希债风波 + 中股地震,KVBFX悉尼微信公众号文章

希债风波＋中股地震

澳元

宜沽不宜买？

80、79、78、77、76、75、74……..

受到希腊债务风波和中国内地股市狂泻困扰，澳元再度成为狙击目标，本周一度在0.74美元失守，连续跌穿多个心理关口，创下六年来最低水平。

尽管澳元已累积了颇大跌幅，但面对外围因素不利，加上澳元息差优势趋于进一步收窄，正所谓“宁买当头起，莫买当头跌”，如今要大举吸纳澳元宜三思。那么，外汇投资者如今应采取何种策略？

希腊在最后关头作出让步，跟债权人达成协议，换取紧急经援去“吊命”。面对希腊脱欧危机大减，按道理对澳元等“风险货币”来说应该是好消息，可是澳元在周二反而一度跌穿0.74美元，创下六年来新低水平。虽然澳元同日较后时间止跌回稳，但反弹力度未算十分凌厉，现阶段似乎还未到大举吸纳澳元的时机……

KVB昆仑国际首席经济分析师苏志恒（Stephen So）表示，澳元于今年4月中跌至0.75美元后出现一波反弹，短短一个月内回升至0.81美元水平，可是澳元不久便后劲不继，更于本月初掉头跌穿0.75美元，对上一波的升幅尽失，预计澳元在下半年将会一浪低于一浪，在更低的水平进行区间波动。

澳元在周二悉尼市早段更一度在0.74美元失守，下挫至0.7391美元，为2009年5月以来最低水平。其后，澳元暂时止住跌势，可是反弹至接近0.75美元又再遇阻力。周二纽约市尾段，澳元报0.7452美元，与5月13日录得的上一波高位0.8113美元相比，仍然累计跌去差不多8%。

为何

澳元后市看低一线？

为何澳元后市被看低一线？苏志恒解释道，受到澳洲矿业投资从高峰回落影响，澳洲经济趋于反复向下，澳洲储备银行在先前发表的会议纪录中已提到这一点，再加上中国股市近期大地震，澳储行有可能在今年下半年再减息一至两次，令澳元息差优势或进一步收窄。

苏志恒推测，随着澳元跌穿0.7530美元此重要阻力位，中长线有下试0.70美元心理关口之虞；不过，澳元未必会“插水”直跌至0.70美元，不排除会先做一次“假穿位”，回升至0.7500至0.7630美元的区间，然后才正式踏入下探0.70美元之路。他补充说，澳元就算作出较大的反弹，今年内重见0.80美元水平的机会也应该很微。

息口

未见底　澳汇难爬升

其实，澳元由盛转衰并非一时三刻的事。苏志恒指出，从图表上看，澳元熊市始于2011年，步进一个长期下降通道，缓缓而落，自从澳元在今年初再次跌穿0.82美元，早已堕进另一个更低的区间，而目前的趋势依然向下，尤其是在澳洲减息周期尚未见底的情况下，澳元要爬升谈何容易。

他并称，作为澳元的“姊妹货币”，新西兰元（简称纽元）上季度早已跌穿其长期支持位，似乎预示着澳元中期而言亦难有作为。纽元由4月底的0.7717美元滑落至周二纽约尾市的0.6710美元，不足三个月里累积滑落了13%，跌势较澳元有过之而无不及。期间，澳元兑纽元交叉盘由大约1.0052升至周二纽约市末段的1.1108，累计升了11%。

澳元

贴近0.76可沽之

在澳元备受狙击的日子，外汇投资者和澳元用家应如何部署？苏志恒认为，针对澳元的趋势，如今的策略应该是逢高沽空澳元，待澳元回升至0.76美元附近已可考虑出手；如果真的要买澳元，现阶段并非理想时机，宜等候澳元“破七”（跌至0.70美元以下）才吸纳。

本月初，澳洲国民银行亦把澳元在今年底的预测水平，由原先估计的0.74美元修订为0.72美元。

BK资产管理的外汇策略部董事总经理Kathy Lien表示，投资者对希债风波、中国内地股市狂泻，以及商品价格滑落所造成的忧虑，恐会进一步拖慢澳洲、新西兰和加拿大等国家的经济。

商品

跟澳元同甘共苦

此外，每当金融市场担心一个地方出事会引发骨牌效应，很多会倾向把资金转移至资金避风港，例如是美元或美国国库债券等传统避险工具。相反地，商品出口国如澳洲、新西兰和加拿大的货币就会遭遇沽压。为什么？

专家解释，部分原因是大多数商品以美元作单位，一旦美元汇格被推高，商品价格和相关货币便会相应地作出调整。举例说，假设澳元于7月3日处于0.7523美元的时候，铁矿砂价格为每吨55.26美元；若铁矿砂价格跌至49.60美元一吨，澳元兑美元于7月7日“自然地”调整至0.7451美元。

Capital Economics的澳洲经济师戴尔斯（Paul Dales）表示，展望前景，铁矿砂价格和澳洲利率趋向，似乎都跟澳元积弱走势吻合，如果铁矿砂价格由目前的大约每吨52美元，于今年12月跌至40美元，到时澳元有可能会下试0.70美元边缘。

美国

若加息　澳元见0.65？

戴尔斯补充说，假如澳储行真的把基准利率由2%进一步降至1.5%的历史新低点，而美国联储局又展开加息周期，澳元在明年甚至有可能挫见0.65美元水平。

不过，国际货币基金组织（IMF）于本月初“劝吁”美国联储局应暂缓任何加息的行动，因为美元若基于美国加息而进一步升值，这可能会对美国以至新兴市场的经济增长构成风险。

过去一段日子，澳元兑美元每况愈下之际，兑人民币和港元也跌了很多。以5月中的上一个高位计算，截至周二纽约尾市为止，澳元兑人民币从5.0337滑落至4.6269，至于澳元兑港元亦由6.2888挫至5.7770，同样跌去了大约8%。

兑欧元

能否占上风？

当然，澳元不是对所有外币都处于下风，兑纽元便占了上风。那么，面对希腊债务危机困扰着欧元区，澳元兑欧元又能否看高一线？苏志恒指出，在希债风波下，欧元兑美元自4月中起其实是反复向上，加上欧洲中央银行实施量化宽松（QE）政策，即使希腊“违债”，欧元区亦应有能力应付，不致于造成系统性的冲击，所以，澳元兑欧元未必能藉希债危机而尝到很大的甜头。

欧元兑美元于4月中低见1.0567，按周二纽约尾市报1.1012计算，仍累积升了4.2%。虽然欧元兑美元现价较5月中的1.1451高位低了大约4%，但过去三个月里的形势仍算是反复向上。

由于欧元兑美元未见急挫，澳元兑欧元近期不升反跌，自4月底攀升至0.7306之后无以为继，周二纽约末段低见0.6768，累积下滑7.4%。

澳股

有望在7－9月回升

被问到投资欧元的策略，苏志恒回应道，欧元下个支持位在1.09美元，投资价值现时颇为窄幅，大体上可奉行逢低吸纳，当欧元回吐至1.08美元附近时，不妨酌量买入欧元。

提到希债风波，环球股市近期亦经历了一波震荡。但苏志恒认为，如今除了美国，中国、澳洲和欧元区等工业国将倾向于再减息或实施量宽；至于美国亦不用急于加息，因为在别国减息的情况下，就算美国联储局按兵不动，亦等同变相提高了利率，到头来应该有利股市。他并称，即使中国等亚洲股市最近大跌，澳股的跌势相对地“温和”，短期应已摸底，并有机会在7至9月走出一波升浪。

澳洲ASX 200指数在4月27日攀上5982点，之后反复回落，到6月29日降至5422点，累计跌去近一成。周二收市报5577点，累积跌幅稍为收窄至6.8%。

未到

吸纳黄金好时机

另一边厢，在希债问题下，黄金未能发挥其传统资金避风港的作用，现货金价不升反降，从5月18日的每盎司1225美元，跌至周二纽约尾市的1154美元，累计下挫5.8%。苏志恒说，在环球低息环境料将不变的形势下，加上尚未见有明显的通胀压力，暂时不是买金的好时机。

然而，随着中国内地股市经历暴涨暴跌，一些心理承受能力比较弱的“大叔大妈”转战金市。上一个周末，浙江金华市各大黄金卖场挤满买金的市民，最近一周的黄金销量较去年同期激增五成甚至一倍。

对于金价后市走势，有业内人士认为，对黄金价格走势影响较大的美国经济复苏情况，近期没有明确市场讯号放出，预计暂不太可能出现明显波动。

声明

声明：以上内容不构成任何金融或投资建议。在作出任何相关产品决策前，阁下须全面细阅有关文件。KVB 昆仑国际网站 www.kvbkunlun.com 为阁下免费提供相关金融产品的披露声明及投资顾问披露声明。

声明：本文图片来自网络，版权归原摄影师所有