2020年6月底，一个消失长达10年的中国商界传奇再次出现在公众视线中，这个人就是中国国美电器的创始人，黄光裕。

这个曾经与李嘉诚齐名的年轻人多次登上胡润百富榜首富，他的个人财富最高时达到了450亿元。但是，黄光裕因为非法经营、内幕交易以及行贿等罪行在2008年被判入狱，并在2010年正式开始服刑。

10年之后的2020年，黄光裕终于获得假释，国美电器的员工兴奋不已地迎接“王者归来”，但是也有不少眼尖的股民发现，在黄光裕“消失”的10年间，等待他的不仅是他的支持者，还有上证指数——入狱时2978.84点，出狱时2979.55点，10年变化只有0.71点。

更巧合的是黄光裕被判刑时，世界正在经历美国次贷危机引发的全球金融危机（GFC），而他出狱时正好又碰上新冠疫情引发的全球经济危机。

当然，在这些巧合之外，世界格局的变化却没有等待黄光裕。新冠疫情引发的全球经济大衰退、各国政治外交角逐、还有金融市场的跌宕起伏仍然轰轰烈烈地在上演，地球并不会因为任何一个人而停止转动。

6月30日，香港《国安法》正式生效，这部法案主要由六个章节构成，并将一系列从分裂国家统一到危害国家安全的行为定性，最高可以判处无期徒刑。

法案的生效立即引发了欧美各国对中国的口诛笔伐，美国国务卿继续隔空喊话，威胁将“采取一切行动”制裁中国并将撤销香港的贸易特权。

而香港作为全球第三大金融中心（仅次于纽约和伦敦），以及高达3627亿美元的GDP（2018年，世行数据），在这样的地区局势紧张化的情况下，香港的金融市场又该何去何从呢？

对此，澳洲西太银行（Westpac）分析师艾莫·斯贝泽（Imre Speizer）表示，《国安法》的生效和中美关系的不断变化为市场带来了诸多不确定性，这也是众多地缘政治因素之一，自然会对市场中的某些资产类别产生负面影响。

但是，斯贝泽也强调：“金融市场对《国安法》的颁布已经做好了妥善的准备，所以6月30日宣布生效并非意外。自从中美关系紧张化以来，北京当局就强调会立法保护中国国家的完整性，所以港股估值折扣（priced-in）已有时日。”

香港恒生指数（HSI）走势

从图可见，香港恒生指数（Hang Seng Index/HSI）在2018年受中美贸易战影响，已经连续出现大幅下滑，2018年全年收跌13.6%，创7年最大跌幅。导致港股走低的另一个关键原因正是香港金融市场的高度全球化，而美联储在2018年启动的4次加息，也为港股带来了下行压力。

换个角度来看，这种估值折扣已经完全体现了中美关系和地缘政治的风险计价。恒生指数的市盈率（P/E Ratio）仅在11倍左右，远低于亚洲地区的其他股市，比如日本日经指数（Nikkei 225）的市盈率为21倍，而韩国的KOSPI指数为24.5倍，所以香港市场仍然充满吸引力。

这些发展是否又会对港股带来新的契机或危机，这仍然是市场需要密切关注的重点。

如果说香港问题是“内忧”，那么近来中印士兵在争议边境发生流血冲突就是“外患”。

据了解，中印双方士兵于6月15日在争议地区的“实际控制线（Line of Actual Control）”发生致命冲突，并导致20名印度士兵死亡。在冲突爆发后，虽然双方都表示将通过“军长级会议”进行军事和外交沟通，但是印度方面却承认在争议地区已经集结了大量军队，并不断指责是中国方面先开始军事部署才导致的对应行为。

除此之外，印度方面还开始发起了各类报复性为，包括将来自中国的集装箱无故扣押，并在放行时用鲜红色的大字写上“中国制造（MADE IN CHINA）”、印度政府同样要求民众抵制中国商品并强制删除中国公司研发的手机App（微信、抖音国际版等）。

印度空军的苏制战机

印度国防部也趁机豪掷10亿美元向中国的老盟友俄罗斯购买大量军火，其中包括数十架俄制战机和先进坦克。

有国际关系专家分析指出，印度偏偏选择在这个时候挑衅中国，很明显是受到美国“撑腰”而导致的行为。而美国作为全球霸主，自从新冠疫情爆发后就要求启动“病毒起源调查”，为表忠心，美国遍布全球的盟友也纷纷开始声讨中国。

另外，随着香港《国安法》的实施，澳大利亚政府再次挺身而出，宣布将对澳洲境内的香港公民（学生签证和临时签证持有人）提供5年临时签证，并将在临时签证到期后提供成为澳洲永久居民的途径。

不仅如此，澳洲总理莫里森随后继续宣布取消与香港特区的引渡协议。这也是在加拿大政府宣布停止引渡协议后，来自欧美联盟的又一个大动作。澳加政府表示，《国安法》出台后，违反该法案的嫌疑人可以被送往中国大陆接受庭审，而这一条例违背了“引渡协议”的初衷，并影响了“一国两制”方针下的“司法独立性”。

澳洲政府的最新一轮动作再次导致本已紧张的中澳关系再次升温，而澳洲作为一个资源大国，仅在2018年就将价值1233亿澳币的服务和商品出口至中国，这包括矿石、能源、教育及旅游业，其总和占到了全澳出口总量的30.6%。

所以，中国和澳大利亚的外交及贸易关系都会对澳洲经济造成显著影响，比如澳币和澳洲股市。做一个极端假设，如果中国政府全面停止向澳洲购买矿石，或者禁止留学生前往澳大利亚，那么中国市场对澳币的需求量自然会大幅下降，并导致澳币对人民币走低。

除此之外，力拓集团（Rio Tinto）、必拓集团（BHP）以及福特斯克金属集团（FMG）为主的矿业巨头也将会受到影响，而这些公司正好是澳洲标普200指数（ASX200）中的重要成分股。一旦利润受到影响，其股价必将承受压力，从而间接导致ASX200指数走低。

回顾2008年全球金融危机时期，中国政府大刀阔斧地通过基础设施建设而拯救了自由落体的经济，而澳大利亚则是最大受益方之一。

那么，在2020年新冠疫情的下半场，澳币对人民币的走势将如何继续？如果中澳关系继续恶化，侧重出口的澳洲经济是否会导致澳币再次贬值？作为澳洲标普200指数的巨头蓝筹公司，矿业公司的出口量和业绩又是否会严重影响大盘表现？

澳洲标普200指数走势

澳币对美元走势

另一方面，此前成为发达国家抗疫典范的澳大利亚在7月又出现疫情大范围扩散，疫情是否能够被及时控制住，也将成为澳洲资本市场下半年能否继续反弹的关键因素。

当然，市场里并不全是坏消息，黄光裕获得保释不久后，中国A股三大股指就齐头并进，其中上证指数创下5年来最高单日成交量（1.5万亿人民币），并在同一交易日内连续收复3200和3300大关（当周累计上涨近10%）。

市场分析指出，当前A股的估值仍然偏低，所以交易日内出现的补涨情况并不奇怪。从国内经济角度分析，2020年下半年中国经济的基本面将会持续改善。在这样的大环境下，以金融为首的一系列被低估板块将继续迎来更多补涨。

如此看来，百年一遇的2020年下半场，市场仍然充满无限契机。

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