过去五年，得益于住房市场的蓬勃发展，房产中介行业可谓顺风顺水。受低利率水平、地产投资需求激增影响，过去五年澳洲房价出现快速上涨，进而推动房产中介连锁业获得了丰厚的收入。

首先，房价上涨对投资者构成明显的吸引力；其次，拥有多套房产的业主数量明显增加；第三，房价上涨带动整个行业佣金收费上升。

尽管房价上涨刺激了投资活动和房产交易，但是据预计2017/18年澳洲整个房产交易数量可能会较前几年出现下滑。原因是房价持续上涨导致首次置业者购房难度增加。同时，监管机构收紧了投资信贷的标准，导致投资需求受抑明显。

据预计，2017/18财年整个房产中介加盟商的收入或减少0.8%。

过去五年，澳洲房产交易的繁荣催生了对房产中介连锁服务的需求。同期，房产中介连锁品牌得益于需求强劲而保持利润率不断提升。

但是，伴随行业运营机构之间的竞争加剧，越来越多的业主选择跳过中介直接交易，房产中介连锁品牌的增速在一定程度上受到了制约。

展望未来，虽然澳洲房价增速在下一个五年预计会出现增速放缓，但是房产中介连锁行业的佣金收入预计仍会出现增长。

但是，加息可能会导致偿贷成本上升，进而对购房者（尤其是首次置业者）可负担能力造成不利影响。另外，海外投资需求预计会出现放缓。房产中介连锁品牌的扩张也会相应受到限制。

外部主要驱动因素

那么，推动该行业利润上涨的主要因素包含以下几点：

房产交易量

房产交易量是指易手的房产数量，主要用于衡量整个行业的销售量。房产交易的数量越大，行业佣金收入就越高，对行业服务的需求也就越大。房产交易量下滑则表明销售量下滑，对行业服务的需求也会降低。据预计，2017/18财房产交易量出现下滑，对行业收入增长构成不利影响。

房贷可负担性

房贷可负担性可对居民的购房能力产生影响。反过来，居民的购房能力会对住房销售和租赁活动产生影响。偿贷成本占家庭收入的比例可用于衡量房贷可负担性。比例越高，房贷可负担性则越低；反之则反之。因此，房贷可负担性和行业收入呈反比关系。据预计，2017/18财年偿贷成本占家庭收入的比例预计出现下滑，表明房贷可负担性出现改善。

房价水平

房产中介的佣金收入往往和房屋售价密切相关。房屋售价越高，行业佣金收入也会越高。但是，高房价也会降低人们的购买能力。当房价上涨达到临界，导致大多数人买不起房（如首次置业者），房产交易量就会出现明显下滑，进而对行业收入构成不利影响。据预计，2017/18财年房价预计会出现下跌。

商业信心指数

商业信心指数也是可用于衡量商业地产交易活动的一个指标。商业信心指数上升，企业投资房产的意愿相对更强，进而推动对商业地产中介服务的需求。据预计，2017/18财年商业信心指数有所走软，对行业收入造成不利影响。

房产收益率

此处的房产收益率是指通过房产租赁获得的租金回报。一般情况下，房产收益率上升可带动对房产投资的需求，进而推动对中介行业服务的需求。据预计，2017/18财年房产收益率有望出现上升。

过去五年，房产中介连锁行业的业绩增长十分强劲。其中，低利率刺激房产投资需求上升是主要的推动因素。截至2017/18财年的五年内，行业收入年均增长率预计为3.3%，达到72亿澳元。

除了我们提到的外部因素，本篇报告还包含以下内容：

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