人民币兑美元中间价周二(12月20)报6.9468，比周一下跌156点子或0.23%；人民币兑一美元即期汇率周二低开50点子，报6.9500，周一即期汇率收盘报6.9450。人民币下跌预期，加上中港人民币头寸在冬至前惯性偏紧，使得跨境拆息高踞难下，离岸人民币隔夜短息曾高见16厘。

香港金融管理局总裁陈德霖与香港银行公会代表团正在北京访问，陈德霖表示，近期离岸人民币拆息持续在高水平，指出离岸市场的人民币供求失衡时有发生，使得拆息抽升，认为实属正常情况，而金管局有足够的人民币流动资金支持措施，使利率可控，强调香港的人民币资金池虽然缩小，但以人民币支付的结算交易并未有大幅缩减。

陈德霖表示，香港支付系统以前曾高见每日1万亿元人民币交易量，但近期每日平均交易量仍有8000亿至9000亿元人民币。

此外，中港两地资金流向是不断发展，近期人民币下跌的预期，使得香港及海外对人民币的资产配置需求因此有所改变，但陈德霖强调，人民币资金池缩减并非单在香港发生，全球离岸人民币资金池也出现同样的现象，而最近深港通开车乃内地重大的资本帐开放，为长期的金融基础建设，正如“当条桥建好之后，交通流量就会自然来”，故毋须焦急。

另外，近期内地推出多项防止资金外逃措施，陈德霖在拜会人民银行行长周小川及中国银监主席尚福林之后，引述周小川指出，近期的严控走资措施仅属短期，待市况明朗后很多措施也会作出修订。周小川对明年内地经济保持稳定有信心，指出今年首3季趋于稳定，第4季的数据亦显示内地经济进一步好转，内地将继续以结构调整、去产能、去杠杆、去库存及加强防范金融风险为大方向；至于货币政策仍须保持稳健，但不会以太宽松的力度刺激经济及就业。同行的香港银行公会主席陈秀梅则相信，相关措施持续多久，主要视乎市场力量及人民币国际化进程。

陈德霖并且表示，会了解有关内地限制内地居民以Visa和万事达卡、在香港买投资性寿险产品每次刷卡最多5000美元的最新情况。

(图片来源：FX168财经网)

对于美国明年或再加息3次，届时会否导致香港出现走资压力，陈德霖重申香港利率正常化，必须经过资金从港元流向美元的阶段，即愈来愈多人因着港美息差而将港元兑换为美元，目前难估计明年美国的加息次数；近日港汇虽然稍弱，但他指出，港汇已相对平稳，至于未来表现将视乎资金流走的速度；并说在联汇制度下，当港美息率存在差距，便有诱因令资金外流，港汇将相应转弱，及至触及7.85弱方兑换保证价，金管局便会出手买入港元。

同行的香港银行公会主席陈秀梅则指出，在联汇制度之下，如美国多次加息，港息势必跟随，此为正常的市场调节，预期港元拆息也会有变化，但目前未见香港出现大量资金流走。

陈德霖与香港银行公会代表团，周二会拜会中国外管局、亚投行及国务院。

受到人民币下跌预期影响，香港离岸人民币拆息持续在高位，香港的人民币资金持续紧张，据了解，香港5家银行本周再加人民币定期存款息率，使得市面至少7家银行，提供4厘或以上人民币定存息率，包括原本已抢息至逾4厘的大众银行，周一上调1周存息0.2厘，最新息率报4.7厘，跟2个月息率看齐；至于永隆银行则上调2个月存息0.3厘，最新报4.6厘。高息虽然较多是半年以下的短期定存，但大众银行3个月至1年的长息的划一4.6厘，为全城最高，而永隆银行半年至1年存息也划一至4.4厘。

分析指出，近日招商银行在上海发售的一款年利率2.37厘的美元理财产品，一分钟内即告售罄，这种外币计价的投资产品甚受欢迎，正正反映人民币持续下跌预期的效应；目前境内发行的外币计价理财产品中，以美元、澳元和港元最受青睐，原因是毋须把资产转移至境外寻觅收益，又可尽量减少财富缩水效应，但这类产品僧多粥少。

于去年8月11日新汇改导致人民币突然贬值2%后，人民币下跌预期发酵，在岸人民币兑美元由去年10月的6.3水平，贬至今年1月的近6.6水平，期间内地家庭的外币存款总额由835亿美元，急增16%至974亿美元；直至今年第四季，人民币依然未能扭转贬值预期；截至11月底，内地家庭外币存款总额已增至1187亿美元，较去年8月底累增44.4%。

人民币兑美元自年初迄今累贬约6.5%，彭博最新调查估计明年首季人民币贬值的中位数为1%；中国商务部则料明年人民币跌幅介乎3%至5%。

选自FX168财经报社(香港)