疫苗问世,股市洗牌!

2020年11月12日 澳网


▲  关 注 澳 元   圆 澳 洲 梦  



原载:澳财ALLFIN


伴随新冠限制举措逐步解除,澳大利亚消费者信心复苏速度快于预期。因此,即便没有新冠疫苗的消息出来,让经济学家们上调经济增长预期也具备了一定的依据。


辉瑞公司和BioNTech公司于本周发布了新冠疫苗研发获得突破的消息,全球股市随即出现上涨,澳大利亚股市也不例外。

根据澳联储(RBA)有关货币政策的最新表态,其经济预期并“没有预设疫苗研发成功”,而只是基于目前疫情防控得力的前提。央行将截至明年6月的经济增长预期从4%上调至6%,不过,也进一步的经济增长留出空间。


根据高盛(Goldman Sachs)首席经济学家Andrew Boak的预测,澳大利亚2021年国内生产总值将增长4.7%,高于2.8%的增长预期共识。


由于有效的疫情管理举措增加了民众的信心,加上政府空前的收入支持、大量累积的储蓄池,会让家庭的财务状况逐渐宽松,而房价重新开始上涨等关键因素,将共同带来了积极的影响。

尽管联邦卫生部长Greg Hunt表示,政府将按计划于明年3月之前为民众免费提供新冠疫苗,但是据Boak估计,如果大规模疫苗接种推迟六个月到2021年底,并且出现新一轮的疫情和封锁,澳大利亚在2021年的GDP增长可能会降低约0.5个百分点,至4%。


而基于明年年底接种疫苗的预期,财政部预测,2021年经济将增长4.5%。


四大行数据均表明:全国经济信心逐渐恢复


昨天(11月10日),西太银行(Westpac)公布最新的消费者和企业信心指数,数值均回升至疫情之前的水平,并有望进一步回升。这也体现出澳联储的降息和量化宽松计划对消费者信心的初步影响。

澳新银行-罗伊·摩根(ANZ-Roy Morgan)消费者信心民调也显示,消费者信心指数连续第10周录得增长。并且,“购买大件家居物品”类别出现大幅改善,表明圣诞节购物需求的旺盛。


澳大利亚国民银行(NAB)的最新商业调研同样显示出,墨尔本解封后,商业信心、以及商业景气度(例如交易和盈利能力)均录得改善。鉴于维州占据澳大利亚GDP的四分之一,维州情况的好转将提升全国经济的速度。


联邦银行(CBA)的银行卡数据也展现了类似的情况。在截至11月6日的一周中,信用卡和借记卡支出较上年同期增长了13.2%,较之前一周环比增长了5.7%。


因此,在昨天的新闻发布会上,澳大利亚总理斯科特·莫里森(Scott Morrison)就指出,随着澳大利亚经济重启,最新数据显示出“信心正在回升”。同时,澳大利亚正在与日本、韩国、新加坡、中国台湾和中国内地就旅游泡泡事宜进行讨论。


疫苗会触发价值类股票反弹吗?


而昨天的股市动向也发生了巨大的变化,可能为未来几个月的澳股行情定下了基调。


在辉瑞公司公布疫苗试验中期分析有效性超过90%的消息后,那些盈利、支付股息、长期业绩良好的企业都出现了重大反弹。


一方面,价值类股票(例如房地产信托REIT、银行、建筑商和旅游公司)股价都大幅上扬;另一方面,最近的“增长”热门股票(例如IT和消费金融类股)则遭遇了投资者的抛售。


尽管在疫苗利好消息支持下,美股一度上涨了6%。但是,澳大利亚不少投资者认为,美股上涨动力已经开始削减。美国期货开始出现下跌,这就是S&P/ASX 200昨天仅上涨0.7%的原因。


从本周开始,伴随投资者重新评估股票投资组合,澳大利亚的个股行情或许会发生格局性变化。


当然,不能预期REIT股价每天的涨幅都超过10%,四大银行每天的涨幅都超过5%。但是,投资者换仓至低估值类股票的趋势最为明显。


经过长期的低迷之后,价值类股票的反弹势头明显增强。很多业内人士均认为,价值类股票已经开始新的一波上涨行情。


例如,商业地产巨头Unibail Rodamco Westfield在11月10日上涨了44%;同样在疫情中遭遇重大冲击的REIT股票(例如Scentre Group和Vicinity Centers等)也获得强劲买入,两者均上涨了约15%。

事实上,全球主要投资机构开始纷纷质疑高增长性的股票,转向传统价值类股票。


美国贝莱德投资研究所(BlackRock Investment Institute)本周在美国大选后的研究报告中评论道:


我们预期价值类股票和大盘蓝筹股票将表现强劲,就像过去的历史经验。尽管大型科技股引领了大选后的反弹,但我们注意到,即使在政府内部分裂的情况下,它们也将面临监管压力。我们正在根据选举结果重审我们对战略性资产的看法。”


与此同时,在澳大利亚市场,精品投资管理公司Maple-Brown Abbott首席投资经理加思•罗斯勒(Garth Rossler)表示:“许多投资者都承认,价值类股票处于失宠的状态。当条件有利时,基于内在价值,这些股票具有明显的上涨空间。”


不过,他指出,鉴于价值类股票在相当长的一段时间内处于“休眠”状态,投资者还不能确定这些股票马上将迎来转机。

随着价值投资迎来一线曙光,同样可以预期的是哪些股票会遭遇挑战。


诸如Afterpay等疫情期间的“大热门”似乎已经出现兑现抛售。Afterpay昨天盘中一度下跌16%,收盘下跌11%;电商Kogan股价下跌了17%,数据中心提供商NextDC也下跌了14%;一度领涨的黄金矿业股普遍下跌超过10%。


那么,市场上的资金会流向哪里?


许多分析师都预测,拜登获胜后,股票市场的状况将会更加乐观。在不远的将来,疫苗的成功制造很可能会继续为价值类股票提供支撑。


就价值类股票而言,银行可能是典型的代表。此前,银行股一直处于低迷之中,由于银行股庞大的市场份额,使得澳股大盘年内的反弹幅度都受到限制。(有关银行股的评论,请看澳财今天发布的第二篇文章《权重股解析|后疫情时代,是时候买一波银行股了吗?》

在过去的12个月中,ASX 200指数下跌了7%左右,而世界其他地区(不包括澳大利亚的MSCI)上涨了近3%。


11月10日,NAB股价上涨了7%,ANZ和Westpac均上涨了5%。四大银行中评级最高的CBA则上涨了3%。


对于散户投资者来说,研究一下价值类股票还为时不晚。


相对于曾经所向无敌的增长型股票,价值类股票在许多方面都成为了“小众市场”。但是,当市场风格发生变化时,这也为未来的投资策略留下了很大的调整空间。



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