2015新年伊始即迎来以中信证券为首的中资券商海外并购之举。
中信、光大证券出海并购的背后，是否意味着中资券商再一次展开在全球化视野下的全新布局？目前中国券商运营高度同质化的竞争格局会否因可能出现的新一轮“海外集体行动”而缓解?
本网今日刊发首席财经评论员牛建明（David Niu）撰写的文章，以期能够通过部分中资券商出海表象，管窥未来可能出现的券商“群体躁动”。
ACB News 《澳华财经在线》报道，中资券商海外业务布局沉寂数年后再度升温。与之前中资券商海外拓展不同，这次海外资源整合的视野更开阔，涉及金融产品服务领域更宽广，2015有望真正成为中国券商海外并购整合之元年。
一线券商再次扮演海外拓展先锋
2015年1月31日，中国券商巨头——中信证券（600030.SH）通过上海交易所发布一则海外并购公告。
在中信证券当日发布的《关于收购昆仑国际金融集团有限公司60%股权的公告》 中，中信证券称其在205年1月29日与KVB Kunlun Holdings Limited（以下简称“KVB Holdings”）签署附条件的收购协议，拟收购后者持有的昆仑国际金融集团有限公司（以下简称“昆仑国际金融”）60%股权，以此成为昆仑国际金融控股股东。
尽管在年末众多上市公司公告中该消息并不显眼，也未被财经媒体列为当日重磅新闻，然而在业内人士看来，作为中国国内券商领军企业，中信证券此次海外并购之举意味深长，意义深远。
公开资料显示，成立于2001年的昆仑国际金融是一家主营杠杆式外汇和其他金融产品交易服务的外汇经纪商。昆仑国际金融于2013年7月在港交所创业板上市（08077.HK），目前KVB Holdings为其控股股东。
市场分析认为， 此次拟定的对昆仑国际金融的收购，系中信证券为其挺进外汇结算及外汇衍生品交易业务进行的战略布局。
这种推测不无依据。
在中信收购昆仑国际金融前，另一实力券商----国泰君安于2014年12月3日从中国外管局处获准开展即期结售汇和人民币与外汇衍生品业务，中国媒体报道国泰君安有望据此成为开展外汇业务的首家券商。
国泰君安被放行进入银行间外汇交易，意味着中国境内证券公司从事结售汇业务的政策绿灯已经打开。
在此之前，中国境内券商竞争日趋白热化，激烈的行业竞争背后是各券商业务高度同质化。
在投行、股票经纪、资产管理、交易业务占据中国券商传统主营的背景下，通过创新搭建新业务模式已是各大券商函待解决的新课题。
作为雄踞中国券商第一把交椅的中信证券，其金融创新和产品研发在业界堪称风向标。也正因此，其对昆仑国际金融的收购令业界浮想联翩。
事实上，其他券商在海外业务拓展层面也展开了紧锣密鼓的行动。
几乎与中信证券宣布收购昆仑国际金融同时，中国券商一线兵团中的光大证券(601788.SH)于2015年2月2日晚宣布， 其全资香港子公司光大证券金融控股有限公司（简称“光证金控”）及新鸿基已于2015年2月1日签订了一项买卖协议，光证金控将依据相关条款及该协议条件，以40.95亿港元的购买价向新鸿基收购其持有的新鸿基金融集团有限公司（以下简称“目标公司”）的70%股份。交易交割后，目标公司将成为光证金控的一家控股子公司及光大证券间接控股子公司。
光大证券2014年制定的新五年战略发展规划中提出，“积极推进国际化，实现境内外一体化”的战略目标，即以香港为平台，多点布局海外，全方位服务客户跨境需求。
广大证券称，此次收购基于双方自身战略定位、共赢发展的相通诉求。收购完成后，光大证券在跨境产品提供以及客户服务能力层面将得到提升。
据交易对手方新鸿基（HK.86）公告，光大证券金融控股有限公司已向新鸿基承诺将竭尽所能促使新鸿基金融集团有限公司（SHKFGL）上市。届时，光大证券将拥有A 股和H 股两个上市平台，多渠道融资能力得到提升同时，光大证券有望借道新鸿基金融集团在海外开展更多金融业务。
作为香港本地最大证券经纪商之一，新鸿基金融集团有限公司拥有条线齐全的证券业务。其主营包括经纪业务（主要含股票及期货）、财富管理、保证金融资、资产管理、资本市场销售、资料研究及杠杆式外汇交易等。
在光大证券（601788.SH）宣布收购新鸿基金融集团有限公司的同一天（2015年02月02日）， 招商证券（600999.SH）亦对外宣布其与金融数据方案提供商Fidessa合作的亚洲交易平台系统启动搭建。而在数周之前2014年12月11日，平安创投基金也宣布对以色列零售外汇经纪商eToro进行千万美元股权投资。
种种迹象表明，新一轮中资券商海外并购正在酝酿之中，跨境整合资源将成为中资券商及其他金融机构进军海外实现跨越式发展的主要路径。
2015有望真正成为中国券商海外并购整合之元年
中国券商进军海外之路，首先来自业内公司自身发展需求。
目前中国券商主营多集中在投行、股票经纪、资产管理、交易层面。在券商传统主营业务高度同质的行业格局下，中国境内券商竞争日趋白热化已是不言之实。
竞争倒逼券商进行金融产品和服务层面的创新，通过创新在全球范围内搭建新业务模式已是各大券商函待解决的新课题。
中资券商创新实践需中国政府政策扶持，而国泰君安被放行进入银行间外汇交易，表明中国境内证券公司从事结售汇业务等创新业务的政策绿灯已经亮起，新一轮中资券商创新产品、出海拓展得到监管部门的首肯。
此外，人民币国际化也为中资券商海外业务拓展提供了得天独厚机遇。随着人民币国际化战略实施走向纵深，愈来愈多的人民币将在海外市场出现，海外人民币持有人投资需求日渐强烈，可作投资用的人民币计价金融产品落地海外迫在眉睫。
从相关人民币计价投资产品的设计到发行、托管抑或二级市场交易，均需专业金融机构提供服务。在对人民币计价金融投资产品设计、销售及融资使用方面，中资券商较海外同行更有优势，当然海外合作伙伴及同行的客户及本地渠道优势对中资券商海外业务落地开花至关重要。
融资饥渴在目前中国境内诸多中小企业中普遍存在，愈来愈多的中国民营公司开始选择澳大利亚等海外资本市场进行IPO新股发行融资，这些公司海外新股发行的投行及承销业务也被视为中资券商海外业务的重要组成部分。
从某种程度上而言，中国券商海外整合大戏已拉开帷幕，更多的海外并购正在途中。中信证券、海通证券、光大证券等为首的中国一线券商军团，已在2014年岁末年初拉开了新一轮中国券商出海征战的汽笛。相关上市公司正在实施的海外并购，能否为中资券商探索出一条新路径值得期待。
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Tags：牛建明中资券商人民币国际化金融市场中信证券国泰君安新鸿基光大证券昆仑国际
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