德银要变成下一个雷曼？,DNC澳洲求职微信公众号文章

周二，标准普尔将德意志银行

的评级展望下调至负面，

称其运营环境颇具挑战，

可能会影响战略执行。

标普维持德银BBB+评级不变。

此前，国际货币基金组织（IMF）称

德银是全球系统性风险最大贡献者；

德银美国子公司

未能通过美联储压力测试。

德意志银行全体员工现在的心情应该是。。。

国际评级机构标准普尔维持德意志银行BBB+评级不变，但将其评级展望从稳定下调至负面。标准普尔的声明包括以下几点：

认为艰难的运营环境将对德银构成挑战。德银的商业模式和资产负债表都在实质性变化。

维持德意志银行BBB+评级不变，但将其评级展望从稳定下调至负面。

负面评级展望意味着，标普未来可能会下调其信用评级。如果市场环境变糟，威胁到德银资本实力，或是影响其在实施重组过程中的经营能力，那么标普可能会给德银降级。

展

望

标普表示，

修改德银前景展望，是由于标准普尔认为运营环境不利，在德银实施其2016~2020年战略计划时面临挑战。尽管未来市场条件将较2016年一季度有所好转，但极低的利率环境、客户交易不活跃都可能持续相当长时间。

标普认为，对于德银来说，2016~2017年是最艰难的阶段，不利的环境可能阻止德银达到目标。在评估德银进展的时候，标普将专注于德银2017年及以后的资本创造前景、与同业的业绩表现对比、捍卫其核心业务市场地位的能力。

标普未来可能将德银信用评级从BBB+降至BBB。如果德银无法按计划强化业务和增强风险管控，或是诉讼费用高于预期、处置非核心资产时出现实质性损失进而影响到了资本，都可能导致德银被降级。

更惨的是！

今年6月，国际货币基金组织（IMF）发布报告称，在全球系统重要性银行中，德银似乎是系统性风险的最大净贡献者，其次是汇丰和瑞士信贷。美联储对银行业的压力测试显示，两家欧洲大行——德银和桑坦德银行（Santander）的美国子公司均未通过压力测试。

人生真难啊。。。

美联储对银行业的压力测试显示，两家欧洲大行——德银和桑坦德银行（Santander）的美国子公司均未通过压力测试。

那为什么德银无法通过美联储的压力测试？

因为美联储的压力测试关注点在美国市场，美联储认为德银没有在美国市场分配足够多的资本，以应对可能发生的风险。德银集团的主要资本缓冲其实留在了国内。IMF在评估报告中也称，因德银在国内有相当雄厚的资本金缓冲，若发生风险，其对全球的冲击将大于对德国本身的冲击。

那德银的资本金缓冲有多雄厚？

去年德银集团一级资本充足率高达14.7%，相比之下高盛仅有13.5%。这主要是因为德国和欧洲监管者对德银也相当重视。《巴塞尔协议III》规定全球银行一级资本充足率的下限为6%。而欧洲央行对于德银的一级资本充足率有更高的要求，且成逐年升高的趋势：2015年为10.25%，2016年为10.75%。

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德银像雷曼一样倒下的风险有多大？

事实上，现在的德银与当年的雷曼相去甚远，从德银的各项核心指标来看，德银相当稳健。

首先，德银持有衍生品并没有外界想象中危险，与当年击爆雷曼的次贷衍生品不具可比性。其次，德银的信用违约掉期大涨，不能反映德银整体经营风险。再次，2015年德银大幅亏损，并没有表面上看起来那么糟糕。虽然2015年出现了创纪录的68亿欧元亏损，但其中58亿是减记无形资产，8亿是减记处置邮政银行的价值，这66亿欧元的并非当年实际经营损失，只是账面数字处理而已。

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