如果着眼宏观，中国完爆澳大利亚，如果着眼微观，澳大利亚完爆中国。何为宏观？高铁、桥梁、隧道、机场、车站、港口、码头、基站等，何为微观？厕所、盲道、人行道、规则。

发达国家面临的基建设施年久失修的问题无非在于人力成本，供应链依赖进口以及城市化趋势的平稳。此外，澳洲人口规模有限，大型基础设施建设边际成本相当高，因此只能扩大经济规模。基础设施投资不足是许多国家实现可持续发展的主要障碍，不足以满足不断上涨的生活需求。

一

澳洲基建历史回顾

澳洲的基础建设格局归溯到二战以前甚至殖民时代就已经确定下来，悉尼的通勤铁路的几条干线在100多年以前就修好了，在今年的火车大站华人重镇多数为中国晚晴那年代就是商业中心。

100年前抛荒的地方现在仍然是，哪怕是东海岸最繁华的城市都没能连成都市圈，因为当年的建设能力只能做到那个程度了，所以北领地之类的地方基本就没有开发过。各路的移民人士基本都定居在早期英国人已经开发好的城市里。

二战时的澳洲工业已经建立起完善的体制使得澳洲经济结构发生了巨大变化，其中值得一提的是澳洲形成了自己的钢铁工业体系这是澳洲经济发展进程中的里程碑。

从此澳洲变成了发达国家，生活水平和收入水准世界领先，加上工会势力越来越大，得过且过的平庸政治文化，这些都是搞基础建设的最大障碍，何况翻新基建还要考虑之前留下的历史包袱，结果就是基础建设没能再有革命性的进展。

二

澳洲基建现状

澳大利亚与其他发达国家相比较表现良好，但现阶段的基建支出与实际所需的基础建设之间仍有10%的融资缺口。

除了铁路建设不足外，澳大利亚在电网设施建设上也与其他国家相比有所欠缺，包括发电站、输配电网等设施。

报告指出，基于对人口增长和经济增长的预期，以及澳大利亚电力市场的实际规模和电力资产的年龄，澳大利亚需要比其他高收入国家在电力设施方面投入更多资金。

三

影响因素

从价值构成上分析，基础设施处在“上游”的产业部门，它是一种“社会先行资本”。基础设施所提供的产品和服务的价格，构成其他部门产品成本的组成部分，因而它们的价格变动具有很强的连锁效应，引起整个产业成本的波动。

由于物权关系复杂，没有一个权威的政府很难大规模基建。

政治因素

在IPA的基础设施重点机构的调查中，有62%的投资者认为政治风险是基建投资过程中面临的最大挑战，其次是项目投标费用。

此外，美国向澳政府施加了巨大压力，从2009年的中国五矿收购OZ Minerals的计划，到2012年华为竞标澳洲全国宽带网络的资本被拒，再到去年澳政府又拒绝了中国国家电网和长江基建对“澳大利亚电网”Ausgrid的投资申请，理由依旧是国家安全。在对华经济依赖，对美安全依赖之间，澳洲总是被迫在中美之间纠结。

人口、地理位置

此外，交通的需求是由人口分布决定，澳洲人口分布模式跨度很大，并且很多中部荒野小镇都设有机场。由于澳洲独占一片大陆的海岸线，而且没有大河入海泥沙淤积少，澳洲有众多天然港湾，主要城市靠海岸边，因此连铁路运输都不发达，大宗货运采取海运，小宗货运则是公路最合算。

在一份研究交通能力和就业增长的报告指出，如果不增强交通能力，就有可能在2036年有近42000个工作职位预想可能会因此落空，所以增强交通网络的运输能力，特别是连接CBD和全球经济走廊会对失业率以及生产力的提高产生巨大作用。

劳动力成本

然而劳动力成本上升毫无疑问会削弱澳洲经济的竞争力从而导致基础建设的缓慢进行，大规模建筑项目增多加上今年澳洲457签证政策的法规变更，东部沿海地区基础设施项目所能找到的劳动力收到了限制。

目前广义的建筑业从业者占澳洲劳动力市场的9%，这得益于澳洲早期矿业的投资热潮所延伸出的基建需求，如道路建设、桥梁建设等。

但如果住房建设热潮结束的时间会影响基础设施领域的整体劳动力需求，建筑业会有15-20万全职工作者失业，同时考虑到GDP增长缓慢因素，这对大规模基建进展严重受挫。

四

房地产周期是怎样与基建周期对等呢？

当政府倾注在基建项目中的资金越来越多时，则意味着片区的土地价值越来越高，而土地的高价值便会直接反馈到土地附属物即地产上；随着基建由公路—铁路—航空等领域的日渐完善，基建周期落位立顶时，与之相应的地产价值迎来全面兑现期，由此，房价便会持续走高。

基建的改善伴随而来的是越来越多的区域被rezoning，房屋的容积率不断提高。建设密度与投资密度以及高密度商业与住宅楼在整个市场上显得格外显著。

基建热潮的可持续性因素：

五

澳洲重大综合项目数据

为了支持行业参与重大项目建设，澳大利亚政府公开了一份待建公共基础设施工程合同列表。

澳大利亚全国基础设施建设计划（NICS）列出了各级政府将上市的公共基础设施项目（含政府资产出售）。投资者在选择项目和进行项目规划时通过上述列表可准确掌握在建和待建项目信息。

六

拟建项目综合列表

Sydney Metro City & Southwest轨道项目

新南威尔士州政府正在规划悉尼地铁项目2期工程——the Sydney Metro City & Southwest轨道线路。 这条预计于2024年开始运营的长30公里的轨道线路将包括约12.5公里的双轨隧道，一条地下悉尼港海底隧道和CBD快线。

西港隧道（Western Harbour Tunnel）

新南威尔士州政府拟为悉尼港兴建第二条南北公路隧道。该项目将从内西区至悉尼北部和西北部就业中心修建一条新的道路。

墨尔本地铁项目（Melbourne Metro Rail）

维多利亚州政府宣布计划兴建墨尔本地铁项目，其中包括贯穿墨尔本CBD地区的两条九公里地铁隧道和地铁站。

堪培拉大学医院（Canberra University Hospital）

澳大利亚首府领地（ACT）政府计划在堪培拉大学的校园内建一座有140个床位的医院。 医院将提供一系列康复服务、各种精神疾病治疗，并为堪培拉老人提供有针对性的护理服务。

我们期待澳洲未来10年的750亿的基建投资规划，联邦证券（CommSec）首席经济分析师Graig James在预算公布前表示，基建支出增加将提振开发商和承包商、工程及建材企业的业务活动，该预算预计2017/18年度澳洲国内生产总值（GDP）增长率为2.75%，2020/21年度将升至3%。澳洲央行预计2018年中至2019年6月，GDP增速将介于2.75-3.75%。

来源：Budget Paper

本文信息来源：澳洲金融评论报、Budget Paper