长德贝拉（Guy Debelle）周二（5月20日）表示，矿业繁荣投资阶段终结，资源板块外国投资减少；面向澳洲银行的海外融资需求下降等因素，都有可能对澳元施加下行压力。
　　
　　德贝拉昨日在阿德莱德参加一金融业会议时称，日本投资人对澳洲政府债券的购买需求不断增加，但仍不足以抵销澳洲银行海外债务发行量持续减少、矿业投资热降温形势下资源业融资水平下降的影响。可以预见，流入澳大利亚的资本金将会缩减，或造成澳元进一步下行。
　　
　　周二澳元两周来首次跌落93美分。
　　
　　随着澳洲资源热潮由投资阶段转向生产阶段，流入资源行业的外国资金减少，与此同时，曾严重依赖外国资本与劳动力的资源板块进口需求也将下降，都意味着对澳元的需求缩减。
　　
　　另外，资源出口增加将带来大量出口收入。高收入与低资本支出相叠加，资源行业利润增多，向投资者支付的红利也将提升。然而澳洲资源企业外资所有占多数，收入以美元计值，其股东也多选择以美元计值派息，未来向外国投资人支付的股息增加，对澳元的需求会对应下降。
　　
　　除资源业引资水平下降外，银行发行的海外债务减少也将成为澳元下行的压力因素。
　　
　　戴维·墨雷（David Murray）领导的金融系统调查组正在审视澳洲银行依赖海外以支持澳洲经济发展的程度。
　　
　　德贝拉指出，近年来信贷增速放缓，尤其是商业贷款，且越来越多外国资本通过债务资本市场（而非银行贷款）直接投放于企业，澳洲银行压缩了海外债务发行规模，开始注重储蓄业务。
　　
　　2008-2013年间，银行发行的净批发债务占到GDP的1-2%，而此前十年这一比例为5%。就银行板块而言，资金流动模式短期内难有实质性改变，未来各行净债务可能保持非常低的水平，即仅发行足够的债务以替换到期债务。
　　
　　他表示，RBA预计非资源板块投资增多，可能会促进商业信贷活动增强，但银行可以通过存款来支持其借贷。由于澳洲存款水平持续超过信贷增长几个百分点，商业信贷增强不足以刺激银行加大批发债务发行量。
　　
　　德贝拉在其演讲中主要分析了澳洲外资流入动向。以往就持有大量澳洲政府债券的日本投资者购买需求还在增强，有限的证据表明日本量化宽松政策刺激投资人大量购买其它国家资产，而近期数据表明，日本投资者对澳洲债券的需求开始提升。
　　
　　尽管如此，他指出，近年来澳洲政府债券外资持有量明显增加的趋势可能不会再加强，但也不太可能迅速减弱。

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