由“团贷网”暴雷,想到澳洲的P2P借贷市场的生存现状

原创 2019年05月15日 澳财网




Tony Chen 陈钰翰

博满金资分析师

tony.c@bmyg.com.au

P2P借贷(Peer to Peer lending),是指个体和个体之间通过互联网平台的方式直接借贷,其中个体可以是个人或公司。


在这其中,P2P平台主要充当借贷关系的中间人和撮合成交的信息中介,并从中收取手续费用。考虑到这些P2P公司多为在线运营,因此它们的管理费用和运营成本都较低,这使得他们可以比传统的金融机构更便宜地提供服务。

 

就其中介式的业务模式而言,P2P平台本不会因为双方的违约而倒闭或跑路。


然而,中国的P2P平台自诞生以来,便爆雷不断,从2015年的e租宝到最近的团贷网都是如此。究其原因,无非是国内的大部分倒掉的P2P平台的内核其实是自融或者庞氏骗局。他们要么设置假项目吸引投资,实际上用于自身发展或对外投资(自融),要么对外采用高额利息为诱饵,借新还旧,资金量达到一定规模后直接跑路(庞氏骗局)。

 

值得注意的是在P2P平台的发源地英国和美国,类似中国的这种大面积“暴雷”事件鲜有发生。而在澳洲,近几年也涌现出一批P2P平台,这些平台的规模虽然没有国内动辄几百亿的资金规模,却也一直在有条不紊的发展。那么P2P平台的发展历程究竟是什么样的?澳洲的P2P平台的现状又是如何呢?

 

P2P平台起源于英国,世界上第一家P2P平台名为Zopa,于2005年上线。在2017年1月,Zopa成为英国第一家放款额超过20亿英镑的P2P平台。

目前世界上主流的P2P平台主要业务领域是个人的无抵押贷款 (Unsecured Personal Loan),其贷款期限1到5年不等,通常为3年。而针对投资人,P2P平台会将无抵押贷款进行包装,在形成新的金融产品之后,再卖给投资人。下图是澳洲最大的P2P平台Society One的运营模式,目前市场上P2P平台的运作模式大抵如此。


澳洲市场: 主流银行的“不作为”为P2P平台创造极大空间

长期以来,澳洲的个人贷款一直由以四大银行把控。澳大利亚审慎监管局(APRA)提供数据显示,2017年澳洲的个人贷款规模为200亿澳元,其中四大银行及其分支机构在个人市场份额占到了近90%。

 

然而,占据如此大市场份额的四大银行在客户细分上做的似乎并不出色,根据下图显示,2017年个人无抵押贷款的平均利率范围在14.99%~16.25%左右,而当时市场上的大部分成交借款利率都落在15.99%到18.99%这个区间内。如此狭窄的利率区间使得一些优质的客户无法享受更低利率的贷款,而对于信用不佳的客户,他们的信用风险也没有充分反映到利率上。

优质客户良好的信用记录没有充分反映在利率上,这就给了P2P平台抢占市场的机会。通过识别优质客户并提供给他们低于四大银行的利率,P2P平台在无抵押个人贷款市场有了自己的生存之地。

 

另一方面,正如前文所说,P2P平台的线上运营模式使得他们的管理费用和运营成本都大为降低,因此他们有了可以给出比传统的金融机构更低利率的资本。事实也确实如此,根据比价平台Finder给出的最新数据显示(下图),无论是最低利率还是比较利率,澳洲P2P平台的表现都要好于四大银行及其他非P2P贷款机构。


澳洲的P2P平台市场规模仍然不大,未来仍有成长空间


根据APRA的报告显示,2017年P2P平台在个人贷款上的市场份额只为5%,规模约为10亿元澳币。考虑到他们相比传统金融机构有着诸多优势,P2P平台未来还有很大的增长空间。


澳洲目前主流的P2P平台有哪些?


Society One

澳洲市场第一家,也是目前最大的P2P平台名为Society One。公司成立于2012年,截止到2018年9月,公司已经累计借出超过5亿元。借款人可以从公司平台申请最高50,000澳元的贷款,偿还期限在二到五年不等。这些贷款的用途可以是汽车贷款,医疗贷款,假日贷款,债务合并和家庭装修升级等。


而针对投资者,公司则为他们打造了多个由借款人组成的理财产品,每一个产品都包括了几十甚至上百个借款人,这样就为投资者大大降低了信用风险。同时公司还会充分考虑贷款人的需求,包括他们的投资回报预期,风险偏好,收入水平,地理环境等诸多因素。

RateSetter

RateSetter是2010年成立于英国的P2P平台,该平台于2014年登陆澳洲。目前RateSetter可以为借款人提供最高45,000澳元的无抵押个人贷款,贷款期限为6个月到5年不等。RateSetter声称自己是第一家在澳大利亚公布贷款账簿(Loan Book)数据的P2P贷方,公司表示该举措是为了与借方和贷方建立真正的信任。

Symple Loans

Symple Loans是最近刚刚成立的一家小额个人贷款平台,贷款额度在5,000澳元至50,000澳元之间,贷款时长从1年至7年不等。不同于其他P2P平台,公司是通过信托的方式进行管理,投资人会先把钱投公司成立的信托基金,之后Symple Loans会以受托人的方式对基金进行管理。


除了上述3个贷款平台,澳洲市面上常见的P2P平台还有MoneyPlace,Harmoney等等。不过由于他们的运营模式基本相同,所以这里就不再赘述。


完善的监管体系为P2P平台保驾护航


正如文章开篇所说,P2P平台主要充当借贷关系的中间人和撮合成交的信息中介,并从中赚取利差。这种业务模式并不复杂,但如果监管不到位,就会导致自融或者庞氏骗局的出现。


国内的金融监管体系对新兴的金融产品的监管往往是“先松后紧”,监管政策也是从无到有,这样虽然可以使行业快速发展,但也纵容了行业的野蛮生长,这是中国P2P平台频频爆雷的主要原因。

然而,不同于国内,无论在澳洲还是英美,P2P平台从诞生开始就受到了当地证监会的严格监管,并以要求传统金融机构的方式去要求这些平台。


以澳洲为例,澳洲的P2P平台要有澳洲金融服务执照(AFSL)才可以上市交易,这样就使得这些平台可以受到ASIC的实时监管。政府的全面监管使得这些P2P平台不敢耍花招,只能乖乖做好本职工作。

 

好在国内P2P平台的监管体系已经日趋完善,政府开始劝退规模较小或者是有潜在风险的P2P平台,网上也有了“网贷天眼”这样的网贷监管网站,相信未来P2P平台倒闭或者跑路的情况会得到有效控制。


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