BQ财富 | 澳洲煤炭股的股价为什么应声下跌?

2017年03月20日 BQ澳洲




中国国家发展改革经济运行调节局相关负责人就当前煤炭供应等问题表示,去年已经完成了2.9亿吨去产能的目标,市场的供求关系得到了明显改善,如果煤炭价格能保持在合理区间内,2017年没有必要再大范围实施煤矿减产,这则消息让澳洲相关煤炭股的股价应声下跌。



首当其冲的就是中国国有控股纯煤矿公司,兖煤Yancoal(ASX:YAL),于周三缩水近10%。其余几支非专营煤矿的公司也受到了不小的冲击,如Whitehaven Coal(ASX:WHC)、Stanmore Coal(ASX:SMR)和New Hope(ASX:NHC)都经历了逾2%的跌幅。


为解决煤矿市场供应过剩并保持中国的可持续发展,中国政府此前对煤矿的年工作时间规定了276天的限制,从前值的330天下调。该项政策极大地影响了全球煤矿供应,致使煤矿价格于2016年年底一路暴涨。



值得注意的是,中国在11月放开了煤炭产能限制,其目的是为了保证有足够的煤炭能源来支持家用供暖,让人们能温暖地度过冬天。但是澳洲和北美洲的煤炭投资者都坚信中国在寒冬过去之后,会重新出台减产限制。


但是根据李克强的政府工作报告来看,中国还是会持续进行煤矿业改革,目标于2017年减产煤矿1.5亿吨。地省级政府自行确定是否实行减量化生产措施。



兖煤即将融资数十亿澳元来收购力拓旗下的Hunter Valley煤矿。尽管Hunter Valley被誉为澳洲可持续发展性最好的热煤矿,能够让兖煤在煤矿价格处于低位时,具备更好的反弹势能,但是煤矿价格的悲观前景还是让融资变得举步维艰。


值得指出的是,兖煤和力拓签订的收购协议中包含了一个条款。大致内容是:当力拓的资产市值下跌超2.5亿美元时,兖煤有权终止收购协议。



根据加拿大皇家银行的数据显示,新南威尔士的纽卡斯尔产热煤价格自今年合并消息公布后,下降了约11%。但是下滑的煤价和原材料价格的剧烈波动并不会影响到此次收购。主要是因为这次的收购是基于煤炭长期的需求和价格所做出的决策。


兖煤的董事会将于本周访问澳大利亚,届时他们会走访本次收购相关的煤矿。


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