美国将迎来历史上第一位女性财长。

11月30日，多家美国媒体报道，美国当选总统拜登提名美联储前主席耶伦（Janet Yellen）为财政部长。

需要指出的是，耶伦此前曾是美国第一位女性美联储主席。

2013年10月9日，美国总统奥巴马提名耶伦接替伯南克出任美联储主席，成为美联储历史上首位女性主席。她曾担任旧金山联储主席、美联储理事和美联储副主席，也是比尔·克林顿时期的高级经济顾问。

现年74岁的耶伦被广泛认为是美国财长一职的“安全”选择，可能可以争取两党互相妥协，在经济困难时期弥合政策分歧。

拜登提名耶伦的消息传出后，华尔街一片欢呼。CNBC 在报道中直接用了“cheer”（欢呼）一词来表达市场对于耶伦被提名的兴奋。

从市场的表现来看，华尔街显然对这位新财长相当买账。

消息公布次日，道指涨1.54%报30046.24点，史上首次突破30000点大关。标普500指数涨1.62%报3635.41点，纳指涨1.31%报12036.79点。金融股也创出新高。国际油价集体上涨，NYMEX原油期货涨4.06%报44.81美元/桶，创八个多月以来新高；布油涨3.91%报47.84美元/桶。

现年74岁的耶伦曾在2014年至2018年期间担任美联储主席，素有“鸽派女王”之称。曾几何时无数金融从业者每天起床的第一件事，就是打开电视收看她的消息。在她任职的4年中，失业率从6.7%降至4.1%，不仅接近实现了充分就业，且股市一路上涨，美国经济持续复苏。

在耶伦新官上任时，几乎所有美联储官员都认为，利率最终一定会回归到2008年危机前的平均水平4%。但在耶伦任期内，美联储将中性利率调降到了2.8%左右。数据显示，在2017年，中性利率在美联储讲话和声明中占了20%。

而2015年初时，美联储预计当年将加息4次，然而由于各方面经济情况的意外，加息计划被一推再推，这也是耶伦坚持的做法。因为她相信，在严重的金融危机后，莽撞地结束经济刺激政策会阻碍经济扩张。四年后，事实证明，通胀并没有因此超调，美国经济也在持续扩张之中。

以“后见之明”看来，耶伦任内缓慢加息可能是对美国经济最大的贡献之一。

从耶伦在美联储的履历情况来看，尽管仅执掌美联储4年，但耶伦在美联储工作了14年。耶伦在2010年宣誓就任美联储副主席，协助时任美联储主席伯南克参与制定了经济危机时期重要的货币刺激政策，美联储在2008年11月至2014年10月实施了三轮QE挽救美国经济，是量化宽松政策积极的拥护者。

“金融危机”发生后，即便美国经济开始复苏，耶伦也认为美国高失业率将持续存在，这使得经济增速持续低于潜在增长率，经济面临的通缩风险大于通胀风险，耶伦驳斥了财政赤字必然导致高通胀的看法，为宽松财政政策和货币政策的辩护。因此，即便美国2011年曾经面临通胀压力，耶伦等美联储鸽派人物还坚持主张在“一段时间内维持利率在创纪录的低位”。

但你若认为耶伦是个毫无底线的大鸽派，就错了。事实上，作为鸽派的耶伦从2015年底启动了危机以来的首次加息，此后也开启了缩表进程。2008年金融危机后，美联储通过购买国债、MBS将资产负债表从近8000亿美元扩至近4.5万亿美元，在耶伦任期内，资产负债表缩小了近1万亿美元。

华尔街普遍认为，总体来说耶伦的当选有利于股市，一是有利于新一轮财政刺激的推出，二是耶伦相比主张加强金融监管并削弱大型银行的伊丽莎白·沃伦在政策上对华尔街更为友好。

尽管国会尚未对新一轮财政刺激政策达成共识，但耶伦的上任有助于民主党在分裂的国会中争取到数额更大的财政刺激方案。

今年疫情发生以后，耶伦从总体上来看其对于美联储在疫情期间的货币宽松做法持肯定态度，同时曾多次呼吁财政政策应起到关键的作用，这也反映了当前耶伦对于美国财政政策立场。在11月的一场论坛上，耶伦重申，对于美国经济复苏来说，国会提供进一步帮助至关重要。因为美联储在将利率降至接近零之后，剩余的货币工具有限。

2020年是特殊的一年，财政部发行了大量债务却没有花掉这些钱，导致财政部有超过1.6万亿美元的现金可供使用，但是由于国会无法就财政刺激计划达成一致，这笔钱没有全部花出去。

对于耶伦来说，如何“花钱”是未来的一大挑战。

当下的美国依然有数百万人失业，12月26日“福利悬崖”到来后，大约有1200万美国工人将会失去失业救济金。

财政政策方面，由于耶伦对于财政刺激持积极态度，同时在其学术和美联储工作生涯中对于就业问题非常关注，此外当前美国就业市场改善速度持续放缓，还存在结构性问题，这些或将导致耶伦一旦上任大概率会倾向于发挥财政政策的作用进一步改善就业市场情况。耶伦前任美联储主席的身份也意味着其对于货币政策有着更好的理解，因此若其担任财政部长，财政与货币政策之间的配合或将更加默契协调，从财政角度或为美联储提供更多支持。

值得注意的是，12月3日 ，美国参议院确认由特朗普提名的沃勒(Christopher Waller)担任美联储理事会理事。参议院以48-47的投票结果通过其提名确认，没有一位民主党议员支持他，而共和党仅有一位议员投下反对票。

尽管特朗普已输掉了今年的大选，但总统的权利移交过程还存在变数。沃勒的提名进一步在美国联邦储备委员会烙上特朗普的烙印。美联储主席鲍威尔、副主席克拉里达、监管事务副主席夸尔斯和理事鲍曼等4人，均由特朗普提名。只有美联储理事布雷纳德例外。

目前外界对沃勒的货币政策看法知之甚少，但不少人认为他倾向于更温和的政策，“负利率是他最喜欢的话题之一”。

然而，本就已经宽松的货币政策加上“鸽派”的耶伦，是否会让美国经济更加泡沫化，是否会埋下全球通胀的隐患，将给股市、黄金和全球市场带来怎样的影响？AETOS特约分析师Glenn为您全面解析市场走势，带您抓住新一轮的投资机会。