黄金如我们在2月头时候所分析的一样，在半年内的下降通道中探底回升。最近一波美元的高位调整走势，给了黄金巨大的能量。

从3月美联储的利率决议到今天短短的4天里，黄金猛扑2.8%，将再次对我们之前提到的阻力位置发起新一轮的强力冲击。截至今天，已经4连阳！也由于3月份经过了新的一轮向下调整而再度上攻的新低点和高点的出现，我们有了更多的数据来研究，得到了更精确的后市重要阻力和支撑的判断，以及我们分享的交易思路，供你参考。

2017年，除了全球新一轮各经济体政策的分离，新的一轮欧洲政治风险事件频发的预期，以及特朗普新政府诸多外交和经济政策的不确定性，黄金的波动和机会势必水涨船高。从当下这次美联储利率决议后美元的走势和黄金的反应来看，黄金的机会越发显现，已经成为不争的事实。

首先先做个重要铺垫。对于黄金的基本面以及其特性，特别是针对于美元价格的相关性，我们多说两句。让历史数据和事实说话。

下面是一张从2000到2017年的《美联储基准利率与美元和黄金的关系图》。我们首先把接近17年的数据，在这张图上分为了蓝色和红色背景的两块区域：

• 蓝色块时间区域为2000年至2011年底。其特点是，美元下降而黄金上升，相关性达到-0.72，属于中度负相关。而美联储基准利率与黄金的相关性数值为-0.42，属于无相关证据。 

• 红色块时间区域为2011年底至2017年头。其特点是美元开始抬头，而黄金处于向下走势阶段，相关性也达到了-0.71，也属于中度负相关。而美联储基准利率与黄金的相关性数值为-0.29，也属于无相关证据。

* 注：红色线：美联储基准利率；绿色线：美元；蓝色线：黄金

这说明什么？

第一，美联储加息≠黄金跌

黄金和美元的负相关性，对大多数投资者来说，并不陌生。上图中的两个数据充分说明了美元与黄金，在相当长的时间里，处于比较明显的中度负相关性。注意，并非处于绝对值大于0.9之上的高度相关。也就是说，虽然存在负相关（你可以简单理解为一涨一跌的简单关系），但是强度并不非常大。在某些时候，黄金会有自己的行情。

但是更需要强调的是，当我们纵览这张接近17年的数据演算来看，无法给出美联储加息则美元一定涨的规律。所以，我们也无法给出接下来，在美联储持续加息的预期相对明显的大环境下，美元一定涨而黄金跌的必然联系。而如果加息幅度不及市场预期，或者因为可能无法超过历史利息高位，那么很有可能美元会受到打击，而黄金更有作为。

第二，黄金受其他众多因素影响

上次我们在黄金分析的文章中也提到过，从近2年的数据来看，美元和黄金的相关性只有-0.39，也属于无明显相关证据。这说明黄金和美元并非简单的一个涨就一跌的关系。黄金的基本面，除了包括以美元报价，会在一定程度上同美元相反走势，但是更重要的是，黄金有自己的基本面：作为避险和避通胀资产，在全球经济大环境不确定因素增加的情况下，以及通胀抬头的趋势下，受到资金追捧很自然。

另外，在金融交易变得更为方便有效，而参与投机的人群和资金越来越多的今天，黄金技术上的交易空间，也是我们去交易黄金的目的，有时候，这会先于基本面而启动，对交易获利产生直接的意义和影响。

让我们把刚才那张图拆得再细一点来看会更有意思！看看在相对较小的时间段内，有怎样的规律？对我们有何启发？

区间A：2001-2003年，美国经济增速减缓，失业率上升和消费者信心指数下降。美联储采取13次降息（6.5%降至1%）。2001年底，“9.11”使得市场的避险情绪加大，黄金起飞。

区间B：2004-2006年，美国经济复苏、房地产火热、通胀抬头，美联储加息了17次（1%升至5.25%）注意！黄金并没有随着美联储的升息而下跌，反而是大涨。黄金的商品属性和对美元的替代性投资的属性，在美元弱势下，表现极佳，又是一波黄金的大牛市。2017年开始，利率升高而黄金仍然大幅上涨的局面，是否会重演？

区间C：2007-2008年，次贷危机，全球衰退。美联储共降息了10次（5.25%降至0-0.25%）。由于主要货币贬值，全球央行出手收购黄金以稳定货币体系，以及消费者为了躲避风险也购进黄金，强大的需求推动黄金的价格。

区间D：2008-2015年，低利率逐渐进入新常态。7年时间内一直没有改变利率，始终维持在0-0.25%的区间内。虽然美国经济在复苏，但还未能达到预期，也没有出现通胀等经济风险。全球经济复苏较慢。低通胀黄金下，黄金经历调整。

时间进入到2017年，在经历了前两年每年一次的加息列车开启后，2017年的加速利息上涨，是否会对黄金产生有力的推动抑或牵制？ 类似区间B的“美联储加息，黄金上涨的走势”，是否会重演？！

现在来到技术交易思路上。黄金反复被我们提到，就是因为黄金在交易思路上的清晰程度，是非常突出的。而对交易者来说，有一个很清晰的交易思路，是最终赢取利润的先决条件。我们今天再次强调一下：

日线级别的争夺 ↓

首先，我们从黄金的日线图上，看到了很多重要的信息：

【黄金 - 日线图】

1. 黄金自2016年7月开始的一轮下跌，目前始终压制着黄金的一次次的反弹。如图中的粉色下降通道的上方阻力线。目前的黄金再次向这个阻力发起冲击。

2. 从2017年头开始的一轮大幅度上攻通道的新局部头部（图中绿色圈）和底部（图中红色圈）的排列，非常符合继续上攻的形态走势。

3. 前期局部高点1258是黄金多头的下一个考场。如果可以顺利通过1258，以至于在这个区域突破粉色阻力位置，黄金则可以打开一片很大的上涨空间。下一个多头的目标位置可以看到1305的概率很大。

4. 而向下1228和1198都会扮演护驾的角色。日线最后的重要支撑1180，是日线上黄金最后的防线。

所以，观察黄金在1228至1258之间的表现，是当下重要的策略。走势已经在套路中发展，你只需要顺势而为！

周线级别的争夺 ↓

我们从黄金的周线图上看看是否可以在相对大的时间段上，找到好的交易思路，以至于帮助我们在一整年的黄金交易中，起到定海神针的作用。我们同样看到，在黄金的周线级别的图上一些很重要的操作思路：

【黄金- 周线图】

1. 自黄金在2011年9月的历史高位1900元一路下跌将近5年半的时间里，黄金经历了高位整理（a），快速下跌（b），下跌减速（c）和底部再次整理（d）一系列的变化。如果这些解读成立，那么黄金是否会在2017年完成熊转牛，出现调整结束后的再次拉升阶段（e）呢? 已无限接近前期下降通道的阻力位置，很快就会看到市场的选择。

2. 也许黄金的大牛市，就差最后捅破纸的那一刹那。1305的价格，则是黄金周线级别牛市的重要突破口！而相反，周线多头的重要支撑1165，是周线级别上黄金的最后防线。如果黄金跌破1165， 那么将又回到大空头中。

总结：黄金在2017年一定有非常大的作为。对于想做多的投资者，记住1260和1305的价格，这些可能在不久的将来会成为你们非常熟悉的价格。黄金如果仅仅因为美元的强势而受到压制，会有多少调整空间也未可知。但是，假设是否成立？美元一定会持续大幅度强势表现吗？也未必。历史上，美联储加息，黄金涨，是否会重演。作为聪明的交易者，顺势而为是上策。大牛市的窗户纸一旦被捅破，黄金将一发不可收拾。

-------------- <End> --------------