离岸人民币又大跌了！继上周五跌破6.77关口后，周一(10月24日)北美盘初，离岸人民币兑美元跌破6.7850，跌幅扩大至近200点，触及纪录低位6.7872。在岸人民币兑美元收跌119个基点至6.7718，跌破6.77大关，继续刷新逾6年新低，盘中一度跌至6.7770，国庆以来跌幅已达1013点，创去年8月以来最大月度跌幅。

(美元兑离岸人民币15分钟走势图，来源：KVB Forex Star)

(美元兑在岸人民币30分钟走势图，来源：KVB Forex Star)

外管局发言人王春英在上周的新闻发布会上称，近期人民币对美元汇率走弱主要是由于美联储加息预期升温推动美元汇率走强。她称美元指数上涨，全球货币普跌，人民币的跌幅相对于其他货币并不大，而且人民币对一篮子多边货币升值。

对于持续贬值原因，招商证券谢亚轩认为，从外部环境看，美联储12月加息成为市场共识，加息概率近期持续在高位徘徊，欧洲央行行长德拉基的鸽派言论也加剧了美元上涨动力；从内部环境看，9月出口和贸易顺差规模不及预期，房地产调控等政策动向使得国内投资者对明年上半年中国经济预期较为悲观。

“内外两方面不利因素使得市场对人民币 的贬值预期较为强烈，而且短期内国内市场贬值预期下降的可能性也较低。”谢亚轩指出。

广发证券首席宏观分析师郭磊认为，人民币兑美元和一篮子货币年内都在贬值，但国庆后这轮只对美元在贬，与人民币自身基本面关系不大。以10月前两周为例，期间人民币在CFETS下对一篮子货币升值0.6%，但对美元却贬值0.57%。目前央行并未采取引导中间价的方式去防守汇率，而基本是顺势而为。从政策合意性来说，在本阶段对贬值适度顺水推舟，可以提前释放年底联储加息的汇率风险。

郭磊还指出：“目前已经是10月下旬，人民币短期释放汇率压力一则可以提前泄洪年底美国加息带来的汇率风险；二则也部分缓解明年初外贸换汇压力。毕竟，2016年初的人民币汇率波动就是一个警示：2015年12月中旬美联储本轮首次加息，三周后人民币汇率就经历了一次剧烈波动，对人民币资产的稳定性及上半年的经济政策都带来了明显干扰。”

民生策略表示，从人民币贬值及美元升值幅度看，此轮人民币贬值更多是由于美元走强导致，近期美元的走强一方面是由于12月加息预期较高对美元形成支撑，另一方面，欧央行维持QE购债规模并表示不太可能突然停止债券购买对欧元形成打压。因此，此次人民币贬值与2015年“811”汇改及今年年初的汇率走低有较大的不同，前两次汇率走弱时美元指数并没有走强，表明汇率的走软更多是由国内因素导致，包括汇率的改革、经济基本面的下滑等。

对于人民币下一步走势，申万宏源李一民、李慧勇、李勇认为，从大局上来看，美元指数年内会摸一下100，甚至都不必等到加息那一天。同时美元走强使人民币面临的压力增大，预计年内汇率低点会在6.8，发生的时点也会相应提前，去年12月31日收在全年最低点的戏码可能不会上演。展望2017年预计人民币会以5%的惯性速度继续走弱。

郭磊也认为，如今维护预期稳定是一个核心目标，“缓幅均衡化”是必然，这就是不排斥贬值，但一定要缓。年贬值幅度不能引起居民资产异动，即大致不应超过5%。 

他称，从购买力平价角度，人民币肯定包含一定高估，朝更均衡化的汇率水平调整是一个必然趋势。

文章选自FX168财经网

免责声明
KVB昆仑国际集团（下称“集团”）于本文所提供之资讯仅供参考，任何改变不会作出另行通知。集团并不担保所提供资讯之准确性，可靠性或完整性。所有资讯并不构成任何投资或买卖建议，亦不应视为对本集团任何金融产品，或发售及服务构成邀约。

所有金融产品，包括外汇保证金、差价合约、証劵及其他衍生工具等属高风险投资，亏损风险可以相当巨大，甚至超越所持现金和任何其他已作抵押资产的价值，阁下须以个人之财务状况及投资目标作出评估或咨询独立专业投资顾问。

本集团在不同国家和地区提供多种金融产品与服务，所提供之产品与服务受所在国或地区金融监管机构的监管。该产品与服务或许因地域差异而有所不同，请致电当地分支机构查询。若公布之资讯不适用于某些国家或地区之法律或法规，或集团内的任何实体的注册或执照受所在国家或地区管辖权之限制，本次公布资讯则不适用在其管辖区域内使用。本文中所涉及的金融产品和服务适用于中国离岸金融市场。