金融市场和经济等情况出现好转，而这又会刺激贸易战进一步升级——情况变糟，美联储再次放松政策。”


特朗普究竟在想什么？


“他正在玩懦夫博弈的游戏。他以为通过加码惩罚措施就能打击中国经济，并迫使他们迅速采取行动。” 荷兰合作银行的Marey指出，“他希望最后中国将退缩，并回到谈判桌给出他想要的东西。”


实际上，市面上普遍对于在2020年大选中美贸易战火平息已经不存在什么指望；不过也有一些声音认为，特朗普是在等大选前夕再出“大招”达成谈判，以挽救美国一路走向颓势的股市与经济增长。


3

忙碌的财报季、“颤抖”的澳洲市场


中美贸易战火早已烧至了澳大利亚，这个进出口总额约占国内生产总值五分之一的国家。


事实上，澳大利亚的铁矿石和其他矿物生产商，甚至大学教育部门，都非常依赖中国。而澳洲农民们也同样非常依赖于向世界其他地区，尤其是向中国出售产品。


而随着中美贸易战和澳联储的动向似乎将再次占据新闻焦点，澳洲金融市场持续波动的可能性也仍在不断累积。再搭上一轮繁忙的企业财报季和经济数据报告——对于投资者来说，这是一个极为棘手的时期。


西太银行的金融策略部主管Robert Rennie表示，他对中美两方谈判的恶化速度之快感到惊讶。


他补充，在中美贸易缺乏积极发展的情况下，市场焦点将转向各大央行将如何积极应对这场冲突带来的威胁。


“我觉得，我们早就过了期待贸易战解决方案的那个阶段了。” 他说，“现在可以看到的是，各大央行都在未雨绸缪。”

本周除了中美两方还会有一些重大经济数据相继公布，包括美国通胀数据，以及中国7月份工业生产及固定资产投资统计总和等；澳大利亚也将公布维持在2.3%的6月份季度工资增长数据，和预期从5.2%升至5.3%的7月份失业数据。


而根据目前市场预期，到明年2月澳大利亚央行还将降息50个基点，最终将现金利率拉至0.5%。破纪录的低利率也将意味着：


投资者宁愿冒着通胀损失向政府贷款10年，也不愿冒险进入商业世界。

澳大利亚央行副行长盖伊·德贝尔(Guy Debelle) / 来源：Maisie Cohen


澳大利亚央行副行长盖伊·德贝尔(Guy Debelle)将于本周四发表题为“前瞻风险”的演讲，以确保其得到足够的关注。


而除了投资者需要应对的无数风险事件外，本周进入财报季的公司名单还将进一步扩大，预计本周公布收益表的公司数量将比一周前增加一倍以上。


END



虽然全球货币战争尚未真正开启，但我们却感受到了它的凉意。


上一次真正的货币武器化，可以追溯至20世纪30年代早期，使当时正处大萧条的全球经济雪上加霜。


而当时的美国总统胡佛签署了《斯姆特-霍利关税法》，将2万多种的进口商品的关税提升到历史最高水平，导致其它国家纷纷以报复性关税作为回应，进一步击溃了贸易经济——1929至1934年的五年间，世界贸易规模萎缩了大约66%。


“我们正处于深渊的边缘。” 


这是很多经济学家都经常挂在口边的一句话。
本文参考来源：
Vital Signs. Blame Trump, not China for the looming trade and currency war
The China-Trump trade war has spread to Australia. We’re now at risk of global currency war
Volatility to persist as trade tensions escalate


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