外汇丨“美元崩溃论”重现江湖，美联储加息概率为零？,KVBFX悉尼微信公众号文章

指望美联储成为“救星”的美元多头无疑感到失望不已。美联储在周三会议之后如期按兵不动，但会后声明措辞不及部分市场人士预期的那么鹰派，导致美元指数在决议出炉后“一泻千里”。在德意志银行看来，美联储已经成为美元眼下最大的“麻烦”。此外，有金融市场专家警告称，美联储未来可能会被迫放弃其鹰派作风，这或将导致美元在未来一年左右的时间里出现崩溃。

美国联邦公开市场委员会(FOMC)周三结束为期两日的政策会议之后，决定维持利率不变，符合市场普遍预期。彭博的全球利率概率(World Interest Rate Probability)数据表明，美联储在此次会议上加息的概率为零。

此外，FOMC在声明中表示，其计划“相对较快”地缩减其4.5万亿美元资产负债表。这不同于FOMC之前在声明中所称的，将在“今年”开始缩减规模达4.5万亿美元的资产负债表。

会后声明出炉后，美元出现大跌。有分析师指出，尽管声明看似表明美联储可能最快于9月的下次会议上开始缩表，但缺少意外仍让美元恢复声明发表前的疲态。

ICE美元指数一度跌至93.38，为2016年6月23日以来最低水平。该指数在过去一个月里下跌约4%，今年下跌逾8.5%。

(美元指数30分钟走势图 )

彭博美元即期汇率指数在早盘上涨逾0.1%后，一度下跌0.7%。

(图片来源：彭博)

贝莱德(BlackRock)策略师Jeff Rosenberg接受彭博采访时称，在描述通胀低于2%的语言中去除了“略微”一词，这很关键，说明通胀数据得到更新。

Rosenberg指出，声明说明美联储准备资产负债表正常化，同时维持“暂时性因素拖累通胀的说法”。焦点转向美联储12月份能否加息。

法国农业信贷银行(Credit Agricole)外汇策略师Vassili Serebriakov说道：“在我们认为，‘相对较快’与9月缩表是一致的，但可能仍希望语气更强一些，或者更清楚地表明是9月。也许市场将9月看做是一个问号，我们不是这样认为的，但‘相对较快’可以有很多解释。”

Serebriakov称：“整体上有许多美元抛盘动能，声明发表完了，没有提供买入美元的理由，市场试图将部份其它货币推向新高。”

FOMC声明公布后，欧元/美元升至30个月新高1.1740，随后在1.1736附近遭遇技术阻力，该水平是从2014年高点到2017年低点的38.2%斐波那契回撤位。此外，声明出炉后，美元/日元跌至111.06的日内新低，触发111.50下方的少量止损盘。

分析师还指出，当美元开始下跌，跌穿一些技术水准后，引发更多卖盘，令美元进一步下跌。

法国巴黎银行(BNP Paribas)分析师周四撰文称，7月FOMC声明的主要讯息是美联储很有可能在9月会议上宣布开始削减资产负债表，但它对通胀和消费者物价疲弱表示担忧。

该行认为，FOMC声明在政策利率前景上是鸽派的，但在资产负债表前景上更为鹰派。法巴继续预测，美联储将在9月的会议上宣布减少资产负债表，2017年不再上调联邦基金利率，2018年加息三次，从3月开始。

加拿大丰业银行(Bank of Nova Scotia)首席外汇策略师Shaun Osborne表示，美元在美联储声明之后走低，但可能会削减跌幅。

他说道：“本轮美元跌势正在退潮，没有理由进一步打压美元。”市场参与者可能对美联储没有给出更强的加息承诺而感到失望，但对本次会议的预期本来就比较低。

德意志银行(Deutsche Bank)宏观策略师Alan Ruskin周三在一份报告中写道：“美元最大的问题是，在很长一段时间里，它都不能指望美联储的帮助，在7月FOMC会议之后这种情况不会发生改变。”

Ruskin表示：“当前对于美元最为负面的特征就是，在美联储恢复加息之前还有5个月(甚至更长)的中断期，因此要讲述一个美元的正面故事有多难。”

尽管美联储在其它许多G10央行之前开始加息，但外界预计，在继续加息之前，美联储仍将密切关注通胀的表现。这种谨慎立场已经令美元承受一些下行压力。

根据德意志银行，美国商品期货委员会(CFTC)公布的数据显示，上周美元看空头寸触及2013年2月以来最高水平。

Phoenix Capital Research首席市场策略师Graham Summers周二撰文称，未来一年左右的最大趋势将是美元的崩溃。事实是，美联储将被迫放弃其鹰派立场。随着美联储主席耶伦(Janet Yellen)此前在国会进行作证，这一进程早已开始。美联储主席在本月稍早的国会证词中意外发表鸽派言论。

Summers指出，需要记住的是，今年迄今美元早已下挫8%，而在此期间美联储已经加息两次。