汇市展望丨美国大选结果对汇市的影响简析,KVBFX墨尔本微信公众号文章

美国总统大选倒计时开始

美国大选，两党对决，今天晚上22:00（澳洲东部时区）美国大选将从美国东海岸开始投票，直到明天下午17:00左右即可揭晓最后得票率。美国的总统大选投票分为两个进程，一为全民投票，二为选举人团投票。11月8日开始的全民投票，实际上并非选举总统，而是选举出代表选民的“选举人团”，共538票。选举人团将在稍后的投票中选出总统，获得过半数的一方将当选总统。根据平均民调显示，胜负难分的8个战场州包括：佛州(29)、俄州(18)、内华达州(6)、北卡州(15)、宾州(20)、科罗拉多州(9)、新罕布什尔州(4)、爱荷华州(6) 【括号内数字为选举人票】。

近日美国联邦调查局（FBI）称，放弃对美国总统候选人希拉里有关邮件事件进行刑事指控，希拉里获胜前景得到提振，支持率明显上升。目前，在11项民调中，希拉里有9项是领先于特朗普的，1项与特朗普持平，1项落后。

目前市场观点

美国大选通常不会引发市场较大波动，但今年出现的问题是市场投资者并不认为特朗普将会获选。特朗普的对外政策，贸易政策，以及将要改革美联储的论调令市场恐慌，将会带来长期不确定性。除此而外，投资者担忧若特朗普当选总统市场是否会大跌，美国经济是否将放缓，美联储或将放弃12月加息，料这将在年底前打压美元。如下图所示，当民调显示当希拉里的支持率上升时，美元走强，当她的支持率下降时，美元/日元下跌。

选举结果预期

预期一：希拉里获胜、共和党控制众议院和参议院

市场影响：这个结果所引起的货币波动或许是最小的。同时由于政治不确定性降低，美国股市也会小幅上涨。由于日元被用作特朗普胜选风险的对冲工具，美元兑日元或大幅上涨。得益于大选过后更低的波动性鼓励日本投资者减少外汇对冲比率，美元兑日元在今年年底之前都将处在上升通道中。

另外，由于市场上风险情绪转而向好，商品货币将是赢家，鉴于加元从积极风险情绪中受益较少，预计其涨幅将略小于澳元。加元受到特朗普所宣称政策的负面影响，市场对加元的仓位已转为净空头。因此加元不太可能有更好的表现。

预期二：希拉里获胜、共和党控制众议院和民主党控制参议院

市场影响：此结果可能会导致美元疲弱，同时美股也会表现不佳，不过美股的跌幅将小于特朗普胜选的情况。股市下行使得全球避险情绪高企，这种情况下，预计英镑和商品货币将走弱。如果市场风险避险强劲，美国债券收益率亦将走高。

预期三：特朗普获胜、共和党控制众议院和参议院

市场影响：特朗普获胜将使得市场极度避险，这种情况下，日元显然将表现优异。另外，英镑或将从特朗普胜选中受益，但是预计其受益幅度比较有限，因为当前英镑的风险还是比较高的，也从不具有避险属性。澳元和加元作为商品货币，将面临贬值风险。

预期四：特朗普获胜、共和党控制众议院和民主党控制参议院

市场影响：这种情况下，特朗普引发的风险以及美国政局的不稳定将使全球政治的不确定性增加，这时需关注日本央行是否会参与干预。日本主管外汇事务的财务省高官浅川雅嗣已于近日明确警告投资者，不排除干预外汇市场的“无序波动”。所以，如果极端行情出现，日本财政部可能威胁干预以支撑美元兑日元。重要的是，浅川雅嗣对外汇的措辞符合20国集团(G20)公报，公报允许干预外汇市场的“无序波动”。

本周摘要

美国总统大选前，政治不确定性加大，不断打压美元交叉盘，符合过去40年来，美国大选前汇市波动的态势。本周一些央行将召开会议，新西兰央行将降息的预期再次升温，这或将标志着新的宽松周期将要启动。不过受美国大选的影响，一次性降息将不足以打压纽元。

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