2020年国际贵金属市场可谓是充分彰显其避险属性的一年。

2020年1月国际金价自1517美元/盎司开启上涨之路，虽在3月和4月因流动性短缺引发了暴跌行情，一度下探至1450美元/盎司，但很快得到修复，在8月初最高上探2075美元/盎司，创下43.10％的年内涨幅。

国际银价也在金银比高企的带动下一路上扬，由3月低点11.62美元/盎司快速上涨至8月的29.86美元/盎司，创下156.97％的涨幅。

众所周知，2020年暴发了席卷全球的新冠病毒疫情，在类似的全球性危机下，贵金属的避险属性就充分的体现出来。

COVID-19疫情的暴发导致各国经济活动受限，这影响到一个国家的经济增长，表现为失业人口增加及物价指数低迷。

此时的各国央行煞费苦心推动经济增长、稳定物价及就业，运用宽松货币政策向市场投放流动性，以及积极的财政政策刺激经济复苏。

美联储在美国3月疫情集中暴发后，采取快速降息及无限量宽松货币政策，成为推动国际黄金价格快速上涨创下当前历史高点2075美元/盎司的关键所在。

值得注意的是，国际黄金价格在8月初创下历史高点后，呈现了高位盘整格局，运行范围为1800美元/盎司—2075美元/盎司。

当然，四年一次的美国总统大选也对黄金价格产生了波动空间超过100美元的作用。

11月初，在美国大选结果最终明朗前的几个交易日，不确定风险的急剧增加导致黄金价格一度由1850美元/盎司连续上涨至1960美元/盎司，而就在拜登大比分获胜后的第一个交易日的美盘时段，随着总统不确定性风险的消散，贵金属也随之快速回落，再次回到起点1850美元/盎司附近振荡调整。

由此可见，黄金对于重大风险事件高度敏感，涨也风险，落也风险。

在国际黄金彰显避险属性的同时，国际白银的表现也是相当抢眼。

不过尽管国际金价已经创下了新的历史高点，但是白银价格却远未到达历史高位的水平。此外，值得注意的是，金银比持续数年维持在80甚至100以上。

TMGM分析师表示，之所以白银未能像黄金一样持续飞涨，主要原因在于白银的商品属性占优，长期趋势受实物供需影响更为明显。

今年疫情下经济低迷，众多实体经济停摆，停产停工导致白银的需求相对较低，这也导致国际银价此前低迷。

Bloomberg Intelligence预测白银将追随黄金，他们分析白银的牛市才刚刚开始。

这是因为白银是一种工业生产上需要的重要贵金属之一，预计2021年经济复苏、新能源发展、5G发展等都将提振白银的工业需求。

因此继黄金创下历史新高后，白银也有望在2021年突破50美元创下历史新高。若真能成功突破该水平，将使白银的交易量从目前的水平翻一番。 

白银在2008年开始上升，在2011年曾经创下50美元高位。分析师认为这一次银价上涨的基础更加稳固，最近五年移动平均线开始上升就证明了这一点。

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