2017-01-09期《KVB外汇纵横》
人民银行货币政策委员会委员樊纲：人民币汇率正走向灵活
香港隔夜离岸人民币拆借利率Hibor在上星期创下一年来最大升幅后，今日大幅下降，创下一年来最大降幅。有分析认为，这说明流动性的紧张有所缓解。今日的Hibor从前一日的61.333%下降到15.133%，降幅达 47个百分点，创下近一年来最大跌幅。针对人民币在岸价和离岸价的大幅上升，人民银行货币政策委员会委员樊纲接受凤凰卫视记者专访时表示，人民币的汇率正走向更为灵活的市场机制，近期的升值央行没有操纵汇率。
樊纲：人民币近期升值非央行操纵汇率
如果总是想着人民的升值是由于央行操纵，那么你就忘了问真正的问题：美元是否应该继续升值？美元汇率又是否应该回调？人民币近期的升值主要的原因是因为美元汇率回调及其他市场因素的变化，包括外汇、制度调整等等而不应该简单理解为央行操控人民币。人民币近期的走向是根据市场的近期趋势顺势而为。人民币也将逐步走向由市场供求关系决定，更加灵活的机制。
樊纲同时认为，中国外汇储备的减少是好事，但为了避免类似2008年金融危机的发生，央行希望外汇储备是逐渐下降的。
换汇流程繁琐，但换汇热情不减
人民币兑美元中间价今日大跌594点，报6.9262点。今天在岸价收盘报6.9344点，离岸价报6.8770点。在岸价与离岸价倒挂500点左右。美元汇价指数在102.3695点，日元报117点，欧元报1.05点，而英镑跌到1.21点。
大公报记者在上海报道称，尽管今年开始，个人换汇需要填写《个人购汇申请书》，使得换汇流程更繁琐。但是随着新一年购汇额度生效，美元总体强势的背景之下，上海人民仍然踊跃购汇，所以外汇储备将不断下降，跌穿3万亿美元成为必然。
太平洋管理公司亚洲新兴市场投资组合管理主管Luke Spajic表示人民币今年会再贬值5%-9%。 中国社科院学部委员余永定表示，中国资本外流和人民币贬值压力会继续存在，这种压力到底会持续多久，现在还很难判断；但贬值的幅度不是没有边际，而是有一个底线，不能让汇率贬值超过25%。
朱文晖：明明有巨额外汇储备，为何搞得如此被动？
其实很担心大家一直去谈论贬值这件事，因为谈论的多会对心理预期产生影响。这件事最难管理的问题在，大家有钱希望去海外配置资产却又担心贬值预期和通道：除了官方五万美元的通道和企业投资，虽然企业投资的通道在慢慢被限制的更严，以及地下钱庄。纵观世界货币史，有哪个国家拥有3万亿美元的外汇储备？ 拥有如此规模的储备却担心自己的外汇储备不够用。所以樊纲讲的很好，我们的外汇储备量足够多，但过多的外汇储备会干扰货币政策的运行，人为规定3万亿的限制会把自己套牢在在这个限定中。
对于中国来说，我个人认为1.2万亿的外汇储备已经足够了。假设去年花掉了3500亿美元，按照去年的速度，1.8万亿美元还可以再使用4-5年，特别是当前还强化了对于资本的管制。而4-5年的时间，美元的上升周期早已结束。所以管理者要对自己的通盘调控政策有信心，看历史，看现状和其他各种情况，并在关键的时刻出手。我们到现在位置也不知道过去一周发生了什么导致离岸汇率上升这么快，个人认为技术上的空头互相踩踏不足以解释这件事。
