【财经时评】力拓危机应对中看不到的 就是海底捞式的诚意

原创 2017年10月23日 澳华财经在线


                                   

力拓从美国债券市场上融资30亿美元,却只字未提莫桑比克煤矿的巨大损失风险。面对有备而来的SEC,力拓的第一反应是矢口否认,其冷漠和傲慢或会激起投资者更大的愤怒。虽是百年老店,但在应对危机这...



一桩被SEC翻出的五年前的旧案,让力拓有点措手不及。

 
力拓刚发布的第三季度财报令人振奋,近期股价表现也算春风得意。没想到10月17日美国证券交易委员会(SEC)将一份诉状递上了美国纽约州南区的地方法院,指控力拓及其前CEO、前CFO欺骗投资者。
 
 力拓第一时间做出了反应,在公告中也没有掩饰自己的恼火,称“SEC诉讼是没有依据的”,“SEC的指控将被驳回。”
 
SEC为何会在时隔五年后突然秋后算账,这还是个谜。不过倒令人想起所罗门王那句名言:“栽种有时,拔出所栽种的也有时”。
 
那么五年前力拓“栽种”了什么呢?根据SEC的诉状,这与一笔煤矿投资有关。
 
2011年,力拓花了37亿美元,通过收购ASX上市公司Riversdale Mining投资莫桑比克煤矿,计划由此成为第三大焦煤出口商。但事不随人愿,这个项目被力拓接手后接连碰壁,估值一度跌到将近负7亿美元。2014年力拓以5000万美元的价格处理了这一资产。
 
SEC认为,这个项目在投资期间遇到重大挫折,资产贬值,但当时的CEO阿尔巴尼斯和CFO埃里特向公司董事会、审计委员会、独立审计师和投资者隐瞒了实情,在2012年2月和8月分别发布的2011年年报和2012年中报中,都将这个项目描述为有良好前景的吸金好项目,并且2012年从美国债券市场上募集了55亿美元。
 
其实这事并没有多复杂,SEC要找的毛病也很明白:你们明知道自己已经差不多败光了37亿美元,还故意在发行巨额债券前发布“一切都好”的信息,这不是成心欺骗投资者吗?
 
当时主持这项投资的CEO阿尔巴尼斯和CFO埃里特早已离职,力拓在公告中并没有提到这两位前高管,并且虽然自信满满地预言SEC必败,但也没有就事件本身做任何解释和说明。
  

公告译文如下:
 
力和力拓就前莫桑比克煤炭资产的最新说明(2017年10月17日)
 
力拓集团已被美国证券交易委员会(SEC)告知,SEC今天就力拓对“力拓莫桑比克煤炭” (RTCM)减值的披露和时机提起投诉。
力拓在2012年度的年终账目中反映了这一减值。力拓准备针对这些指控极力自辩。
 
SEC已在纽约州南区的美国地方法院提起民事诉讼,指控力拓在2012年2月公布2011年度年终账目以及在2012年8月发布中期业绩时,没有准确地披露RTCM的价值,也没有对其进行减值。
 
力拓认为,SEC的诉讼是没有根据的,当法庭或陪审团(如有必要)考虑了所有的事实后,SEC的指控将被驳回。
 
另外,集团与英国金融行为管理局(FCA)就RTCM的减值时间问题已达成定论。 FCA判定,力拓应在发布2012年中期业绩时对RTCM进行减值评估,并且2012年8月中期财报中的数据应反映六个月后的减记。 FCA裁定,力拓公司违反了FCA的披露和透明度规定,并对力拓集团实施了2738.54万英镑(3,640万美元)的罚款。罚金是参照公司的市值计算的。
 
FCA没有发现任何欺诈行为,或力拓存在系统性或大范围的问题。案件现已了结。
 
澳大利亚证券投资委员会(ASIC)也正在审查RTCM减值一事。公司将在适当时候根据需要公布最新进展。
 
RTCM于2011年被收购,于2014年被剥离。
 
我们来归纳一下,这份简短的公告包含了三点主要信息:1. SEC的诉讼我们知道了,他们的指控子虚乌有。 2. 信息披露违规,这事FCA已经揪过了,也罚了钱,但没说我们是欺诈。3. ASIC也在调查这事。
 
作为一家市值近300亿澳元的矿业巨头,力拓是硬气的,面对监管机构,哪怕是SEC这样的监管机构的指控,也没打算客气,先怼回去再说。还顺便告诉你们,这事儿是有,问题不大,已经在英国跟FCA认了罚。
 
力拓的总部和大部分矿产都在澳洲,但它在英国和澳洲两国同时上市,又时不常在美国发个债,所以如果存在虚报资产价值、欺骗投资者的行为,三国监管机构都有权对它进行处罚。
 
现在它们在对待力拓上风格迥异,FCA大事化小,但SEC不依不饶。如果美国法院真的认定这是个欺诈问题,就不再是3640万美元罚款能解决的了。SEC发了狠,要力拓“归还所有不法所得和利息”,“对所有被告人进行民事处罚”和“禁止阿尔巴尼斯和埃里特在上市公司任职”。
 
SEC最介意的问题在于, 2012年5月力拓在美国发行债券前,力拓莫桑比克业务的高管已经向集团报告过,莫桑比克煤矿的资产净值跌到了负6.8亿美元,但阿尔巴尼斯还反复宣称莫桑比克煤矿的光明前景,通过那次发债力拓募集了30亿美元。
 
然而上面力拓的公告中,从头到尾都没有对这些投资者表达任何歉意。在我看来,这是力拓目前为止在处理这件事上最失分的地方。
 
SEC敢咬住力拓不放,肯定不能光靠捕风捉影。在长达60页的起诉书中,SEC列出了许多关键细节。
 
比如, 莫桑比克煤矿的收购是于2010年12月23日正式启动的。在此之前,力拓的技术评估小组就警告说,莫桑比克政府不允许驳船运输,这方面存在一些未知的障碍,甚至是无解的。但在12月16日的投资项目审批会上,阿尔巴尼斯和埃里特没把这个重要信息告诉董事会。SEC甚至描述说,两位高管之间的邮件往来“非常尴尬”。
 
比如,收购完成后,莫桑比克政府坚决不同意力拓在赞比西河上运煤,警告力拓再提这个要求就吊销其采矿许可。2012年5月11日,埃里特给力拓能源负责人Doug Ritchie发邮件要求召开全体会议。在这个SEC所称的“布里斯班会议”上,埃里特和阿尔巴尼斯得知,莫桑比克煤矿的净资产变成了负6.8亿美元。布里斯班会议之后,力拓从美国债券市场上融资30亿美元,却只字未提莫桑比克煤矿的巨大损失风险。
 
面对有备而来的SEC,力拓的第一反应是矢口否认,这样的开场,给后面的故事还留下几分悬念?如果SEC的证据都坐实,力拓还有挽回局面的余地吗?随着案情的进展,力拓的冷漠和傲慢会激起投资者更大的愤怒吗?
 
力拓虽是百年老店,但在应对危机这件事上,也许可以向大洋彼岸一家名叫海底捞的公司学点什么。
 
就在不久前,后厨老鼠满地跑、洗碗池洗垃圾桶、火锅漏勺掏下水道……素有“服务之王”的海底捞遭媒体曝光,陷入了“食品安全门”。报道一出,海底捞马上公开回应:“媒体报道属实”。 错了就是错了,承认,并道歉,然后整改。海底捞的危机公关如此成功,以至于后来事件在网络上出现了反转,许多消费者表示原谅了海底捞。
 
当然,你可以说,这是两件性质不一样的危机事件。是的,世上没有两个完全相同的危机事件,但能否认就否认,或模棱两可,推卸主要责任,或避重就轻打哈哈……一定不是应对危机的上策。今年四月,美联航就拖拽亚裔乘客事件发布的一纸不诚恳的简短声明,让公司市值一夜之间蒸发了近10亿美元,到头来仍要补上之前没做好的“低姿态”:道歉、赔偿、做承诺。
 
上市公司都想要维护一个完美形象。然而人非圣贤,孰能无过。再伟大的企业也由人组成,孰能无过。在一个每天都有无数错误发生的世界中活着,我们希望和欣赏的,不过是敢为错误承担责任的勇气,和知错就改的诚意而已。
 
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