笔者在上月初一文中便指出，正式踏入第四季，美元指数已蠢蠢欲动，蓄势待发，短期目标是250天平均线阻力96.30水平！特别是离岸美元拆息持续抽高，加上大选选情峰回路转，两位候选人皆以「大美帝国主义」拉票，美元上周五终突破阻力，冲上98水平！相信如无意外，美指或能在年底前再试100水平大关！美债息也在高位徘徊，10年期债息已升至1.80%高位，将挑战2%心理关口！反而美股则会借势调整，标普500指数或会下试2065-1930点水平！
3个月期美元LIBOR息率 日线图
美10期债息 日线图
短期方面，美国上月经济数据理想，市场本仍「偏向相信」联储局年底加息机会浓厚；惟随后联储局主席耶伦暗示，不会轻易推出紧缩货币政策，令投资者对经济前景转为观望。美国股市上周五先升后回软，三大指数收市仅微升。耶伦上周五演说时提出「高压经济」政策，指出会暂时容忍美国经济一定程度过热，容许就业市场紧绌，以及通胀加剧一段时间，在就业和总需求旺盛的情况下，扭转2008年及2009年后所造成的损害，包括生产受压抑、劳工闲置，及消除由此而来可能导致永久伤害的风险。耶伦亦警告，若超低息维持太久，将令美国经济得不偿失。而「新债王」冈德拉赫认为，耶伦的言论，意味宽松货币政策将维持更长时间。即使通胀升穿2%联储局官方目标，甚至升上3%，联储局都不一定会加息。
美元指数 周线图
道指上周五早段曾升逾160点，主要是受到零售和生产物价指数，以及摩根大通及花旗集团业绩胜预期带动，但大市整体估值始终偏高，大市其后升幅收窄，尽管耶伦演说后，一度刺激指数扩大升幅，但收市只微升39点，报18138点。标普500指数则收报2132点，纳指则以5214点收市，两项指数升幅均不足1点。全周计算，道指和标普500指数分别跌0.56%和0.96%，皆为连续第二周报跌。
标普500指数 周线图
值得注意是，现时多国「孤立主义」气氛正成气候，对正处严重疲弱失衡之世界政经局势绝对不是幸事！而且尽管距金融海啸已近十年，惟全球央行透过量宽（QE）救经济依然没完没了，资料显示，英伦银行BOE、日本央行BOJ及欧洲央行ECB今年第四季将会买入5060亿美元资产，为2009年美国联储局于金融海啸后推QE救市来最多一季。虽然联储局的QE操作已于2014年结束，但欧央行、英伦银行及日央行未「收手」，令四大央行资产负债表规模合共已超过13万亿美元。「债券大王」格罗斯狠批央行愈来愈像赌徒，每次赌输便加大注码。
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