如果你去悉尼或墨尔本的市中心走一走，你很容易发现空前的公寓建造热潮正改变天际线。

但你要明白这一点，疯狂的建造活动大部分是由高层公寓带动的，预计很快就会开始降温。

如果这些预测是正确的，那么经济将发生重大变化。过去五年，受到廉价债务和不断上涨的房价的刺激，住宅建设蓬勃发展。

那么，住宅建造活动会和这个行业时有发生的情况一样，繁荣过后就是衰退吗？住宅建造低迷会给经济和房市带来什么影响呢？

住房建设一直是经济的一个重要组成部分，因为它占到国内生产总值（GDP）的5%至6%，而且往往呈现繁荣与萧条交替的周期。

但近年来，这个行业变得尤为重要，因为它帮助填补了矿业投资暴跌留下的空缺。

瑞银经济学家司各特

哈斯勒姆（Scott Haslem）估计，在顶峰时期，这个国家每年建造了创纪录的25万套新屋，而造成这一切的一个关键原因是高层公寓激增。

不管你对这些新公寓对我们大城市的影响有何看法，建筑热潮的局部经济效应一直是积极的。

联邦银行经济学家克里斯提娜

克里夫顿（Kristina Clifton）称，过去五年，住宅建造领域的就业人数跳涨了38%，比6.4%的总体就业人数增长快了好几倍。

建造热潮的影响不仅仅局限于技工就业上。建造新屋需要建材，很多都是在国内生产的。房子建好后，新住户往往会去购买白色家电和家具之类的大件物品，从而使零售业受益。而零售业也是一个很大的雇主。

别忘了还有收税员——房市繁荣的又一个赢家。联邦银行称，过去六年，新州的印花税收入翻了一番以上，几乎占到州财政预算的三分之一。

但不可避免的是，这些趋势会在事情冷却下来的时候发生逆转。现在，随着价格降温和银行收紧贷款，我们正濒临这种状况。

瑞银的哈斯勒姆在最近的一份报告中预测，明年澳洲将建造17.5万套公寓，低于今年的20万套。他说，这并非意味着建造活动“崩溃”，因为房屋需求依然强劲，但预计建造活动会“回调”。

哈斯莱姆估计，建造低迷可能会使经济增长率下降0.5个百分点，与此同时房价在2018年将停滞不前。“如果建筑活动减少，信贷增长放缓，那么房价增速可能会有所放缓。”

联邦银行的克里夫顿也认为住房建造活动将放缓，但由于非住宅建造活动强劲增长，政府投资于基础设施，这对建筑类就业的影响可能很小。

另一个和房市密切相关的澳人最喜欢的“消遣方式”——房屋翻新——或许也会缓冲建造下滑带来的影响。

最重要的是，住房建设可能很快放缓，但我们有充分的理由相信，它不会全面崩盘。