提起澳洲，除了灿烂的阳光，迷人的海滩，大家脑海里无可避免地就会想到咖啡。无论是职场人士商务会谈，朋友聚会，情侣约会，学生复习，艺术家创作等等，都会去咖啡店买杯咖啡。
据调查报道，一个澳洲成年人平均一周要消费9.2杯咖啡。咖啡店实际也融入了澳洲的社区文化中，成为一个重要的社交场合。无论是连锁品牌还是有慈善性质的社会企业也好，在澳洲都有着不错的发展。咖啡在中国国内也有增速最快的消费市场，线上线下的产商连锁店都引领着掘金浪潮。
但你在喝下这边咖啡的时候，有没有想到这杯由咖啡师精心调制的咖啡或许也蕴含着投资的机会呢？今天要给大家介绍的就是澳洲市场上表现出色的，咖啡连锁和食品零售特许经销商Retail Food Group Ltd（以下简称RFG）。
公司简介
RFG是澳大利亚最大的咖啡连锁和食品零售特许经销商，成立于1989年，总部位于黄金海岸。其旗下品牌有Michel's Patisserie, BB's Cafe, Esquires Coffee Houses,Gloria Jean’s coffee, Cafe2U and Di Bella Coffee等等，在悉尼、布里斯班、洛杉矶和奥克兰拥有四座顶级咖啡烘焙厂。此外，该公司也是澳洲本地一家重要的咖啡豆烘焙供应者。近年公司一致寻求通过战略收购来扩大本地市场份额，并进入全球市场。其中Michel's Patisserie和Gloria Jean’s coffee是同行业中两个最大的连锁品牌。最让RFG迅速占有市场份额使其成为澳洲市场主要参与者的是收购全球咖啡连锁品牌Gloria Jean’s coffee——中文名为高乐雅咖啡，其连锁店有八百多家遍布全球，包括在澳洲的三百五十多家。高乐雅是该公司过去五年以来最大的收购案，于2014年十二月斥资1.635亿澳元完成。
公司供应链管理与核心竞争力
咖啡显然是RFG集团业务的重要组成部分，因此公司全方位购进咖啡烘焙加工设备，它秉承“从农场到咖啡杯”的采购原则，直接采购咖啡豆再自行制作加工，统一控制产品成本和品质。相对于其他咖啡集团签约烘焙商的模式，RFG利用了多品牌协同作用的同时，也进行了产业垂直整合。
由于RFG集团控制着多个品牌，在市场的领导地位和较大的公司规模，意味着该公司在与供应商谈判时具有较强的主动权。自从2009年以来其成功的一系列品牌收购提高了公司的采购量，这也助其在与供应商谈判中步步为营。
在食品方面，为了保持同样的产品质量，RFG对大部分品牌采取中央厨房系统，统一制作产品输送到各个品牌。少数品牌产品差异化较大的比如Brumby’s，由门店自行生产。
该公司表示将继续专注于公司最近的收购整合，并从中寻找能够扩大其特许经营模式的新商业机会。
相对于其他市场竞争者，RFG保持着具有优势的市场份额，达7.6%左右。其他的主要竞争者为Minor DKL Food Group Pty Ltd——市场份额为3.2％左右；Emirates Leisure Retail (Australia) Pty Ltd——市场份额为1%左右。
与星巴克的不同
在澳洲，想开好一家咖啡店满足澳洲人挑剔的味蕾得好好费一番心思。星巴克想进军澳洲市场就没有成功。当年星巴克在澳洲采用的是与其在其他地区一样的公司统一经营体制，从总公司下派各层管理人员，出现问题要和总部上报再下达解决方案给各区域经理；而RFG则采取特许经营的方式，以加盟为主，由母公司制定大体的经营方针，各家店面负责执行，自主经营并自负盈亏。
财务状况与业绩
至今年八月底，RFG已在澳大利亚证券交易所上市10周年。其截止至2016年6月30日的2016年全年业绩非常出色，税后净利润达到公司历史创纪录近6641.6万美元，年增长率近20.5%，令人印象深刻。其传动比率或称总负债和股东基金的比率 (Gearing Ratio)为31%，展现较好的财务健康状况。
RFG收入与净利润表
图片来源：RFG2016财年年报
出色的利润显示出集团独特的运营和业务模式，有利于公司未来成长的投资和收购战略眼光使其具有强大的潜力。通过战略收购来大幅增加公司的特许经营和供应面不但让其在澳洲本地拥有7.6%的市场份额成为行业领袖，也为其提供了遍及不同国家地区的全球商机。
RFG的收购策略除了进入不同的市场定位和行业链条，也专注于在亚洲、欧洲、中东和美国扩展业务，多元化业务增长取得品牌协同作用的同时也分散经营风险。相应的市场对RFG的期望值也很高，RFG在股市上也有亮眼的表现。
RFG与澳股大盘的对比图
图片来源：Google Finance
股息分红历史对比图
图片来源：ASX澳大利亚证券交易所
狗不理和咖啡联手？
在中国市场的业务开展上，RFG选择与天津狗不理集团子公司——天津森永泰餐饮集团合作设立合资企业，主要合伙内容为高乐雅（Gloria Jean’s Coffees）的连锁经营以及A级咖啡研磨体系的商机。自2015年达成协议以来，RFG实现了在中国的稳定发展。
除了在中国市场的业务拓展，RFG在澳洲本土、土耳其、马来西亚、美国、阿联酋都有新店开业。
RFG国际化品牌系统分布图
图片来源：RFG2016财年年报
八月底RFG发布财年报告的同时，也发布了新的收购计划。RFG表示已与澳大利亚食品服务和生产企业Hudson Pacific Corporation签署了股份购买协议，将支付8800万澳元。其计划阐述了此次收购将直接促进利润增长，预计将为2016-17年度贡献税息折旧和摊销前利润1100万元。Hudson Pacific Corporation由Hudson Pacific Food Service（HPFS）、Bakery Fresh和Dairy Country三家子公司组成，业务涉及食品服务、乳制品加工和烘焙食品。此次收购的目的在于结合HPC业务领域的专长，并整合采购、生产和配送服务为加盟商和批发客户带来利益。
在澳大利亚，咖啡产业市场上并无一家独大的巨头，RFG已算是市场的佼佼者。具有战略眼光的投资并购活动、多元化经营和产业垂直整合都将成为RFG势如破竹发展的动力。综合RFG的财务、内部运作和产业市场状况，我们期待其未来会有更佳表现。
看到这里，别忘了来杯咖啡开启美好的一天哦！
资料来源：www.asx.com.au； 2016 RFG年报；IBISWorld；
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